凈流出態(tài)勢延續(xù) 謹慎情緒仍存

　　□本報記者 黎旅嘉

　　昨日，兩市主要指數(shù)集體“飄綠”，兩市主力資金方面繼續(xù)呈現(xiàn)凈流出。而最新數(shù)據(jù)也顯示，兩融余額方面依舊回落。這表明，在盤面短期回落過后，市場中積極因素雖初步積聚，但資金流向方面卻反映出投資者心態(tài)依舊偏向謹慎。

　　分析人士指出，近期盤面“賺錢效應(yīng)”減弱以及背后所反映出情緒的回落表明，雖然市場調(diào)整已暫告一個段落，但做多熱情的恢復并不會一蹴而就。在此背景下，盤面中長期向好趨勢雖依舊未變，但針對后市，投資者也應(yīng)繼續(xù)關(guān)注潛在波動風險。

　　　主力資金延續(xù)凈流出

　　昨日，兩市整體回落，截至收盤，滬指跌0.03%，報2861.42點，成交額1752.01億元。深成指跌0.03%，報8746.05點，成交額2325.86億元。創(chuàng)業(yè)板指收跌0.35%，報1451.18點。

　　上述背景下，兩市主力資金繼續(xù)呈現(xiàn)凈流出。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月5日兩市凈流出主力資金98.02億元。而最新數(shù)據(jù)顯示，兩融余額也依舊呈現(xiàn)回落態(tài)勢，最新報9168.62億元。

　　回顧近期盤面，雖然大盤延續(xù)弱勢，但“賺錢效應(yīng)”卻沒有過分降溫。一方面，此前市場波動，使得A股自年初以來大幅上漲的調(diào)整壓力差不多全部釋放。另一方面，經(jīng)濟復蘇趨勢依舊明確，市場在調(diào)整后，還是大概率繼續(xù)維持上漲趨勢。因而，此時介入風險收益比依然較高。

　　從資金在板塊方面的進出來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，近3個交易日，28個申萬一級行業(yè)全數(shù)出現(xiàn)主力資金凈流出。其中，凈流出金額居前的電子、醫(yī)藥生物、計算機、有色金屬板塊近3個交易日凈流出金額都在50億元上方，而電子板塊凈流出金額更是超過70億元?？梢?，在當下市場背景下，雖然部分板塊時而有所表現(xiàn)，但市場整體仍不足以對場外資金形成吸引。

　　中金公司表示，上證綜指自5月初確認日線級別下跌趨勢后，雖此后一直處于橫盤整理的過程中，但指數(shù)依然屬于價格分段結(jié)構(gòu)的下跌狀態(tài)。上證綜指在經(jīng)歷了4月下旬開始的快速調(diào)整和5月全月的橫盤整理后，仍有可能出現(xiàn)一波震蕩筑底的走勢，建議投資者繼續(xù)關(guān)注潛在的波動風險。

　　　仍可適當積極

　　在主力資金凈流出延續(xù)背景下，不難發(fā)現(xiàn)，當前市場中投資者“觀望”情緒依舊濃厚。不過也仍有不少機構(gòu)強調(diào)，盤面中長期向好趨勢其實依舊未變，因而后市投資者仍可適當把握盤面中結(jié)構(gòu)性機會。

　　【東方財富(300059)、股吧】證券指出，2019年上半年A股階段反彈主要是超跌帶來的估值修復，實際上市場反彈的基礎(chǔ)仍較薄弱。內(nèi)需不足與外部擾動約束下，A股指數(shù)呈現(xiàn)出前高后低。下半年，外部因素不確定性雖仍存在，但其對A股的沖擊正邊際遞減。

　　進一步而言，從增量外資入市、國內(nèi)保險機構(gòu)權(quán)益投資比重的提高、A股自身盈利改善角度來看，當前或是中長期二次入場的機會。

　　整體來看，針對后市，分析人士表示，隨著下半年經(jīng)濟企穩(wěn)、企業(yè)盈利改善，基本面改善有望接力市場第二段趨勢性上漲。同時，隨著二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落，逆周期調(diào)節(jié)政策有望在三季度重新開啟，疊加三季度通脹預期回落，市場流動性環(huán)境將較二季度有所寬松。因此，在時間節(jié)奏上，三季度將是吹響戰(zhàn)略反攻的時間點，風險偏好有望再度回升。