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　　如果定投在創(chuàng)業(yè)板的高點，怎么辦？

　　來源：小基快跑

　　原創(chuàng) 融小通

　　創(chuàng)業(yè)板近期的強勢有目共睹。

　　盡管今日有所回調(diào)，但春節(jié)后至今的13個交易日里（2月3日-2月19日），創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已漲10.98%，表現(xiàn)遠好于A股其他主要指數(shù)。

　　春節(jié)后A股主要指數(shù)漲幅

　　20200203-20200219

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　謹慎投資。指數(shù)過去走勢不代表未來表現(xiàn)。

　　把時間拉長一點，從2019年1月1日到2020年2月18日，榮信股份創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅達到73.6%，可以算是一個牛市了。

　　還有一個數(shù)據(jù)，更能反映創(chuàng)業(yè)板的熱度。

　　2月18日，創(chuàng)業(yè)板成交額達到2322.64億元，超過2015年創(chuàng)業(yè)板牛市時的成交水平，創(chuàng)下歷史新高。

　　2月19日，創(chuàng)業(yè)板成交量繼續(xù)增加，達到2393.1億元。

　　由于成長性好、波動大，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一直是定投熱門之選。

　　而現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板這個點位，這個熱度，讓不少人心里打鼓：是不是有點高了，還能定投嗎？

　　市場是無法預測的，但我們可以把最壞的情況考慮進來——

　　如果現(xiàn)在就是創(chuàng)業(yè)板的階段高點，定投會怎樣？

　　其實，這樣的例子已經(jīng)有了。

　　01． 高點定投不一定虧損

　　從2010年6月1日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)布以來開始定投。截至2020年2月18日，其定投收益率為66.34%，定投年化收益率為5.37%。

　　從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)布以來的最高點4037.96點開始定投（2015年6月5日）。截至2020年2月18日，其定投收益率為17.59%，定投年化收益率為3.5%。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)點位與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)定投收益率

　　20150605-20200218

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind、小基快跑

　　以上測算為采用足夠長期間內(nèi)的市場主流指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)進行的測算。不作為定投業(yè)務未來收益的保證，市場行情及歷史業(yè)績也不代表未來收益?；鸲ㄍ恫灰欢ㄓ?/p>

　　年化3.5%的收益率并不高，但期間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌了46.24%。

　　換句話說，如果“不幸”從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)布以來的最高點（2015年6月5日，4037點）開始定投，截至昨日（2020年2月18日，2170點），這筆定投不僅沒有虧損，還略有盈利。

　　我們也測算了上證綜指、深證100、滬深300、中證500等熱門定投標的，從發(fā)布以來的最高點開始定投的情況。

　　截至昨日（2月18日），從發(fā)布以來的最高點開始定投四大指數(shù)，除中證500略有虧損外，其他三大指數(shù)均獲得正收益。

　　最高點開始定投四大指數(shù)情況

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind、小基快跑

　　截至日期：20200218

　　以上測算為采用足夠長期間內(nèi)的市場主流指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)進行的測算。不作為定投業(yè)務未來收益的保證，市場行情及歷史業(yè)績也不代表未來收益?；鸲ㄍ恫灰欢ㄓ?。

　　02． 高點定投很難熬

　　盡管高點定投不一定虧損，但過程非常煎熬。

　　還是以最高點開始定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為例，來看數(shù)據(jù)：

　　從2015年6月5日到2020年2月18日的1145個交易日里，有1068個交易日、也就是在93%的交易日里，這筆定投是虧損的。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)定投收益率

　　20150605-20200218

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind、小基快跑

　　以上測算為采用足夠長期間內(nèi)的市場主流指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)進行的測算。不作為定投業(yè)務未來收益的保證，市場行情及歷史業(yè)績也不代表未來收益?；鸲ㄍ恫灰欢ㄓ?。

　　分年度來看，也不容易。

　　從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)布以來的最高點開始定投，一直到2019年年末。

　　除了2015年稍微順心外，每年年底看著這份定投，都是虧損的。甚至在2015年6月至2018年年底這個定投區(qū)間，虧損達34.61%。

　　從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)布以來的最高點

　?。?015年6月5日）開始定投

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind、小基快跑

　　以上測算為采用足夠長期間內(nèi)的市場主流指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)進行的測算。不作為定投業(yè)務未來收益的保證，市場行情及歷史業(yè)績也不代表未來收益?；鸲ㄍ恫灰欢ㄓ?。

　　堅持定投的人，都是大心臟的漢紙（詳見《堅持定投的人，我敬你是條漢紙！》）。

　　03． 高點定投并不可怕

　　高點定投很難熬，但并不可怕。

　　上述幾份最高點開始且盈利的定投，為何這么“硬核”呢？

　　首先，定投是時段投資，而非時點投資。

　　它要在相當長的一段時間內(nèi)，遵循投資紀律，分批買買買。即便在高點開始，也僅僅是初始幾期的扣款成本較高，并不能代表整個定投期間的成本都高。

　　另外，這也和“定投微笑曲線”有關。

　　我們曾經(jīng)介紹過，一輪漂亮的定投微笑曲線，需經(jīng)歷下跌再上漲的過程。

　　定投前期跌得越深、下跌時間越長，意味著這筆定投可以長時間積累更多的籌碼，其成本就可能越低。

　　一旦市場回暖，更容易快速回本，并且博取更高收益。

　　　　以定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為例。

　　下圖是截至昨日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最高點以來的走勢圖。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢圖

　　20150605-20200218

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind、小基快跑

　　以上測算為采用足夠長期間內(nèi)的市場主流指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)進行的測算。不作為定投業(yè)務未來收益的保證，市場行情及歷史業(yè)績也不代表未來收益?；鸲ㄍ恫灰欢ㄓ?。

　　圖中可見，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然有較長時間的下跌，但對于定投來講，這段時間正是“微笑曲線”左半部的吸籌期。

　　在各種利好刺激下，今年春節(jié)后創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲勢不錯，于是“微笑曲線”的右半邊開始出現(xiàn)，這筆定投也迅速回本，并開始盈利。

　　原來最壞的情況也不過如此，你是不是更有信心了呢？

　　市場是無法預測的，定投也無需預測市場。

　　“

　　如果你做好了虧損時

　　仍堅持定投的準備，

　　如果你明白

　　定投需要和時間做朋友，

　　如果你沒把短期盈利作為定投目標，

　　而是把目光放得長遠，

　　那么，

　　任何時候你都可以定投，

　　現(xiàn)在也不例外。