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　　最近幾個(gè)交易日，A股市場持續(xù)縮量震蕩，而北上資金持續(xù)回流，此前賣出股紛紛強(qiáng)勢(shì)回補(bǔ)。在市場反彈之際，前期漲幅較大的日常消費(fèi)和醫(yī)療保健已出現(xiàn)資金撤離跡象。此外，分析人士指出，在無風(fēng)險(xiǎn)收益率持續(xù)走低的情況下，高股息股票將受青睞。

　　　　北上資金本月買入近400億元

　　4月16日，北上資金當(dāng)日凈流入38.15億元，已連續(xù)三天凈流入，本月凈流入372.43億元；北上資金熟悉的買買買又回來了?？紤]到全球加大對(duì)疫情防治的協(xié)作力度，以及各國對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激政策，近期北上資金風(fēng)險(xiǎn)偏好再度增強(qiáng)。

　　　　掃貨消費(fèi)、科技

　　4月以來，北上資金大幅買入，累計(jì)凈流入約400億元。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，從北上資金持股變動(dòng)金額行業(yè)分布來看，日常消費(fèi)和信息技術(shù)凈買入均超過80億元；此外，工業(yè)、醫(yī)療保健板塊買入金額亦較多；除公用事業(yè)小幅減倉外，其余板塊均不同程度加倉。可見，本周以來，3月份被賣出的日常消費(fèi)和科技板塊北上資金快速回補(bǔ)。（北上資金3月31日持股與4月15日持股對(duì)比，變動(dòng)市值 = 變動(dòng)數(shù)量 X 4月15日收盤價(jià)，下同）

　　　　北上資金暢飲茅臺(tái)五糧液

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，本月以來，從北上資金持股變動(dòng)市值統(tǒng)計(jì)來看，賣出和買入的樣本股似乎變化不大。其中，有32家公司4月以來北上資金凈買入超3億元，其中，貴州茅臺(tái)、五糧液、?？低?、美的集團(tuán)、三一重工、海天味業(yè)、東方雨虹等公司凈買入額超10億元。

　　以下為凈買入金額超3億元公司：

　　　　金融、可選消費(fèi)遭減倉

　　少數(shù)公司遭北上資金減持。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，有31家公司減倉金額超過1億元。北上資金凈賣出金額最多的是中國平安，超8億元，排名第二的中國國旅，減倉金額亦超過8億元。此外，海爾智家、魚躍醫(yī)療、分眾傳媒、瀚藍(lán)環(huán)境、海螺水泥、上海機(jī)場、華友鈷業(yè)、福耀玻璃凈賣出金額均超2億元。從凈賣出金額較高的公司來看，近期漲幅較大的股及未來預(yù)期業(yè)績下滑的股成為賣出目標(biāo)。

　　以下為凈賣出金額超1億元公司：

　　　　兩融資金表現(xiàn)持續(xù)謹(jǐn)慎

　　相比北上資金的積極布局，近期兩融資金則表現(xiàn)的十分淡定。截至周三（4月15日），A股融資融券余額為10581.95億元，較前一交易日的10582.90億元減少0.95億元，本周基本處于持平狀態(tài)。若從3月初高位算起，兩融資金減少超600億元。

　　　　主力資金凈流出70多億

　　從4月16日行業(yè)資金流向來看，主力資金凈流入70多億元，多數(shù)板塊呈現(xiàn)凈流出。其中，日常消費(fèi)凈流出均超30億元，位居首位；此外，醫(yī)療保健、材料等板塊凈流出額亦較多，僅金融、信息技術(shù)板塊小幅凈流入。整體看，前期漲幅較大的日常消費(fèi)和醫(yī)療保健出現(xiàn)資金撤離跡象。

　　　　13家公司最新股息率超10%

　　　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截止4月16日，今年滬深兩市共計(jì)49家公司實(shí)施了2019年年度現(xiàn)金分紅（包含實(shí)施完畢、等待實(shí)施），另有915家公司發(fā)布了現(xiàn)金分紅分配預(yù)案。以最近12個(gè)月股息率來計(jì)算，共有13家公司股息率超過10%，方大特鋼最新股息率更是超過20%。

　　　　興業(yè)證券分析認(rèn)為，當(dāng)前10年期國債收益率與滬深300股息率之差達(dá)到歷史低點(diǎn)，上證綜指跌至近一年來最低，伴隨著國債收益率維持低位，“資產(chǎn)荒”加劇，具備高股息特征股票資產(chǎn)相對(duì)更加受重視。

　　從歷史復(fù)盤角度來看，10年期國債收益率與滬深300股息率之差跌至底部反彈后，往往會(huì)走出一波高股息資產(chǎn)強(qiáng)于大市的行情。不管是2005年基本面過熱，2008年外部沖擊下衰退，還是在2016年復(fù)蘇等宏觀背景，只要是股債性價(jià)比轉(zhuǎn)向股票信號(hào)不斷增強(qiáng)，高股息策略大概率走出一波強(qiáng)于大市行情。