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　　原標題 中信建投社服：北京環(huán)球影城預計年客流超1500萬，關注【王府井(600859)、股吧】等

　　國內主題樂園步入高速發(fā)展通道

　　我國主題樂園行業(yè)預計進入高速發(fā)展通道，主要因：（1）政策對于主題樂園和周邊游的規(guī)范和鼓勵；（2）國內主題樂園市場快速發(fā)展。隨著上海迪士尼、北京環(huán)球影城等國際項目的進駐，受到較深的刺激和提振，國內消費能力的提升也將促進周邊游、親子游等休閑度假游業(yè)態(tài)的發(fā)展。我國目前已有部分優(yōu)質主題樂園產品，在國內具有較大規(guī)模和優(yōu)質的體驗，且隨著IP培育能力的不斷增強、游樂設施設備等科技含量的提升，未來國內主題樂園產品質量將進一步提升；（3）主題樂園對于文旅產業(yè)鏈及其他旅游相關產業(yè)的提振作用較強，能夠產生較大的經濟效益和社會效益，符合提升城市旅游及綜合競爭力的方向，且相較于較難得的自然景區(qū)，其可創(chuàng)造性、文化豐富性等都有較強延伸空間。

　　優(yōu)質主題樂園IP對經濟拉動作用強

　　2016年開業(yè)的上海迪士尼樂園度假區(qū)對于上海市的旅游發(fā)展、旅游相關產業(yè)提振都被驗證有較強作用。自2016年中開業(yè)以來，上海迪士尼度假區(qū)有力促進了上海市旅游收入、經濟發(fā)展和相關產業(yè)的發(fā)展。2016年上海市實現(xiàn)旅游總收入9%，快于2011-2015年平均的4.5%，市內其他著名景點如【東方明珠(600832)、股吧】等客流也迎來較大提升，該項目對于浦東地區(qū)周邊旅游相關產業(yè)和其他第三產業(yè)的發(fā)展也提供了較好的契機，存量項目受益，新建項目增加，且預計將明顯提升餐飲、酒店、旅游購物、市內交通等產業(yè)的客流天花板，打破原先的客流瓶頸。

　　北京環(huán)球影城度假區(qū)或拉動千億產業(yè)增量

　　綜合比較上海迪士尼，（1）預計北京環(huán)球影城若2021年中開業(yè)，全年將吸引客流約600-700萬人次，成熟后年接待游客數(shù)量約1500~2000萬人次，客單價超1500元，成熟后每年營業(yè)額約250~300億元；（2）對于全市餐飲、酒店、商業(yè)中心等業(yè)態(tài)具體提升程度較難量化。對比上海迪士尼作用，預計2020-2021年，北京市旅游收入年均增長率或達7%~7.5%，預計拉動全市餐飲、酒店、商業(yè)中心客流提升約15%，參考19年數(shù)據(jù)，即帶來全市旅游購物、餐飲、酒店等相關產業(yè)的產值年增量超650億元。則項目成熟后，直接和間接產生的年經濟效益增量或接近1000億元，此數(shù)據(jù)約相當2019年北京地區(qū)生產總值的接近3%。

　　　　建議關注：

　　王府井：北京地區(qū)旅游購物龍頭；

　　首旅酒店：大股東參與項目建設，公司旗（金麒麟分析師）下建國酒店品牌與環(huán)球影城簽約；

　　呷哺呷哺：約超70%餐廳位于華北地區(qū)，北京門店超300家；

　　其他：海底撈、錦江酒店、中國國旅、中山金馬、復星旅游文化、海昌海洋公園、【中青旅(600138)、股吧】、凱撒旅業(yè)、眾信旅游等。