?。ㄓ浾?牛仲逸）5月底以來，北上資金迅速回流，6月北上資金累計(jì)凈買入超400億，對(duì)此，國盛證券最新發(fā)布策略研報(bào)稱，外資入場(chǎng)仍在初級(jí)階段。以最新的外資持股來看，雖然經(jīng)歷了過去2-3年的加速流入，但當(dāng)前外資持股占比僅為3%左右。參考上世紀(jì)90年代對(duì)外放開的亞太經(jīng)濟(jì)體經(jīng)驗(yàn)，其外資持股占比均已達(dá)到15%-30%，相較之下，A股在全球市場(chǎng)中仍然是處于大幅低配，“水往低處流”的大邏輯不變。

　　6月以來外資的加速回流，是全球?qū)捤伞⒑Ｍ廪D(zhuǎn)暖、匯率企穩(wěn)推動(dòng)下，交易型資金大幅回流的結(jié)果。雖然北上資金成交活躍度較高，但配置盤仍處于主導(dǎo)地位（超過7成），且外資中長(zhǎng)線配置型資金流入的大趨勢(shì)從未改變，未來外資流入仍是大趨勢(shì)長(zhǎng)邏輯，外資也將與保險(xiǎn)、養(yǎng)老、理財(cái)資金一起，成為機(jī)構(gòu)化、價(jià)值化、核心資產(chǎn)大時(shí)代的重要構(gòu)建者。