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　　 今日早盤(pán)A股市場(chǎng)出現(xiàn)較大調(diào)整，海通證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師荀玉根（金麒麟分析師）博士表示，A股市場(chǎng)調(diào)整是因?yàn)槭艿搅撕Ｍ馐袌?chǎng)的影響，這種影響是短期的。他稱(chēng)，全年來(lái)看A股市場(chǎng)整體向上的趨勢(shì)沒(méi)有變。

　　荀玉根表示，今日市場(chǎng)調(diào)整是受外盤(pán)影響，以美股為代表的海外股市近期下跌比較明顯，原油價(jià)格也大幅下跌。海外市場(chǎng)下跌與海外疫情蔓延有關(guān)，不過(guò)這種影響對(duì)A股而言是短暫的。

　　首先A股有自身運(yùn)行的內(nèi)因，我國(guó)的疫情已經(jīng)得到了控制，且此前市場(chǎng)已經(jīng)反映了疫情的影響。

　　其次，美股與A股的估值水平存在差異。美股以標(biāo)普500為例，PE是21倍，處于2005年以來(lái)70%以上的位置；A股以滬深300為例，PE是12倍，處于2005年以來(lái)30%的低位。美股估值偏高，受疫情的沖擊肯定更大。另外，A股本身也在不斷的進(jìn)行制度改革，新證券法已經(jīng)實(shí)施，相比外盤(pán)，A股更有優(yōu)勢(shì)。

　　荀玉根稱(chēng)，A股短期受到外盤(pán)影響，還會(huì)盤(pán)整蓄勢(shì)，但往后看三個(gè)月甚至全年，A股整體向上的格局沒(méi)有變。

　　A股從去年年初至今，已經(jīng)進(jìn)入到新一輪的牛市當(dāng)中，這一輪牛市有三個(gè)主邏輯：第一是牛熊時(shí)空周期的輪回，A股大概五到六年會(huì)有一個(gè)牛熊周期輪回，這輪牛市才開(kāi)始1年多、估值不高。

　　第二是企業(yè)凈利同比見(jiàn)底回升，疫情會(huì)對(duì)企業(yè)一季度凈利產(chǎn)生影響，但企業(yè)二季度凈利會(huì)重新回升，預(yù)計(jì)全年A股凈利增速是10%到12%（預(yù)計(jì)去年8%）。第三是資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)變會(huì)帶來(lái)增量資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。在推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，支持國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，居民資產(chǎn)配置可能會(huì)從房地產(chǎn)市場(chǎng)慢慢往權(quán)益市場(chǎng)均衡。（劉藝文）