記者 葉濤

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤(pán)，主力資金凈流出規(guī)模為182.89億元，環(huán)比前一日出現(xiàn)一定程度增長(zhǎng)，但考慮到昨日滬深股指寬幅震蕩，上證綜指失守2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)，以及本周一兩市凈流出規(guī)模高達(dá)793.25億元，階段來(lái)看，資金情緒已經(jīng)發(fā)生明顯改善。另外，略有欣慰的是，昨日仍有主力資金嘗試做多，國(guó)防軍工和交運(yùn)板塊雙雙實(shí)現(xiàn)凈流入。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)中期調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入偏中后期階段，但主力風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸常態(tài)仍然需要時(shí)間，后續(xù)行情節(jié)奏將在較大程度上取決于資金回流力度。

　　　　182億元資金撤離

　　在本周一千股跌停的背景下，近兩天A股調(diào)整雖然延續(xù)，但場(chǎng)內(nèi)資金流動(dòng)狀況峰回路轉(zhuǎn)，相比5月6日主力凈流出793.25億元、單日凈流出規(guī)模創(chuàng)三個(gè)月次新高，本周二、周三從兩市凈流出的主力金額驟然下降至112.40億元和182.89億元。

　　昨日，受股指低開(kāi)影響，開(kāi)盤(pán)主力資金即遭遇130.30億元凈流出，這幾乎占到全天A股凈流出規(guī)模的71.20%，但昨日包括中單和小單在內(nèi)的資金數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)正向凈流入，且凈流入規(guī)模較本周二大幅提升。

　　對(duì)于這輪行情，財(cái)通證券認(rèn)為，現(xiàn)在，雖然A股出現(xiàn)了一定幅度的回調(diào)，但短期基本面仍在復(fù)蘇，A股的上漲趨勢(shì)有望延續(xù)，現(xiàn)在是一個(gè)較好的加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。首先，從一季報(bào)來(lái)看，雖然有一定的隱患，但是整體仍然符合預(yù)期，A股的盈利開(kāi)始見(jiàn)底回升。其次，5月3日公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，美國(guó)的失業(yè)率創(chuàng)49年以來(lái)的新低，僅為3.6%。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)仍然較為鴿派，美股的牛市繼續(xù)，外圍市場(chǎng)不必過(guò)于擔(dān)心。第三，4月中國(guó)財(cái)新PMI為50.2，雖然環(huán)比小幅下降0.6，但仍然落在景氣擴(kuò)張區(qū)間，市場(chǎng)的基本面復(fù)蘇邏輯仍然無(wú)法證偽。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著牛市進(jìn)入中期，市場(chǎng)波動(dòng)性會(huì)大幅加大，投資者應(yīng)該保持耐心，等待回調(diào)建倉(cāng)。

　　　　主力邊走邊看

　　從行業(yè)板塊資金變動(dòng)看，雖然近兩日均有個(gè)別板塊實(shí)現(xiàn)凈流入，但總體上防御心態(tài)依然濃厚，后續(xù)行情如何演化很大程度上仍然取決于長(zhǎng)假之后的資金回流力度。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，食品飲料、家用電器板塊是本周二僅有的兩大主力凈流入板塊，金額分別為4.57億元和1.49億元；昨日亦僅有國(guó)防軍工和交通運(yùn)輸板塊獲得主力凈流入，具體金額為8853.91萬(wàn)元和3670.51萬(wàn)元。但這也折射出，巨震過(guò)后資金心態(tài)并未走向徹底悲觀，當(dāng)前A股價(jià)格已經(jīng)很大程度上提前反映了未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，持續(xù)下跌的邏輯并不存在。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示2018年四季度全部A股歸母利潤(rùn)增速為-1.9%，2019年一季度全部A股歸母利潤(rùn)增速為9.39%，出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，此后在減稅降費(fèi)的助推之下，能夠保證2019年三季度和四季度全部A股歸母利潤(rùn)增速的持續(xù)改善。只不過(guò)，之后的上漲，市場(chǎng)將會(huì)更多的回歸具有基本面的個(gè)股。