國(guó)慶臨近，ipo市場(chǎng)升溫

　　來(lái)源：IPO日?qǐng)?bào)

　　原創(chuàng)： 鄒煦晨

　　國(guó)慶的腳步臨近，IPO市場(chǎng)的熱度也如國(guó)人心中的愛(ài)國(guó)熱情一樣，越發(fā)火熱。

　　證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，截至9月23日，9月份已有13家公司更新申報(bào)稿， 4家公司預(yù)先披露了申報(bào)稿，向IPO邁進(jìn)，而8月份全月只有9家公司更新申報(bào)稿，3家公司預(yù)先進(jìn)行披露。

　　那么，IPO排隊(duì)企業(yè)目前情況如何？

　　　　“退場(chǎng)者”下半年增多

　　在看IPO排隊(duì)企業(yè)前，不妨來(lái)先看下“退場(chǎng)者”的情況。

　　IPO日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)，截至9月23日，9月份有9家IPO申報(bào)企業(yè)新終止審核，相當(dāng)于8月份全月終止水平。

　　從2019年整體來(lái)看，7月份以來(lái)，每月新增IPO終止審核企業(yè)數(shù)量保持在高位。下半年和上半年分界明顯。

　　　　終止審核數(shù)量情況，數(shù)據(jù)來(lái)源：IPO日?qǐng)?bào)整理統(tǒng)計(jì)

　　對(duì)于這些IPO退場(chǎng)企業(yè)，上海漢盛律師事務(wù)所王建新對(duì)IPO日?qǐng)?bào)表示，在發(fā)審委會(huì)議前，部分企業(yè)因?yàn)楦鞣N原因中止或終止審查，不排除因?yàn)楸O(jiān)管力度加大，而做出的選擇。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)言人常德鵬于近期發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)2019年以來(lái)實(shí)施完成24家IPO企業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作，并將其中一家企業(yè)的情況移送稽查部門(mén)。另外，擬安排2019年第二批現(xiàn)場(chǎng)檢查工作，對(duì)信息披露違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢(shì)，從源頭上提升上市公司質(zhì)量。

　　知名律師嚴(yán)義明對(duì)IPO嚴(yán)審表示了支持，他認(rèn)為：“IPO是A股市場(chǎng)重要的一環(huán)，將不太合適的企業(yè)‘拒之門(mén)外’，有利于保護(hù)投資者的利益?！?/p>

　　　浙粵蘇超“北上”

　　除了“退場(chǎng)者”，目前IPO蓄水池還有19家申報(bào)企業(yè)處于中止?fàn)顟B(tài)。

　　對(duì)于這些“中場(chǎng)休整”的企業(yè)，IPO日?qǐng)?bào)暫不進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。

　　截至9月23日，處于正常審核狀態(tài)的IPO企業(yè)共有416家。其中110家已處于預(yù)披露更新?tīng)顟B(tài)，1家為暫緩表決，合計(jì)111家IPO企業(yè)距上會(huì)之日較近。

　　從所屬行業(yè)來(lái)看，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的IPO企業(yè)數(shù)量最多，共有43家，占正常審核狀態(tài)企業(yè)的10.34%。

　　這一比例略高于A股整體情況。東方財(cái)富顯示，A股共有3685家上市公司，屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的企業(yè)共有358家，比例為9.72%，為A股市場(chǎng)第一大行業(yè)。

　　另外，還有4個(gè)行業(yè)的IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量在20家以上。即軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（23家）、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)（21家）、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)（20家）、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)（20家）。

　　　　從申報(bào)地區(qū)來(lái)看，浙江和廣東均有66家IPO企業(yè)處于正常申報(bào)狀態(tài)，其比例均為15.87%；江蘇企業(yè)略少，共有63家企業(yè)；北京和上海則各有38家和32家企業(yè)在排隊(duì)。綜合來(lái)看，浙粵蘇北上提供了63.7%的IPO企業(yè)。

　　　　從申報(bào)板塊來(lái)看，416家IPO企業(yè)主要把“目光”放在創(chuàng)業(yè)板和主板，比例分別為40.14%和38.84%，剩余20.91%則是中小板。

　　　　過(guò)會(huì)前瞻看業(yè)績(jī)

　　此前IPO日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，隨著業(yè)績(jī)上升，IPO企業(yè)的過(guò)會(huì)概率將明顯發(fā)生變化。

　　從第十八屆發(fā)審委審核數(shù)據(jù)來(lái)看，主板IPO共有32家企業(yè)接受審核，其中，杭州天元寵物用品股份有限公司被否決，才府玻璃取消審核，而這兩家公司公布的最近一年歸母凈利潤(rùn)，在上述32家企業(yè)中排倒數(shù)第一、倒數(shù)第二。

　　創(chuàng)業(yè)板則是有85家企業(yè)接受審核，從最近一年的歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，利潤(rùn)5000萬(wàn)元以下的過(guò)會(huì)率只有40%，利潤(rùn)在5000萬(wàn)元至1億元區(qū)間的過(guò)會(huì)率為64.29%，超過(guò)1億元的企業(yè)過(guò)會(huì)率則為100%。

　　第十七屆發(fā)審委也有類(lèi)似的情況，不管是主板和創(chuàng)業(yè)板還是中小板，最近一年的歸母凈利潤(rùn)在1億元上下，有著明顯的區(qū)分。另外，三個(gè)板塊的過(guò)會(huì)率，除了利潤(rùn)5000萬(wàn)以下的中小板企業(yè)通過(guò)率異常偏高，其他的過(guò)會(huì)率都是隨歸母凈利潤(rùn)下降而下滑。

　　　　第十七屆發(fā)審委過(guò)會(huì)情況摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：IPO日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)

　　IPO日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)，416家正常IPO排隊(duì)的企業(yè)中，不同板塊情況有所差異。

　　申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的，有5.75%的企業(yè)最近一年的歸母凈利潤(rùn)在5000萬(wàn)元以下，屬于值得關(guān)注的區(qū)域；5000萬(wàn)元至1億元的“次級(jí)”關(guān)注區(qū)，則分布著創(chuàng)業(yè)板78.74%的IPO企業(yè)。最近一年歸母凈利潤(rùn)多于1億元的創(chuàng)業(yè)板ipo企業(yè)，相對(duì)較少，只有15.52%。

　　中小板和主板申報(bào)企業(yè)歸母凈利潤(rùn)總體較高，處于1億元以下的企業(yè)占比較少。

　　　　以現(xiàn)有數(shù)據(jù)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的過(guò)會(huì)率可能較低，企業(yè)需要多多提升自身價(jià)值。

　　　　中信建投“儲(chǔ)糧”最多

　　一個(gè)好漢三個(gè)幫，企業(yè)能否過(guò)會(huì)，其中介機(jī)構(gòu)的影響也不小。

　　有5家保薦機(jī)構(gòu)的“儲(chǔ)糧”在20家以上，按保薦企業(yè)數(shù)量多少（共同保薦按0.5計(jì)算），排名依次為38家的中信建投、26.5家的中信證券、26家的廣發(fā)證券、23家的民生證券、20家的國(guó)金證券。其中，中信建投保薦的IPO企業(yè)排隊(duì)數(shù)量明顯較高。

　　　　需要指出的是，相較保薦機(jī)構(gòu)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的“頭部效應(yīng)”更明顯。

　　上述5家保薦機(jī)構(gòu)只占了總數(shù)的32.09%，而前四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所，便占了總數(shù)的50%，堪稱(chēng)“半壁江山”。特別是天健和立信，其參與IPO企業(yè)排隊(duì)量高達(dá)82家和77家，兩者合計(jì)占比為38.22%。

　　　　律師事務(wù)所的情況比較特殊，如果按單個(gè)律師事務(wù)所來(lái)排序，前三名分別是43家的北京市中倫律師事務(wù)所、37家的上海市錦天城律師事務(wù)所、33家的北京市金杜律師事務(wù)所。

　　但I(xiàn)PO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，歸屬于國(guó)浩律師集團(tuán)的事務(wù)所較多，比如國(guó)浩律師（杭州）事務(wù)所、國(guó)浩律師（上海）事務(wù)所等等。如果按此劃分，其參與IPO企業(yè)排隊(duì)數(shù)量高達(dá)55家。