反彈了！敢進場嗎？消費股買誰？她說：只要看這兩點！

　　央視交易時間

　　今日開盤兩市小幅低開，早盤養(yǎng)殖業(yè)板塊全線走強，三大股指一路上行，盤中股指雖有小幅回落，但隨后在船舶制造等板塊輪番表現(xiàn)下，各大股指再度拉升，創(chuàng)指一度大漲逾1%，整體上兩市股指呈現(xiàn)低開高走的走勢，個股漲多跌少，市場人氣有所回升。

　　截止午間收盤，滬指報3075.74點，漲0.43%，深成指報9690.54點，漲0.71%，創(chuàng)指報1629.55點，漲0.86%。

　　第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇

　　取得豐碩結(jié)果

　　資本市場獲得哪些新機遇？

　　為何消費領(lǐng)域成為熱門行業(yè)？

　　新老消費品種誰是市場寵兒？

　　東方基金基金經(jīng)理 王然

　　向您一一解答

　　　　數(shù)據(jù)表明，“一帶一路”沿線國家的消費市場確實出現(xiàn)了一些新的變化趨勢，主要體現(xiàn)為消費人群的年輕化、消費的數(shù)字化、消費的健康化。

　　商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，過去五年，中國與“一帶一路”沿線國家貨物貿(mào)易額累計超過5萬億美元，對外直接投資超過700億美元。在“一帶一路”倡議的支持下，中國制造的智能手機、汽車、電商和快消品產(chǎn)業(yè)迎來了新的發(fā)展契機；同時，我們也發(fā)現(xiàn)一帶一路沿線國家消費者的幾個新變化趨勢：

　　第一，是消費人群年輕化。這意味著一帶一路沿線國家的消費習(xí)慣也正在發(fā)生變化，比如對個性化商品、高性價比產(chǎn)品的追求更加強烈。

　　第二，是消費數(shù)字化。隨著全球互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，消費者在線上平臺花費的時間和金額都明顯增加，特別是年輕消費者在社交媒體平臺的花費已經(jīng)占所有媒體渠道的26%，互聯(lián)網(wǎng)+消費的新消費模式正在快速發(fā)展并席卷全球。隨之而來的對手機、電腦、電子配件產(chǎn)品的消費也在迅速擴大。根據(jù)《2017“一帶一路”跨境電商消費趨勢報告》數(shù)據(jù)顯示，手機、電腦、電子配件成為海外市場最受歡迎的商品，合計銷售占比超過50%。

　　　　第三，是消費健康化。從消費品類增速看，美容健康、運動戶外等行業(yè)的增速同樣保持較快增長，表明人們對健康的追求日益增加。

　　　　長期看，優(yōu)質(zhì)的消費品資產(chǎn)能夠穿越牛熊。目前消費品行業(yè)估值修復(fù)到了歷史20-40%分位水平，中長期配置的話仍可擇機建倉。

　　美股和A股的諸多數(shù)據(jù)表明，優(yōu)質(zhì)的消費資產(chǎn)可以穿越牛熊，比如可口可樂、亨氏、輝瑞、箭牌，A股有我們熟悉的茅臺、伊利、格力、恒瑞等等，因此我們說從長期看優(yōu)質(zhì)消費資產(chǎn)可以穿越牛熊。

　　截至2019年1季度末，消費行業(yè)的估值修復(fù)到了歷史20-40%分位水平，中長期看仍不貴。另外，優(yōu)質(zhì)消費資產(chǎn)以其產(chǎn)品力、品牌力、渠道力所形成的強大企業(yè)護城河和產(chǎn)品定價權(quán)能夠持續(xù)貢獻穩(wěn)定的現(xiàn)金流和投資回報。因此我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)目前仍可擇機配置。

　　　　盡管我們的生活方式正在被新消費模式改變，但從上市公司層面看，傳統(tǒng)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍然具備投資價值。

　　傳統(tǒng)消費向來是大消費里市值權(quán)重占比最高的板塊，在基金配置過程中更多的還是關(guān)注我們?nèi)粘５靡姟⒇攧?wù)指標(biāo)優(yōu)秀的資產(chǎn)，比如剛才我們提到的一些食品、家電、醫(yī)藥的公司都是傳統(tǒng)消費領(lǐng)域的優(yōu)秀代表。對于新消費、新模式，我們會長期關(guān)注，但落實到投資上，還需要較好的財務(wù)指標(biāo)做支撐。

　　隨著城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進，消費擴容在低層級的城市會更加明顯，這是一個巨大的增量市場。而消費升級是個全層級市場的現(xiàn)象，體現(xiàn)為品牌化、品質(zhì)化，特別是高層級市場的消費升級更有領(lǐng)頭羊的代表性。

　　食品飲料、家電、醫(yī)藥、汽車等權(quán)重較大的消費品行業(yè)仍將是未來主要配置的方向。

　　第一，從中長期角度看，這些行業(yè)仍不貴。

　　第二，這些行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司是經(jīng)歷過A股長期驗證的，具備良好的公司治理、戰(zhàn)略決策、盈利能力的。