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　　原標(biāo)題：巧用美股映射 機(jī)構(gòu)大手筆掘金

　　□本報(bào)記者 葉斯琦

　　美股市場(chǎng)上，近期一直走強(qiáng)的特斯拉股價(jià)，本周表現(xiàn)更是如同“過山車”一般。A股市場(chǎng)部分機(jī)構(gòu)投資者近期在A股的特斯拉概念股中賺得盆滿缽滿。實(shí)際上，不少機(jī)構(gòu)投資者一直在巧妙利用美股市場(chǎng)和A股市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，把握住不少投資機(jī)會(huì)。

　　看著特斯拉做A股概念股

　　本周特斯拉先是連續(xù)暴漲兩個(gè)交易日，累計(jì)漲幅超35%，隨后又單日大跌約17%。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年年初至2月5日，特斯拉股價(jià)在23個(gè)交易日的漲幅超過75%，部分機(jī)構(gòu)投資者據(jù)此作為風(fēng)向標(biāo)，大賺一把。

　　“我們一直對(duì)美股保持關(guān)注?！币晃汇y行理財(cái)業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪時(shí)表示：“最近特斯拉行情很受關(guān)注，我們除了對(duì)特斯拉公司本身充分研究外，還進(jìn)一步對(duì)特斯拉上下游產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)企業(yè)展開追蹤，并做了一些投資上的操作。一是類權(quán)益投資方面，我們會(huì)買入一些相關(guān)公司的可轉(zhuǎn)債；二是直接投資權(quán)益方面，我們會(huì)加倉一些新能源汽車方面的行業(yè)基金，或者擅長(zhǎng)新能源汽車投資的管理人。”

　　一家央企旗下機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理趙兵（化名）也表示：“恰好周一A股大盤調(diào)整，實(shí)際上不少板塊受疫情的影響并不大，因此迎來很好的買入機(jī)會(huì)，我們大幅加倉?！?/p>

　　近期大漲的特斯拉概念股就是其重點(diǎn)加倉的方向之一。在趙兵看來，最近特斯拉股價(jià)一直創(chuàng)新高，背后的邏輯一是基本面上，Model 3交付量不斷爬坡，規(guī)模效應(yīng)帶來成本下降，未來兩年業(yè)績(jī)有比較強(qiáng)的確定性。二是交易層面，由于之前太多人不看好這家公司，空頭押注特別多，現(xiàn)在不得不平倉止損，帶來新的買盤。在這一情況下，國(guó)內(nèi)廠商的訂單能快速放量，比如寧德時(shí)代等個(gè)股就值得關(guān)注。

　　利用映射投資機(jī)會(huì)

　　機(jī)構(gòu)人士表示，巧妙利用美股映射可以把握一些A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，但是需要辯證看待。

　　趙兵告訴記者，美股映射的操作案例很多，比如工程機(jī)械龍頭企業(yè)卡特彼勒是A股周期股投資的一個(gè)重要參考，每當(dāng)卡特彼勒股價(jià)有強(qiáng)勁表現(xiàn)時(shí)，A股的周期股如煤炭、水泥、工程機(jī)械等也有望走強(qiáng)?！安贿^值得注意的是，美股和A股映射，不能單純看股價(jià)來操作，還是得基于產(chǎn)業(yè)的基本面邏輯。而且二者的傳導(dǎo)，可能是正向的，也可能是反向的?！壁w兵說。

　　“除了特斯拉概念，我們也曾關(guān)注過美股中的在線教育股票等，并尋找A股的相關(guān)標(biāo)的?！鄙鲜鲢y行理財(cái)業(yè)內(nèi)人士也告訴記者：“美股映射還是有一定參考意義，雖然A股本身從流動(dòng)性、投資者結(jié)構(gòu)、政策法規(guī)等方面與美股依然存在一定差異，但隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷對(duì)外開放，A股國(guó)際化是大勢(shì)所趨，在價(jià)值投資理念逐步深入人心的背景下，指數(shù)表現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)收益特征也與發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)股市越來越接近。不過，相比之下，當(dāng)前美股的性價(jià)比弱于新興市場(chǎng)股票，未來的投資價(jià)值如何，還需要看美股業(yè)績(jī)的提升能否消化其較高的估值。”

　　另一位公募基金經(jīng)理談及近期海內(nèi)外市場(chǎng)表示時(shí)就分析，美股一直在高位運(yùn)行，目前美股上市公司披露的業(yè)績(jī)持續(xù)超出預(yù)期，外加特斯拉帶動(dòng)等因素，外盤一直在漲。A股的上漲有美股帶動(dòng)的因素，但更重要的還是國(guó)內(nèi)因素，北向資金持續(xù)凈流入也增加了市場(chǎng)的信心。

　　相聚資本首席分析師彭文認(rèn)為，美股可以借鑒的地方主要是行業(yè)方向上，比如持續(xù)占領(lǐng)市場(chǎng)份額、估值相對(duì)合理、業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定的低估值藍(lán)籌以及新興產(chǎn)業(yè)。

　　重點(diǎn)關(guān)注科技股

　　展望A股后市，機(jī)構(gòu)總體偏樂觀。工銀理財(cái)表示，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，市場(chǎng)走勢(shì)已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，股市中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，短期調(diào)整為中長(zhǎng)期投資帶來很好的介入時(shí)機(jī)。

　　相聚資本認(rèn)為，把握景氣主線是核心策略，未來市場(chǎng)大概率仍將遵循之前的景氣主線，重點(diǎn)關(guān)注科技股行情。短期可能偏利好的方向?yàn)獒t(yī)藥、游戲視頻、醫(yī)療IT、系統(tǒng)辦公，但行業(yè)長(zhǎng)期盈利反彈的持續(xù)性取決于本身的景氣周期。

　　交銀理財(cái)認(rèn)為，交通運(yùn)輸行業(yè)以及消費(fèi)板塊中的休閑服務(wù)、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、商業(yè)貿(mào)易、食品飲料等行業(yè)短期將受到影響；醫(yī)藥生物行業(yè)或有一波結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，可以精選相關(guān)個(gè)股；新能源產(chǎn)業(yè)鏈、家用電器及汽車行業(yè)、成長(zhǎng)板塊中的科技類公司可能在政策的引導(dǎo)下有觸底回升的機(jī)會(huì)，可以擇機(jī)低位配置。