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　　3月，東吳證券推薦的金股為：中興通訊、用友網(wǎng)絡(luò)、先導(dǎo)智能、溫氏股份、萬科A、【拓普集團(tuán)(601689)、股吧】、太陽紙業(yè)、藍(lán)思科技、昊華科技、安井食品。

　　【金股復(fù)盤】今年2月，東吳證券推薦的金股組合收益率為3.87%，在24家券商中排第17名，收益率最高的3只股票分別為【山煤國際(600546)、股吧】、通富微電、太極股份，月漲幅分別為22.51%、11.22%、9.67%。報告詳見《券商2月金股組合“戰(zhàn)績”：粵開收益25%奪冠 中銀最差》。

　　以下為東吳證券3月的金股報告：

　　東吳證券月度策略及金股組合——春來東風(fēng)舞

　　策略分析：

　　2月以來A股行情火爆，市場在2月3日快速消化疫情利空，從2月4日開始持續(xù)強(qiáng)勢上漲。指數(shù)上，創(chuàng)業(yè)板超額收益明顯，截至27日漲幅達(dá)14%，行業(yè)上計算機(jī)、通信、電子等科技板塊漲幅居前。

　　展望三月，我們對市場仍然維持樂觀判斷。具體而言，樂觀因素包括流動性寬松、再融資放開、5G建設(shè)加速推進(jìn)，悲觀因素在于海外市場風(fēng)險傳導(dǎo)，其中，樂觀因素是A股的主要矛盾，悲觀因素是次要矛盾且影響持續(xù)性有限。

　　短期來看，當(dāng)前A股波動的焦點在于海外風(fēng)險，我們認(rèn)為其影響持續(xù)性有限。具體來看，其一，就風(fēng)險本身來看，從估值角度來看，美債收益率下行背景下估值處在相對合理區(qū)間，從基本面來看，結(jié)合2009年墨西哥流感經(jīng)驗疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊預(yù)計有限，遠(yuǎn)不能與2008年次貸危機(jī)相比，綜合估值和盈利，本次美股調(diào)整更類似于2018年10月；其二，結(jié)合大類資產(chǎn)表現(xiàn)，即美股大跌、黃金和美元走弱、農(nóng)產(chǎn)品上漲，說明美股已經(jīng)交易的邏輯是疫情帶來的通脹影響，這也意味著美股對疫情的消化進(jìn)入中后期；其三，經(jīng)歷了6個交易日的調(diào)整，參考?xì)v史上美股調(diào)整幅度，本次調(diào)整幅度已經(jīng)較大。

　　綜合流動性環(huán)境、科技產(chǎn)業(yè)趨勢、再融資政策等因素，經(jīng)歷了2月底的調(diào)整，科技板塊再次出現(xiàn)較高的配置價值。

　　就結(jié)構(gòu)而言，結(jié)論上，順周期或有短期輪動，但風(fēng)格主線仍是科技，特別是5G應(yīng)用領(lǐng)域。一方面，順周期板塊中，考慮到三月復(fù)工在即，與工業(yè)生產(chǎn)關(guān)聯(lián)度高的領(lǐng)域或有短期輪動機(jī)會，如水泥、工程機(jī)械等；但另一方面，科技仍是未來1-2個月的市場主線，分板塊看，建議逐步布局5G應(yīng)用端，包括流量基建鏈、云計算、車聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療信息化、網(wǎng)絡(luò)安全等，而短期來看全球化關(guān)聯(lián)度高的部分電子和通信方向或受到海外調(diào)整擾動。

　　本月十大金股

　　　　風(fēng)險提示：美股發(fā)生危機(jī)模式下跌；商譽(yù)減值風(fēng)險。

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