原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板改革再添“易”把火，注冊(cè)制萬(wàn)事俱備只欠東風(fēng)

　　距離創(chuàng)業(yè)板十周歲生日僅有20天之際，創(chuàng)業(yè)板即將迎來(lái)注冊(cè)制改革的生日大禮。

　　10月8-9日中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席易會(huì)滿(mǎn)前來(lái)深圳調(diào)研，深圳市市委書(shū)記王偉中在9日上午的會(huì)見(jiàn)中表示，希望中國(guó)證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)深圳資本市場(chǎng)發(fā)展的支持和指導(dǎo)，加快完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購(gòu)重組制度，推動(dòng)注冊(cè)制改革。

　　易會(huì)滿(mǎn)也表示，下一步證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步提高政治站位，聚焦先行示范區(qū)建設(shè)需求，整體謀劃、突出重點(diǎn)，分步實(shí)施、抓住節(jié)點(diǎn)，全力推進(jìn)深圳資本市場(chǎng)改革發(fā)展，盡快取得階段性成效，切實(shí)提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率。

　　深交所層面也已經(jīng)為迎接創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的到來(lái)做好充分準(zhǔn)備。最新消息顯示，深交所上市審核中心的組織架構(gòu)已基本搭建完畢，高層管理人員已任命完成。

　　萬(wàn)事俱備，只欠東風(fēng)。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的面紗，很快將揭開(kāi)。

　　創(chuàng)業(yè)板改革東風(fēng)又起

　　10月9日上午，王偉中在與易會(huì)滿(mǎn)的會(huì)見(jiàn)中表達(dá)了對(duì)資本市場(chǎng)改革的期待：“希望中國(guó)證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)深圳資本市場(chǎng)發(fā)展的支持和指導(dǎo)，加快完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購(gòu)重組制度，推動(dòng)注冊(cè)制改革，促進(jìn)與港澳金融市場(chǎng)互聯(lián)互通等工作，著力提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，助力深圳在先行示范區(qū)建設(shè)中不斷取得新業(yè)績(jī)。”

　　易會(huì)滿(mǎn)表示，貫徹落實(shí)好《**中央國(guó)務(wù)院關(guān)于支持深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的意見(jiàn)》，既是深圳市改革發(fā)展的重大任務(wù)，也是中國(guó)證監(jiān)會(huì)義不容辭的責(zé)任和使命。當(dāng)前，證監(jiān)會(huì)正在認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，深入推進(jìn)資本市場(chǎng)全面深化改革各項(xiàng)工作。

　　在深圳建設(shè)先行示范區(qū)、“深改12條”等政策陸續(xù)出爐不久，易會(huì)滿(mǎn)就將調(diào)研的重要一站放在深圳，對(duì)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的推動(dòng)不言而喻。

　　這則消息的發(fā)布也點(diǎn)燃了創(chuàng)業(yè)板行情。10月10日，創(chuàng)業(yè)板指全天高開(kāi)高走，報(bào)收1666.97點(diǎn)，大漲2.75%，在大盤(pán)整體1%左右的漲幅中分外亮眼。

　　一位華南公募創(chuàng)業(yè)板基金經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，現(xiàn)在看來(lái)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革會(huì)比預(yù)期要快，所以情緒面上有所帶動(dòng)。

　　“情緒上面，資本市場(chǎng)的改革，包括注冊(cè)制的改革，它對(duì)創(chuàng)業(yè)板指肯定是直接的利好。如果對(duì)標(biāo)科創(chuàng)板的話(huà)，一邊是100、200倍PE，一邊是40-50倍，創(chuàng)業(yè)板肯定是便宜很多。如果注冊(cè)制能夠復(fù)制到創(chuàng)業(yè)板的話(huà)，總體來(lái)說(shuō)好的公司肯定是能快速進(jìn)入成份股，這一塊我覺(jué)得肯定是一個(gè)增量的優(yōu)勢(shì)，而且本來(lái)創(chuàng)業(yè)板相對(duì)來(lái)說(shuō)估值偏合理一點(diǎn)，投資性也強(qiáng)一點(diǎn)?！痹摶鸾?jīng)理表示。

　　注冊(cè)制備受期待

　　10月30日，創(chuàng)業(yè)板即將迎來(lái)十周歲生日，注冊(cè)制改革無(wú)疑是獻(xiàn)給創(chuàng)業(yè)板的最佳禮物。

　　上交所的科創(chuàng)板注冊(cè)制自7月22日開(kāi)市以來(lái)平穩(wěn)運(yùn)行，從高層到市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊(cè)制的呼吁和期待漸進(jìn)高潮。

　　8月18日，**中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的意見(jiàn)》，明確提出，支持深圳提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，研究完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購(gòu)重組制度，創(chuàng)造條件推動(dòng)注冊(cè)制改革。

　　9月9日至10日，證監(jiān)會(huì)在京召開(kāi)全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)，會(huì)議提出了當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，其中提出要總結(jié)推廣科創(chuàng)板行之有效的制度安排，穩(wěn)步實(shí)施注冊(cè)制，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度；補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)體系的短板。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革。

　　創(chuàng)業(yè)板改革已明確注冊(cè)制方向，也基本確定完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購(gòu)重組制度的三個(gè)方面。這份藍(lán)圖將如何勾勒？市場(chǎng)人士表達(dá)了不同的期待。

　　華南某券商投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“我覺(jué)得對(duì)深交所或者對(duì)整個(gè)深圳來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革都是一個(gè)非常好的政策，因?yàn)楸旧碓瓉?lái)上交所出臺(tái)注冊(cè)制的時(shí)候，深圳這邊也在同步醞釀注冊(cè)制，只不過(guò)因?yàn)榭苿?chuàng)板要先行先試?，F(xiàn)在它已經(jīng)成功推出來(lái)了，所以說(shuō)深交所這邊的時(shí)機(jī)也就相對(duì)成熟了?！?/p>

　　截至10月10日，創(chuàng)業(yè)板有773只股票，總市值9.3萬(wàn)億元，流通市值6.8萬(wàn)億元。如此大的存量，創(chuàng)業(yè)板的改革很可能更具有包容性。前述投行人士認(rèn)為，“因?yàn)樯辖凰沁呁频煤艹晒?，深交所這邊就要形成差異化，上交所可能是前期以硬科技為主，深交所可能就會(huì)更加的包容?！?/p>

　　中信建投證券認(rèn)為，目前創(chuàng)業(yè)板公司質(zhì)量下降是不爭(zhēng)的事實(shí)，并購(gòu)重組的改革能夠改善企業(yè)現(xiàn)金流，提高上市公司質(zhì)量，使創(chuàng)業(yè)板公司“重獲新生”，可以帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板整體估值的上升，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來(lái)說(shuō)是重大利好。

　　展望未來(lái)，東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示，創(chuàng)業(yè)板改革更多的是一個(gè)存量，能不能通過(guò)好的退市機(jī)制、并購(gòu)機(jī)制，使得它得到一部分的換血，把一些僵尸化的企業(yè)換出去，騰出更多的優(yōu)質(zhì)的上市公司資源給新進(jìn)的企業(yè)，并且在這過(guò)程中，已經(jīng)具有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)能通過(guò)比較靈活的并購(gòu)、再融資政策繼續(xù)得到支持，繼續(xù)做強(qiáng)。