招商證券謝亞軒等發(fā)文稱，2019年一季度美國GDP同比達(dá)到3.2%，好于預(yù)期，再創(chuàng)本輪上升周期的新高。但從分項(xiàng)來看，居民消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資仍處在下行通道，意味著未來增長(zhǎng)動(dòng)力堪憂，主要拉動(dòng)因素凈出口和存貨投資可能分別意味著中美“搶出口”的滯后影響和對(duì)未來的透支，均為不可持續(xù)因素。

　　謝亞軒表示，相對(duì)滯后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)政策態(tài)度調(diào)整在二季度與經(jīng)濟(jì)基本面形成“錯(cuò)位”，使不利的經(jīng)濟(jì)預(yù)期與邊際收緊的流動(dòng)性預(yù)期在時(shí)間上重合，預(yù)計(jì)一季度美股的快速上漲已告一段落，此后美股將轉(zhuǎn)為震蕩甚至下跌，并呈現(xiàn)更高的波動(dòng)性，VIX指數(shù)將走高。