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　　公募基金2019年四季報(bào)出爐，基金經(jīng)理2020年策略思路也浮出水面。

　　2019年基金排行情況

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2019年年化收益率前20名基金中，有5只基金收益率超過100%。

　　　　具體來看，廣發(fā)雙擎升級、廣發(fā)創(chuàng)新升級、廣發(fā)多元新興位列前三，且都為同一基金經(jīng)理。

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　　伴隨著公募基金2019年四季報(bào)的出爐，上述牛基持倉情況以及策略展望也隨之出爐。

　　　　拔得2019年業(yè)績頭籌的基金經(jīng)理劉格菘，旗下三只基金四季報(bào)均顯示，繼續(xù)看好科技成長行業(yè)。其中：

　　1、廣發(fā)雙擎升級四季報(bào)分析，2019年四季度，A股整體先抑后揚(yáng)，呈現(xiàn)V型走勢。整體來看，改善的海外環(huán)境疊加國內(nèi)通脹擔(dān)憂的消除為權(quán)益資產(chǎn)提供了不錯的宏觀環(huán)境。

　　投資標(biāo)的上，由于四季度基金規(guī)模增長較快，組合倉位有所下降，組合結(jié)構(gòu)仍側(cè)重于投資受經(jīng)濟(jì)波動和政策擾動影響較小的科技及新興成長行業(yè)。

　　2、廣發(fā)創(chuàng)新升級四季報(bào)分析，2019年四季度，A股市場雖然出現(xiàn)了較大幅度震蕩，但考慮到科技成長行業(yè)在中長期仍有較大投資潛力，基金在四季度的倉位變化不大。

　　在行業(yè)配置上，基金繼續(xù)重點(diǎn)配置醫(yī)藥服務(wù)和科技創(chuàng)新等成長行業(yè)，并增加了對新能源產(chǎn)業(yè)鏈的配置。

　　3、廣發(fā)多元新興四季報(bào)分析，展望2020年，科技創(chuàng)新行業(yè)仍然是景氣度最確定的方向之一，部分細(xì)分行業(yè)有望從2020年一季度開始業(yè)績加速，因此本基金在四季度對組合倉位的調(diào)整不大，維持了對科技成長行業(yè)的重點(diǎn)配置。

　　華安媒體互聯(lián)網(wǎng)四季報(bào)分析，報(bào)告期內(nèi)得益于圍繞5G上下游產(chǎn)業(yè)鏈的超配，大幅跑贏比較基準(zhǔn)。

　　展望2020年，報(bào)告表示，2020年，對制造業(yè)復(fù)蘇仍然較為樂觀。5G、云計(jì)算、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新有望繼續(xù)拉動整體制造業(yè)溫和復(fù)蘇，在產(chǎn)業(yè)鏈需求預(yù)期低迷和庫存水平較低的前提下，上游原材料企業(yè)和中游制造業(yè)龍頭公司可能分別出現(xiàn)補(bǔ)庫的價格拉動和利潤率擴(kuò)張。

　　基金會以周期的視角，在合適的價格和產(chǎn)能缺口現(xiàn)狀下，捕捉制造業(yè)上中游企業(yè)的機(jī)會。同時，基金將更為重視內(nèi)容、應(yīng)用企業(yè)的馬太效應(yīng)和永續(xù)增長能力，致力于尋找和積極配置傳媒、計(jì)算機(jī)軟件中，為新的漫長科技周期持續(xù)提供精品應(yīng)用和內(nèi)容的龍頭企業(yè)。

　　銀華內(nèi)需精選四季報(bào)表示，在四季度的震蕩過程中，繼續(xù)維持了農(nóng)業(yè)與科技的核心配置，并著手進(jìn)行醫(yī)藥類個股以及新能源類個股的配置準(zhǔn)備，并少量嘗試性布局汽車行業(yè)的部分公司。

　　展望2020年，報(bào)告繼續(xù)維持震蕩市判斷。

　　報(bào)告表示，將淡化指數(shù)性的趨勢性機(jī)會，也即淡化投資情緒驅(qū)動的方向性機(jī)會，而專注于行業(yè)和公司基本面變化以及對這種變化的市場價格實(shí)現(xiàn)。由此，會階段性放棄倉位大幅變化這樣的操作手段?；饡谝粋€階段以后，對此判斷進(jìn)行審慎評估，再決定是否對投資的行為模式進(jìn)行調(diào)整。

　　報(bào)告表示，會在2020年的第一季度繼續(xù)以農(nóng)業(yè)與科技為核心資產(chǎn)，并向醫(yī)藥、新能源、家電、汽車、金融、有色等行業(yè)，擇機(jī)適度均衡。

　　交銀成長30、交銀經(jīng)濟(jì)新動力掌舵基金經(jīng)理均為郭斐。兩份報(bào)告均提及，報(bào)告期內(nèi)重點(diǎn)配置了新能源汽車、創(chuàng)新硬件、5G、半導(dǎo)體、智能裝備、產(chǎn)業(yè)信息化等領(lǐng)域的成長股以及部分金融地產(chǎn)藍(lán)籌。

　　展望2020年一季度，報(bào)告表示，面對暫時無法證偽的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)庫存邏輯與部分成長類資產(chǎn)的估值性價比矛盾，試圖讓組合配置更加均衡。

　　盡管如此，越發(fā)清晰地看到科技賦能各行業(yè)的新應(yīng)用新業(yè)態(tài)已逐漸開始嶄露頭角乃至噴薄而出。仍然堅(jiān)信以科技為代表的成長股在2020年最有可為。

　　銀河創(chuàng)新成長四季報(bào)表示，配置依然是TMT領(lǐng)域，主要投資方向?yàn)?G、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、云計(jì)算、金融信息化、安全可控、to B軟件相關(guān)等。

　　此外，2019年四季度增加了電子的配置，主要圍繞5G、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等方向進(jìn)行布局。

　　諾安成長四季報(bào)分析，總體來說宏觀環(huán)境偏向?qū)捤?，行業(yè)本身在電子行業(yè)三季報(bào)超預(yù)期的帶動下，科技行業(yè)總體上漲。

　　展望2020年，報(bào)告認(rèn)為，2020年半導(dǎo)體會是貫穿全年的主線，在宏觀的寬松環(huán)境下，未來上證指數(shù)預(yù)計(jì)穩(wěn)步回升，科技領(lǐng)域會從硬件電子的結(jié)構(gòu)性行情，向5G相關(guān)的內(nèi)容和應(yīng)用軟件擴(kuò)散。

　　報(bào)告繼續(xù)維持后續(xù)科技樂觀的態(tài)度不變，大環(huán)境上中美貿(mào)易緩和、四中全會強(qiáng)調(diào)支持科技、5G大周期、國產(chǎn)替換高景氣、龍頭公司四季度業(yè)績將會持續(xù)超預(yù)期。

　　博時回報(bào)靈活配置四季報(bào)表示，2019年四季度根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好變動情況，保持較高的權(quán)益?zhèn)}位并集中配置于消費(fèi)電子、新能源汽車、5G后周期應(yīng)用、醫(yī)藥生物為主的科技創(chuàng)新方向，在堅(jiān)持絕對收益導(dǎo)向和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算之內(nèi)，取得了較為理想的收益。

　　展望2020年一季度，報(bào)告維持謹(jǐn)慎樂觀看法，整體投資策略以均衡配置為主。報(bào)告判斷國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的弱復(fù)蘇已經(jīng)開啟，中美貿(mào)易談判達(dá)成第一階段協(xié)議后，補(bǔ)庫存驅(qū)動的制造業(yè)投資周期將重啟。經(jīng)濟(jì)新舊動能轉(zhuǎn)換仍將是2020年重要的結(jié)構(gòu)因素，除了市場普遍接受的半導(dǎo)體、高端裝備等硬核科技之外，5G應(yīng)用相關(guān)的新產(chǎn)品、新應(yīng)用和新商業(yè)模式將是市場的關(guān)注重點(diǎn)。

　　產(chǎn)業(yè)層面，報(bào)告判斷2020年權(quán)益市場的成長主線邏輯為5G終端及其應(yīng)用，電子、傳媒、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中受益于5G技術(shù)的公司將成為市場關(guān)注的重點(diǎn)。

　　個股層面，績優(yōu)龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局將得到延續(xù)，堅(jiān)實(shí)的業(yè)績基礎(chǔ)將對其估值溢價構(gòu)成支撐。在經(jīng)濟(jì)新舊動能轉(zhuǎn)換的時代背景下，報(bào)告認(rèn)為市場風(fēng)格將持續(xù)偏向于成長，掌握核心技術(shù)競爭力的硬核科技企業(yè)仍是最具吸引力的投資賽道。

　　牛基持倉匯總

　　廣發(fā)雙擎升級四季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，持倉前十股票名單如下：

　　　　廣發(fā)創(chuàng)新升級四季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，持倉前十股票名單如下：

　　　　廣發(fā)多元新興四季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，持倉前十股票名單如下：

　　　　華安媒體互聯(lián)網(wǎng)四季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，持倉前十股票名單如下：

　　　　銀華內(nèi)需精選四季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，持倉前十股票名單如下：

　　　　交銀成長30四季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，持倉前十股票名單如下：

　　　　交銀經(jīng)濟(jì)新動力四季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，持倉前十股票名單如下：

　　　　銀河創(chuàng)新成長四季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，持倉前十股票名單如下：

　　　　諾安成長四季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，持倉前十股票名單如下：

　　　　博時回報(bào)靈活配置四季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，持倉前十股票名單如下：