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　　原標(biāo)題：機構(gòu)緊盯港股洼地 中長線布局時點顯現(xiàn)

　　□本報記者 萬宇

　　香港股市5月第一個交易日遭遇大跌，導(dǎo)致此前的上升勢頭暫停，隨后兩個交易日出現(xiàn)小幅反彈。對此，機構(gòu)人士認為，港股短期仍存在變數(shù)，但港股市場里的中資股估值較低，中長線價值依然較高。具體投資領(lǐng)域可以關(guān)注科技、醫(yī)藥等南向資金偏好的低估值成長股板塊，銀行、地產(chǎn)、必需消費、軟件互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域也受到機構(gòu)關(guān)注。

　　　資金逆勢布局

　　3月19日恒生指數(shù)一度下探至21139.26點，創(chuàng)下近3年以來的新低后，恒指走出一波攻勢，但港股的這波漲勢在5月初暫時中止。“五一”A股休市期間，全球股市出現(xiàn)波動，香港股市也未能幸免，港股5月開盤首日大跌，隨后小幅反彈，當(dāng)月累計跌幅逾2%。

　　華南某基金經(jīng)理指出，港股此番調(diào)整主要是受海外市場的影響，與此同時，人民幣近期貶值，使得港股面臨資金流出與企業(yè)盈利下修的雙重壓力。

　　廣發(fā)證券指出，相較于去年5月與8月，目前人民幣貶值空間相對較小，預(yù)計人民幣貶值對港股的影響相對有限。

　　雖然港股今年經(jīng)過多次調(diào)整，但南向資金今年以來持續(xù)流入港股，廣證恒生統(tǒng)計顯示，滬深市港股通4月合計出現(xiàn)194.80億元凈流入，連續(xù)14個月持續(xù)流入。今年前4個月，整體港股通累計凈流入2477.89億元，較2019年同期的218.47億元增加2259.42億元。

　　滬港深基金整體來看提高了港股倉位，根據(jù)國信證券統(tǒng)計，今年一季度陸港通基金持港股總市值為516億元，去年四季度為419億元，環(huán)比上升97億元。在持倉方面，據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計，從一季度行業(yè)持倉占比變化看，一季度滬港深基金大幅加倉軟件服務(wù)行業(yè)，小幅加倉零售、材料、醫(yī)藥等行業(yè)，同時大幅減持保險、銀行等金融板塊個股。

　　　目前是較好投資時點

　　上述基金經(jīng)理表示，作為長期投資者，站在當(dāng)前的時點，目前是港股較好的投資時點，因為港股處于企業(yè)盈利隨國內(nèi)經(jīng)濟改善的階段，而港股市場的估值仍處在較低水平。中長期來看，港股仍然具備較好的投資價值，海外疫情逐步得到控制后，港股市場估值修復(fù)和企業(yè)盈利修復(fù)會更快。而在具體的投資上，會重點關(guān)注南下資金偏好的低估值成長股板塊，如科技、醫(yī)藥等。

　　廣發(fā)證券也指出，短期美股或因企業(yè)業(yè)績下修產(chǎn)生波動，并對港股市場產(chǎn)生情緒面和資金面上的負面影響。但從中長線來看，港股市場里的中資股估值較低，具有優(yōu)勢，未來市場波動下港股的獨立性增強。

　　行業(yè)配置方面，廣發(fā)證券則建議關(guān)注“低估值、低波動、稀缺性”三條主線：對于長期資金而言，銀行、地產(chǎn)等高股息的行業(yè)和公司是一個極佳的配置方向；另外，考慮到疫情仍對經(jīng)濟基本面有負面影響，疫情“低敏感”的必需消費“抱團”效應(yīng)有望繼續(xù)；此外，持有港股的優(yōu)質(zhì)“稀缺資產(chǎn)”是長期不變的主題，尤其是與內(nèi)地經(jīng)濟相關(guān)的優(yōu)質(zhì)稀缺中資股，集中在物業(yè)服務(wù)、軟件互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等“新經(jīng)濟”領(lǐng)域。

　　招銀國際表示，考慮到更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)及企業(yè)業(yè)績陸續(xù)出爐、市場避險情緒仍然存在等因素，建議投資者等待更好入市時機，逢低吸納成長股和受政策支持有望強勁復(fù)蘇的板塊。