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　　震蕩磨底期，信心比黃金更重要！有投資者認(rèn)為，當(dāng)前市場情緒類似2018年12月——底部格局清晰，但反復(fù)震蕩極為考驗信心。

　　3月31日上午，A股三大股指高開后呈現(xiàn)縮量震蕩。

　　　　內(nèi)需品種持續(xù)走強

　　近段時間，市場的趨勢性機會圍繞農(nóng)業(yè)和消費等內(nèi)需品種方面，前者以豬肉、糧食板塊為主，后者以白酒、食品飲料板塊為主。這個格局在今日上午盤面再次集中體現(xiàn)。

　　今日上午漲幅居前板塊

　　　　來源：通達(dá)信

　　比較典型的個股有：海天味業(yè)、北大荒、金健米業(yè)等。

　　海天味業(yè)今日上午上漲5.86%，總市值達(dá)到3252.86億元，超過浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行等，市值股價創(chuàng)新高。有網(wǎng)友調(diào)侃道：以后再也不能用“是打醬油的”來笑話別人了！

　　海天味業(yè)近期走勢圖

　　　　來源：通達(dá)信

　　反觀科技板塊，趨勢性行情則略遜一籌，幾個具有代表意義的科技類ETF3月份以來跌幅慘重。

　　科技ETF近期走勢圖

　　　　芯片ETF近期走勢圖

　　　　來源：通達(dá)信

　　但也要注意到，雖然近期科技板塊主要以個股零星表現(xiàn)為主，但不少龍頭股已顯現(xiàn)觸底企穩(wěn)跡象，比如中微公司、圣邦股份、立訊精密、中興通訊等。

　　圣邦股份近期走勢圖

　　　　來源：通達(dá)信

　　消息面刺激下，中興通訊今日盤中一度急拉，帶動整個板塊異動，也表明科技板塊仍有一定人氣基礎(chǔ)。

　　中興通訊今日上午分時圖

　　　　來源：通達(dá)信

　　科技品種的高彈性，既受制于市場風(fēng)險偏好，又能起到促進提升作用。因此，市場下一步走出底部的動力，仍大概率來自科技股。有機構(gòu)認(rèn)為，科技股的中線邏輯依然有效：首先，寬貨幣環(huán)境持續(xù)；其次，基金發(fā)行持續(xù)帶來增量資金涌入；第三，再融資放松周期來臨，科技成長最為受益；第四，從基本面看，科技成長同樣具備較強支撐和景氣優(yōu)勢。

　　A股曙光已現(xiàn)

　　春節(jié)過后，上證指數(shù)走出“A”字形態(tài)，兩段相反走勢，源自主導(dǎo)市場運行的矛盾發(fā)生重大切換。

　　很明顯，上證指數(shù)第二段走勢，受到全球疫情影響，期間有兩股力量在較量。一股是，不斷蔓延的疫情和投資者由此產(chǎn)生的對經(jīng)濟前景的憂慮情緒；另一股是，各國政府對疫情不斷增加的管控力度以及為應(yīng)對經(jīng)濟下行而不斷出爐的刺激政策。

　　站在當(dāng)前時點，這兩股力量的平衡關(guān)系正在發(fā)生變化，積極因素開始占據(jù)上風(fēng)。

　　西南證券策略分析師朱斌表示，雖然未來經(jīng)濟依然面臨著下行壓力，但這種壓力已經(jīng)被市場所預(yù)期。隨著疫情管控與經(jīng)濟刺激政策雙管齊下，市場情緒將現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

　　因此朱斌認(rèn)為，當(dāng)下時點不應(yīng)該再高估疫情對市場的沖擊。2700點左右的底部區(qū)域，出現(xiàn)多次震蕩磨底很正常，投資者需要克服內(nèi)心的恐懼。

　　海通證券最新策略研究指出，最近一周歐美市場流動性風(fēng)險緩解，G20開始攜手抗疫，全球股市有所反彈，國內(nèi)政策望加碼，A股最黑暗時刻可能過去，曙光微現(xiàn)，迎來階段性反彈。不過該機構(gòu)還指出，未來一段時間全球抗疫仍處于艱難時刻，市場仍可能忽陰忽晴，真正步入陽光明媚的趨勢性上漲還需等海外疫情拐點及國內(nèi)基本面數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升。

　　關(guān)注四大主線

　　從近期密集出爐的券商4月策略看，“內(nèi)需”“業(yè)績”“基建”等成為關(guān)鍵詞，行業(yè)配置上也主要圍繞它們展開。

　　國金證券表示，聚焦兩條確定性的配置主線上：一條主線是受益于擴內(nèi)需的建材建筑、房地產(chǎn)、通信、電氣設(shè)備等行業(yè)；另一條主線是具備一定必需消費品屬性的醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、食品飲料等行業(yè)。

　　粵開證券表示，關(guān)注四大主線：

　　主線之一，業(yè)績窗口期臨近，關(guān)注一季報預(yù)喜板塊。4月將迎來業(yè)績密集披露期，從行業(yè)景氣度上觀察，在線教育、在線娛樂、醫(yī)藥生物、疫苗以及商超等必選消費等板塊的業(yè)績確定性相對更強。建議投資者結(jié)合估值匹配度，提前關(guān)注一季報業(yè)績預(yù)喜個股。

　　主線之二，擴內(nèi)需重點發(fā)力的汽車、家電等耐用品消費鏈。

　　主線之三，專項債加碼，“新老基建”大有可為。關(guān)注低估值傳統(tǒng)基建交運、環(huán)保以及市政等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)板塊；以5G、大數(shù)據(jù)、人工智能等為代表的“新基建”領(lǐng)域。

　　主線之四，券商受益于政策利好與業(yè)績支撐。資本市場改革不斷深化，券商作為資本市場最重要的紐帶和中介，多個政策的出臺使券商行業(yè)迎來全面利好。此外，2020年以來，兩市交投活躍也將對券商業(yè)績形成正面支撐。

　　編輯：任曉 亞文輝