中泰證券指出，A股的估值水平是有進一步提升空間的。

　　第一，通過比較國內(nèi)宏觀經(jīng)濟基本面與全球宏觀經(jīng)濟基本面的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)我國的經(jīng)濟增長仍然在主要的全球經(jīng)濟體增長中排名第二，僅次于印度的經(jīng)濟增長，然而A股的PE和PB估值水平仍然是偏低的?？碢B估值，A股的水平更加的低。直覺上來說，一個國家的經(jīng)濟增長和權(quán)益市場的估值水平匹配，然而中國的匹配程度并不高。

　　第二，從主要經(jīng)濟體的宏觀流動性考察，M2/GDP，M2/總市值這兩個指標衡量國內(nèi)的宏觀流動性水平，發(fā)現(xiàn)，中國的宏觀流動性非常的寬裕，但是國內(nèi)的估值水平確實全球較低的。

　　第三，從投資者結(jié)構(gòu)差異角度看，國內(nèi)市場80%仍然是散戶，而成熟的美國權(quán)益市場，不到3成是散戶。散戶的投資具有非理性，情緒沖動等行為，理由具有較高的市場風(fēng)險偏好能力，然而，國內(nèi)這樣的散戶市場，卻沒有高估值，而是全球偏低的估值水平。

　　因此，報告認為，A股市場的估值是被低估的，未來具有提升的空間。