證事聽(tīng)獲悉，截至2018年底，社?；饡?huì)管理的基金資產(chǎn)總額達(dá)到29632.45億元。作為養(yǎng)老金的第一支柱，社?；饡?huì)管理的基金資產(chǎn)總額達(dá)到近3萬(wàn)億元，但是現(xiàn)階段社保基金委托到賬投資規(guī)模僅有6248.69億元，占社保基金總資產(chǎn)的21%。

　　值得關(guān)注的是，自5月1日起，為企業(yè)減負(fù)3000億元的社保降費(fèi)政策落地后，目前全國(guó)已有27個(gè)省份落實(shí)該政策，將社保費(fèi)率由原來(lái)的20%統(tǒng)一降至16%。那么社保費(fèi)率降低4個(gè)百分點(diǎn)，這對(duì)于養(yǎng)老金的保值增值任務(wù)提出了挑戰(zhàn)。

　　　　養(yǎng)老金入市或?qū)⑻崴?/strong>

　　證事聽(tīng)認(rèn)為，未來(lái)養(yǎng)老金的投資風(fēng)格應(yīng)適當(dāng)調(diào)整，由強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健向穩(wěn)健和收益并重方向轉(zhuǎn)變。

　　據(jù)了解，上市公司2019年一季報(bào)收官，養(yǎng)老金共重倉(cāng)持股7.14億股，較之去年四季度末的4.19億股增長(zhǎng)超過(guò)70%?？梢?jiàn)，養(yǎng)老金對(duì)A股投資意愿相當(dāng)強(qiáng)烈。

　　葛壽凈（如是金融研究院宏觀策略高級(jí)研究員）表示，從目前來(lái)看，養(yǎng)老金加速進(jìn)入市場(chǎng)的可能性大大增加，這也是資本市場(chǎng)的一個(gè)重要利好因素。持續(xù)穩(wěn)定的長(zhǎng)期資本供給，對(duì)改善A股投資環(huán)境，樹(shù)立價(jià)值投資理念都將發(fā)揮重要作用。

　　　　養(yǎng)老金偏愛(ài)哪些股？

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度，養(yǎng)老金持股市值排名前十的是：宋城演藝、海能達(dá)、中直股份、魚躍醫(yī)療、吉祥航空、藍(lán)焰控股、吉比特、環(huán)旭電子、光環(huán)新網(wǎng)、國(guó)軒高科。

　　養(yǎng)老金重倉(cāng)的行業(yè)包括：休閑服務(wù)、通信、國(guó)防軍工、醫(yī)藥生物等行業(yè)?？傮w來(lái)看，養(yǎng)老金偏愛(ài)大消費(fèi)藍(lán)籌股和高景氣行業(yè)龍頭股。

　　尚震宇（中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官）表示，投資風(fēng)格上養(yǎng)老金以穩(wěn)健和價(jià)值成長(zhǎng)為主，養(yǎng)老金從中長(zhǎng)期穩(wěn)定增值角度，注重行業(yè)、貨幣政策紅利和上市公司盈利增長(zhǎng)的持續(xù)性，風(fēng)格極其穩(wěn)健。

　　　專家說(shuō)

　　張依群（中國(guó)財(cái)政預(yù)算績(jī)效專委會(huì)副主任委員）表示，雖然今年我國(guó)大幅度降低社保基金繳費(fèi)比例，在一定程度上會(huì)影響社?；鹗杖?，但對(duì)企業(yè)的大幅度減費(fèi)反過(guò)來(lái)會(huì)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展、效益提升和就業(yè)增加，會(huì)彌補(bǔ)和對(duì)沖一部分因降費(fèi)所帶來(lái)的收入下降，盡管我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入老齡社會(huì)，養(yǎng)老保障的壓力會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)，但從社?；鸾蒂M(fèi)的長(zhǎng)期效應(yīng)看，對(duì)國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人都是有益的，也會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)社?；鸸芾硪?guī)模的增加，實(shí)現(xiàn)社?；鸬牧夹匝h(huán)。

　　未來(lái)社保基金應(yīng)采取多元化的投資策略和更加公開(kāi)透明的操作方式，重點(diǎn)投資于股市、債市、基金等領(lǐng)域。從近期看，社?；饝?yīng)重點(diǎn)投入中國(guó)一二級(jí)股票市場(chǎng)，隨著中國(guó)股市近段時(shí)間的劇烈調(diào)整波動(dòng)，大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值正處于谷底狀態(tài)，正是加大社?；鹑胧械牧己脮r(shí)機(jī)。

　　付一夫（蘇寧金融研究院高級(jí)研究員）表示，在養(yǎng)老金缺口日漸增大的背景下，社?；鸩荒苤豢紤]如何“保值”，而是應(yīng)將“保值”與“增值”并重看待。養(yǎng)老金入市可以給A股市場(chǎng)帶來(lái)大量的長(zhǎng)線資金，而不會(huì)給資本市場(chǎng)帶來(lái)短期的大漲大跌，同時(shí)對(duì)改善A股投資風(fēng)氣、推動(dòng)價(jià)值投資觀念也會(huì)起到重大作用。