證券時報(bào)

　　似曾相識“?！睔w來！歷史會否重演？當(dāng)前行情與2014年牛市前夜全PK看過來

　　當(dāng)前行情PK上輪牛市啟動行情。

　　當(dāng)前市場行情與2014年末牛市行情啟動時期相比整體呈現(xiàn)出較強(qiáng)的相似性，不過兩段行情的結(jié)構(gòu)性特征存在一定差異。

　　一片加油吶喊聲下，A股一路高歌，氣勢如虹，兩市成交大幅放量，昨日成交量更是自2016年以來首次突破萬億元大關(guān)，券商股掀起集體漲停潮，“牛市”似乎真的來了。

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前市場行情與2014年末牛市行情啟動時期相比整體呈現(xiàn)出較強(qiáng)的相似性，不過兩段行情的結(jié)構(gòu)性特征存在一定差異。

　　本輪行情新特征：個股普漲，低價(jià)股領(lǐng)跑

　　以上證指數(shù)連續(xù)急速拉升和連續(xù)放量為標(biāo)準(zhǔn)，數(shù)據(jù)寶選取2019年2月1日為本輪行情的啟動點(diǎn)，同理，2014至2015年的牛市行情啟動點(diǎn)被選定為2014年11月20日，為方便對比，兩輪行情啟動期的交易天數(shù)均選取為12個交易日。

　　　　對比發(fā)現(xiàn)，本輪行情的市場特征與2014年末有極大的相似性：

　　1．行情啟動點(diǎn)位相似，均為2500點(diǎn)上下。

　　2．行情啟動前市場均已提前預(yù)熱，且行情啟動前一個月上證指數(shù)漲幅相近，漲幅分別為4.76%和4.99%

　　3．成交量逐步放大，在區(qū)間最后一個交易日兩市成交額均突破萬億元。

　　4．券商股掀起漲停潮。

　　5．兩段行情的啟動均沒有上市公司良好的基本面數(shù)據(jù)支持。2007年牛市爆發(fā)時A股上市公司整體凈利潤增速近50%，而2014年和2018年前三季度上市公司的凈利潤增速分別下降至9%和10.41%。

　　雖然整體特征相似，但本輪行情與2014年末的行情也呈現(xiàn)出了不同的結(jié)構(gòu)性差異：

　　其一，本輪行情中個股普漲，統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)兩市股價(jià)下跌的個股數(shù)量不足20只。而在2014年末指數(shù)大漲的行情中，兩市仍有800余只個股股價(jià)下跌，占市場個股總數(shù)的三分之二。

　　　　其二，本輪行情中低價(jià)股率先反彈。2月1日至2月25日期間的12個交易日內(nèi)，申萬低價(jià)股指數(shù)累計(jì)上漲了23.96%，高出同期上證指數(shù)漲幅9.4個百分點(diǎn)。而在2014年11月20日啟動的行情中，低價(jià)股指數(shù)在區(qū)間內(nèi)僅上漲了15.38%，低于同期大盤漲幅。

　　　　其三，2014年末的行情由大盤股、“中字頭”個股率先啟動，創(chuàng)業(yè)板在牛市第二階段才開啟行情。而本輪行情下創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈幅度大幅超過上證綜指，區(qū)間內(nèi)漲幅達(dá)25.11%。業(yè)績暴雷股、妖股頻頻高漲，許多績優(yōu)股、白馬股、機(jī)構(gòu)重倉股卻相對上漲乏力。

　　超八成行業(yè)指數(shù)跑贏上輪行情

　　兩段行情上漲邏輯的不同直接導(dǎo)致了行業(yè)走勢的巨大分化。2014年末的牛市啟動期上證指數(shù)的上漲幾乎是以銀行和券商股為代表的大盤股的單向拉動的。

　　申萬非銀金融指數(shù)在12個交易日內(nèi)飆升57%，漲幅居前的五大行業(yè)均為“中字頭”股票聚集區(qū)。28個申萬一級行業(yè)指數(shù)中只有非銀金融和銀行兩個行業(yè)指數(shù)跑贏大盤，有21個行業(yè)區(qū)間漲幅不足10%，市場呈現(xiàn)二八行情。

　　　　而在本輪行情中，雖然區(qū)間內(nèi)上證指數(shù)的漲幅不及2014年末，但28個申萬一級行業(yè)有23個漲幅超過了上輪牛市啟動期，除了銀行外其余行業(yè)的區(qū)間漲幅均超過了10%，行業(yè)漲幅相對平均。在OLED等熱點(diǎn)概念的催化下，2014年末漲幅排名倒數(shù)的電子行業(yè)成了本輪“牛市”的領(lǐng)漲者，近12個交易日的漲幅已達(dá)33%。

　　連續(xù)上漲且主力資金大幅流入股揭秘

　　最新數(shù)據(jù)顯示，兩市共有812只個股連續(xù)上漲超過三個交易日，126只個股連續(xù)上漲超過五個交易日，連漲天數(shù)最多的前三名分別是山鼎設(shè)計(jì)（14天）、國風(fēng)塑業(yè)（13天）、【法爾勝(000890)、股吧】（12天）。連漲個股期間累計(jì)漲幅最大前三名分別是國風(fēng)塑業(yè)（175.26%）、東方通信（169.60%）、風(fēng)范股份（126.17%）。

　　值得注意的是，812只連續(xù)上漲個股中，68只個股期間主力資金累計(jì)凈流入超過億元。其中，累計(jì)資金流入最多的為【中信證券(600030)、股吧】，主力資金累計(jì)流入17.04億元。

　　　　工商銀行等短期均線現(xiàn)金叉

　　截至2月25日收盤，有32只A股的5日均線主動上穿10日均線，其中南極電商、光大銀行、欣旺達(dá)等個股的5日均線較10日均線距離最大，分別達(dá)1.17%、0.69%、0.59%。

　　值得注意的是，工商銀行、美的集團(tuán)、農(nóng)業(yè)銀行等個股主力資金凈流入居前，分別達(dá)到5.93億元、2.75億元、2.72億元。

　　　　東百集團(tuán)等股均線近日呈多頭排列

　　截至2月25日，872只個股5日、10日、20日、60日四條均線近日呈多頭排列。其中東百集團(tuán)、中國天楹、會稽山股價(jià)與60日均線的乖離率最小，分別為4.53%、6.25%、6.58%。

　　另外，34只個股不但上述四條均線呈多頭排列，120日、250日均線也呈多頭排列。數(shù)據(jù)顯示，這些個股中協(xié)鑫集成、百合花、招商輪船與250日均線的乖離率最小，分別為14.72%、17.78%、18.01%。

　　　　注：本資訊后3張表格已剔除近一年上市新股。

　　數(shù)據(jù)寶 范璐媛