時隔四年，滬指周線九連陽明會否重現(xiàn)？曾是大牛市“標配”，這次情況有啥不同？

　　原創(chuàng) 費天元

　　　　上證指數(shù)今天震蕩收漲0.14%，并使周線漲幅擴大至3.75%。若周五市場不出現(xiàn)猛烈下跌，上證指數(shù)有望迎來周線九連陽。

　　回顧歷史，進入21世紀以來，滬指周線九連陽僅出現(xiàn)過五次。最近一次要追溯到2015年1月。

　　金融股、科技股比翼齊飛

　　上證指數(shù)如果實現(xiàn)周線九連陽，則是以2019年首周作為起點。當時滬指探底回升，定格了截至目前的全年低點2440.91點。

　　在此之后，上證指數(shù)整個1月份沿著5日均線震蕩走高，全月漲幅3.64%，單周成交金額多維持在6500億元左右，較去年年末基本持平。

　　進入2月份，上證指數(shù)呈現(xiàn)顯著的“量價齊升”。春節(jié)假期后短短3周內(nèi)，滬指周線漲幅分別達到2.45%、4.54%和6.77%，單周成交金額分別達到8413億元、11943億元和19763億元。

　　截至本周四收盤，上證指數(shù)單周成交金額已升至18746億元，周五大概率將突破2萬億元，這也將是自2015年11月以來，滬指單周成交額再度站上2萬億元關(guān)口。

　　金融板塊成為推動本輪滬指周線九連陽的最大功臣。

　　以申萬行業(yè)劃分，非銀金融行業(yè)今年以來已累計上漲53.02%，高居所有一級行業(yè)首位，細分下的券商行業(yè)漲幅更是達到67.94%。前20大權(quán)重股中，中國人保今年以來累計漲幅高達138%，中信證券、【中國人壽(601628)、股吧】漲逾40%，中國平安上漲25%。

　　科技類個股雖然指數(shù)權(quán)重不高，但5G、邊緣計算、超高清視頻等概念題材輪番爆發(fā)，對市場賺錢效應(yīng)構(gòu)成明顯提振。市值較大的科技股中，工業(yè)富聯(lián)累計上漲48%，【隆基股份(601012)、股吧】上漲49%，5G領(lǐng)漲龍頭東方通信今年暴漲253%，公司市值躍升至509億元。

　　內(nèi)資外資加速進場

　　指數(shù)“量價齊升”離不開增量資金的助推。數(shù)據(jù)顯示，多路資金今年以來正加快進入A股市場。

　　北向資金近期動向持續(xù)引發(fā)關(guān)注。

　　今年1月份，滬股通、深股通渠道合計實現(xiàn)凈流入606.88億元，創(chuàng)下互聯(lián)互通以來的歷史新高。2月份，在春節(jié)休市一周的背景下，北向資金單月繼續(xù)凈流入603.92億元。3月以來，北向資金在前3個交易日進一步凈流入107億元，但在最近兩日轉(zhuǎn)為流出態(tài)勢，合計凈流出48億元。

　　境內(nèi)投資者不甘落后。

　　中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，在2月18日至22日當周，證券市場新增投資者數(shù)31.61萬，環(huán)比大漲53%，并成為自2018年4月以來，首次單周新增投資者數(shù)超過30萬。

　　春節(jié)假期之后，代表著高風險偏好資金情緒的兩市融資余額在連續(xù)18個交易日中出現(xiàn)17天增長。截至3月6日收盤，兩市融資余額增至8332.78億元，為近5個半月新高。

　　牛市確立還是資金亢奮？

　　回顧歷史，21世紀以來，滬指周線九連陽此前僅出現(xiàn)過5次，其中4次發(fā)生在2006年至2007年牛市期間，剩下一次發(fā)生在2015年牛市期間。

　　可以簡單推斷，或許只有在牛市真正確立之時，滬指才可能錄得周線九連陽的強勢表現(xiàn)。換句話說，滬指周線九連陽可以作為判斷牛市是否成立的特征之一。

　　但與之前相比，本輪滬指周線九連陽還是存在某些不同之處，背后隱藏的意味值得深究。

　　2014年11月至2015年1月，上證指數(shù)收獲了一波周線九連陽，累計漲幅約35%，且同樣伴隨有成交規(guī)模激增。

　　　　但是，當時滬指周線九連陽發(fā)生在牛市的加速階段，起漲點距離前期底部已經(jīng)反彈了超過25%。而本輪滬指周線九連陽完全發(fā)生在行情初期，可謂同時完成了筑底與加速的過程，與2015年相比，顯得“比較急”。

　　2005年12月至2006年2月，上證指數(shù)同樣收獲周線九連陽，且確實發(fā)生在牛市筑底階段，起漲點1093點與“世紀底”998點相距不遠。

　　　　但是，當時滬指周線九連陽并未伴隨成交量的增加，實際的成交放量發(fā)生在2006年的二季度。本輪滬指周線九連陽在筑底階段便出現(xiàn)成交規(guī)模激增，與2005年相比，顯得“有點猛”。

　　雖然“比較急”“有點猛”，但在經(jīng)歷了數(shù)輪牛熊更替之后，資金也會進行總結(jié)并實現(xiàn)進步。本輪滬指再迎周線九連陽，筑底、加速、放量一氣呵成，也不排除就是一種資金自我進化的結(jié)果。

　　值得一提的是，在此前出現(xiàn)的5次周線九連陽中，上證指數(shù)最終演化為周線十連陽的情形僅僅發(fā)生過一次，即2007年3月至5月。

　　本輪滬指能否追平甚至改寫這一紀錄，我們拭目以待。