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　　財聯(lián)社記者 高艷云

　　財聯(lián)社（北京，記者 高云）做多信號來了？中信期指空翻多！4月1日，中信期指增加679手多單（IC+IF），IC方面增加1285手多單。

　　最近的3月16日，中信期指也對IC加了1200手多單，卻對IF加了863手空單，第二天IC和IF呈現高開低走。

　　市場人士分析認為，3月17日當天，受美股期貨的提振指數大幅高開，但是由于中信的空單總量超過多單1萬手，所以高開之后迅速下跌。從盤中的最大跌幅和收盤漲跌來看，IC確實要稍微強一點。所以， 4月1日中信增加的679手多單，由于仍然小于1000手，還不構成做多信號。

　　（來自微思策略）　　IF指的是滬深300股指期貨，IC指的是中證500指數期貨。中證500指數成分股市值分布的核心區(qū)間為100億元～300億元，主要為中等市值股票。滬深300指數成分股主要為中大市值股票。簡言之，平均市值排序：滬深300＞中證500.

　　滬深300指數成分股主要集中于金融、制造業(yè)等周期性股票，其中金融板塊的權重最大為36%。中證500指數成分股的行業(yè)分布較為均勻，沒有單一行業(yè)權重超過10%的情況，權重最大的兩個行業(yè)分別為醫(yī)藥生物9.17%和房地產8.89%。行業(yè)分散度排序為：中證500＞滬深300

　　中證500的估值明顯高于滬深300，主要體現為成長股的特征。

　　　　中信證券：A股四月迎底部拐點，關注三大主線

　　4月1日，北向資金凈流入55億，扣除申購未成交的部分，凈買入為42億，創(chuàng)近一個月新高。A股后市將何去何從？

　　中信證券表示，展望四月，隨著海外疫情見頂、流動性危機解除，全球資金將進入再配置期并重新流入權益資產。A股無論從絕對估值還是相對估值看，在全球資產中都具有非常強的吸引力。政策面明朗、基本面見底及資金面改善等因素形成共振，A股在四月將迎來市場底部拐點，開啟一波修復性行情。

　　中信證券建議關注三大主線：受益于外資回流、政策推動、內需回暖的消費板塊； 受益于穩(wěn)增長的基建板塊；貫穿全年的科技板塊。

　　資金面看，隨著外資快速流出，消費白馬遭遇被動賣出，后續(xù)外資會重新流入該板塊。政策面看，穩(wěn)內需是穩(wěn)就業(yè)的重要抓手，汽車、家電等板塊有望受益。需求上看，隨著國內日常生產生活回到正軌，消費需求將迎來修復，同時消費板塊受海外疫情及全球產業(yè)鏈連鎖沖擊較小。

　　傳統(tǒng)基建更容易直接受政府投資驅動，且基數大，因此在逆周期調節(jié)中仍扮演穩(wěn)定經濟的核心角色。

　　科技板塊仍是全年的主線，可以從長期角度布局確定性強、估值相對合理的成長品種，但對于受外需和全球產業(yè)鏈影響比較大的品種，短期應適當回避。

　　　　中泰證券：反彈買什么？新基建、新消費和生物安全法

　　在2020年二季度投資策略報告中表示，疫情的拐點將是本輪調整的低點，需要觀察三個指標：各國是否采取了強有力控制疫情的措施，特效藥的出現，疫苗的出現。

　　“新冠疫情”沖擊下，本輪美股出現大幅回調，年初至今最大跌幅超過30%，是已趨于極值的杠桿資金集中“踩踏”產生的流動性危機，隨著美聯(lián)儲“無限量”提供流動性政策的出臺，美股流動性危機得到解除，但拐點還需觀察疫情的變化。

　　隨著美股流動性危機的解除，全球風險偏好有望從極度悲觀的預期逐步回升，這也為二季度全球市場包括國內A股在內的資本市場反彈提供了可能性。

　　站在國內的角度看，支撐A股二季度反彈的因素主要有：第一，未來1至2周主要歐美國家疫情將迎拐點，各國出臺力度空前的經濟救助政策應對危機，這兩者共同推動全球風險偏好提升；第二，3月27日政治局會議明確提出，要確保實現全面建成小康社會目標，預計我國將進一步加大宏觀政策調節(jié)實施力度，隨著二季度深化改革領域的繼續(xù)推進，A 股市場風險偏好也會隨之提升。

　　站在3月底看，主要市場指數和行業(yè)指數估值處于歷史較低水平，部分指數估值已接近歷史底部時的估值水平。A股市場并不算貴，且隨著無風險利率下行和風險偏好提升，估值水平有系統(tǒng)性提升的可能性。

　　風格上，中泰證券更加偏好于時代硬科技（新基建）和世代新消費作為“進攻”方向。

　　二季度主題投資機會凸顯，中泰證券建議關注生物安全法（醫(yī)藥、計算機、農業(yè)及食品安全）主題投資機會。

　　　　天風證券：此時不該悲觀，長期看好生物醫(yī)藥

　　天風證券認為，海外疫情拐點到來之前，指數不存在持續(xù)走強動力。待疫拐點出現，行業(yè)內生驅動、國家投資、政策扶持的會繼續(xù)表現。近期部分股票較大幅度的回調給下半年跌出了空間，此時不該悲觀。

　　看好方向：1、新科技、新基建半年內累計漲幅較大，存在回調可能性，仍看好科技。此輪周期不同以往，在5G網絡建設、新硬件爆發(fā)及供應鏈國產化驅動下，國內本土科技股將呈現超速增長且可持續(xù)，此時應該樂觀。2、長期看好生物醫(yī)藥、部分消費個股。

　　招商策略：疫情后 需求有望顯著改善的4大行業(yè)和主題

　　招商證券認為，疫情對第一產業(yè)沖擊較小，二三產業(yè)需求側和供給側沖擊較大，遞延需求較多出現在需求彈性大的行業(yè)，利潤增速前低后高的概率較大。

　　一是受政策影響較大的行業(yè)，二是傳統(tǒng)需求的回補行業(yè)。建議關注建材、房地產、汽車、5G題材相關產業(yè)。