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　　來(lái)源：華泰研究所有色金屬

　　周觀點(diǎn)

　　本周觀點(diǎn)

　　長(zhǎng)期看，我們建議重視受經(jīng)濟(jì)負(fù)面沖擊程度小的品種，如貴金屬、能源金屬和新材料。短期看，前期金屬價(jià)格大幅下跌，國(guó)內(nèi)外眾多企業(yè)已開始減產(chǎn)，可關(guān)注價(jià)格超跌并已低于行業(yè)平均成本的品種，如鋁、鋅，后期相關(guān)企業(yè)減產(chǎn)有望超市場(chǎng)預(yù)期。股市和商品價(jià)格方面，上周有色子板塊中僅黃金概念上漲；國(guó)內(nèi)六種基本金屬中鋁和鎳價(jià)格上漲；貴金屬金銀價(jià)格均上漲；小金屬除中重稀土上漲外，其他品種價(jià)格多數(shù)下跌。

　　子行業(yè)觀點(diǎn)

　　1）鈷：上周國(guó)內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼新政公布，新政規(guī)定被補(bǔ)貼新能源乘用車補(bǔ)貼前售價(jià)須不高于30萬(wàn)元，這一要求或?qū)⑹固厮估雀叨塑囆图铀俳祪r(jià)，對(duì)動(dòng)力電池和鈷鋰等新能源金屬構(gòu)成利好。疊加近期銅價(jià)大幅下跌使得主流銅鈷礦山盈利空間大幅收縮，后續(xù)供給或進(jìn)一步下降，我們判斷鈷價(jià)已處于底部區(qū)間。

　　2）黃金：近期美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)推進(jìn)寬松政策，我們認(rèn)為在其一系列舉措下，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂有望明顯緩解，實(shí)際利率有望繼續(xù)下行，從而繼續(xù)推升金價(jià)。

　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)

　　本周我們推薦山東黃金、洛陽(yáng)鉬業(yè)、贛鋒鋰業(yè)，建議關(guān)注寒銳鈷業(yè)。