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　　國際金融報

　　近期基金發(fā)行市場爆款頻出，增量資金源源不斷涌入A股市場，外資也積極入場掃貨，機(jī)構(gòu)投資者做多情緒逐漸升溫。在行業(yè)輪動現(xiàn)象顯著的情形下，哪些板塊最受公募和私募青睞？

　　最近二級市場極為熱鬧，前有爆款基金不斷刺激市場投資情緒，后有上證指數(shù)編制新方案出爐以及科創(chuàng)板50成份指數(shù)即將發(fā)布。各路券商分析人士積極看好A股下半年的市場走勢，但目前部分行業(yè)板塊估值高企，后市可能存在價格過高難以消化。對于個人投資者而言，借道權(quán)益類基金布局或是明智之舉。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，今年以來，醫(yī)藥類主題基金成為市場佼佼者，多只主題基金凈值漲幅超50%，最高漲幅達(dá)70.27%；備受關(guān)注的科創(chuàng)主題基金，95%以上都在年內(nèi)獲得正收益，平均凈值漲幅達(dá)16.59%，最高漲幅達(dá)44.47%。

　　摩根士丹利華鑫基金研究管理部認(rèn)為，目前主導(dǎo)市場上漲的仍然是流動性寬松，科技成長或?qū)⒆顬槭芤嬗诹鲃有缘母纳?。消費(fèi)行業(yè)中長期將受益于居民可支配收入的提升，雖然醫(yī)藥和食品等消費(fèi)板塊的估值相對較高，但由于行業(yè)長期的增長潛力較大，預(yù)計隨著未來業(yè)績的持續(xù)增長，高估值有望逐漸被消化。周期性板塊存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，工程機(jī)械和水泥的基本面相對比較強(qiáng)。

　　資金積極入場掃貨

　　市場增量資金正在蠢蠢欲動。

　　東方財富數(shù)據(jù)顯示，自上周（6月15日）以來，滬深兩市成交額持續(xù)達(dá)到7000億元以上，其中6月22日成交額達(dá)到8284.14億元，創(chuàng)近三個月成交額新高。

　　與此同時，權(quán)益類基金上月規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)上漲。中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，股票型基金和混合型基金規(guī)模分別達(dá)到14954.77億元和24112.26億元，其中混合型基金環(huán)比增長957.36億元。避險情緒雖然尚在，但更多的資金開始看好權(quán)益類投資，5月新發(fā)基金規(guī)模突破2000億元。其中，有1000億元規(guī)模屬于混合型基金，股票型基金新發(fā)規(guī)模達(dá)到345億元，權(quán)益類基金新發(fā)規(guī)模占當(dāng)月總成立規(guī)模的65.45%。

　　行業(yè)方面，近期有所調(diào)整的消費(fèi)行業(yè)再度大幅上漲。醫(yī)藥生物指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，截至6月23日，盤中最高漲至14103.12點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)指數(shù)新高。

　　帶動指數(shù)走高的一大原因是富時羅素于近日宣布，A股納入其全球指數(shù)系列（GEIS）的第一階段最后一次擴(kuò)容于6月22日開盤時生效，外資持續(xù)看好A股投資機(jī)會。6月22日，北上資金大幅流入科技、金融、消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊龍頭個股，單日成交凈買入達(dá)到182.33億元，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

　　科技類ETF的重新受理，為科技股行情的強(qiáng)勢延續(xù)提供了更多資金支持。根據(jù)證監(jiān)會基金募集申請進(jìn)度公示，6月8日，華寶中證電子50ETF和易方達(dá)中證人工智能主題ETF同時獲批。此前，為避免行業(yè)炒作帶來的流動性等風(fēng)險，科技類ETF的上報一度遭遇叫停，4月中下旬，曾有一部分物聯(lián)網(wǎng)主題泛科技類ETF獲得受理。

　　浙商證券首席策略分析師李立峰（金麒麟分析師）認(rèn)為，隨著科技類ETF恢復(fù)正常審批，市場對科技板塊投資熱情提升，助推“慢?！毙星?。

　　“科技類ETF獲批給整個科技板塊帶來了增量資金?！狈驳峦顿Y總經(jīng)理陳尊德在接受《國際金融報》記者采訪時表示，對于下半年而言，在新增資金進(jìn)場的情況下，科技板塊整體會有一定的預(yù)期，但現(xiàn)在科技類ETF的發(fā)行量還不足以推動整個科技板塊的大幅上漲。隨著科技行業(yè)的逐漸分化，擁有核心技術(shù)的個股可能會持續(xù)走牛。

　　公私募投資信心高漲

　　各路資金爭相進(jìn)場掃貨，機(jī)構(gòu)投資者做多情緒正在逐漸上升。

　　東方港灣董事長但斌在私募排排網(wǎng)舉辦的高峰（金麒麟分析師）論壇中表示，人類歷史上過去百年長河中，資本市場一個重要的規(guī)律就是長期看是螺旋上升的，無論中國、美國、歐洲，其主要市場都是螺旋上升的。所以人類社會只要是在不斷進(jìn)步，那么上升發(fā)展就是一個大方向。因此，如果你認(rèn)同這樣的規(guī)律，那么當(dāng)危機(jī)發(fā)生時，你面臨的也許就是一次機(jī)遇。

　　但斌提及，長期投資不是所有行業(yè)都可以做的，而應(yīng)該要選擇正確的賽道。從1997年到2017年，計算機(jī)、玩具、軟件、通訊、服裝、家居、汽車等行業(yè)都是一路下降的。但食品飲料、教育、醫(yī)療等行業(yè)都是上升的，所以行業(yè)的選擇非常關(guān)鍵。

　　在今年行業(yè)輪動顯著的現(xiàn)象下，專業(yè)的基金公司又是如何抓住機(jī)會的？

　　陳尊德認(rèn)為，除了消費(fèi)、科技、醫(yī)藥板塊下半年仍值得重點(diǎn)關(guān)注外，金融板塊比如證券股也會有一定的階段性機(jī)會，食品飲料、環(huán)保則是長期走牛的板塊。

　　富榮基金權(quán)益投資部總監(jiān)鄧宇翔認(rèn)為，基于短期資本市場改革以及降準(zhǔn)降息等政策支撐仍可保持適當(dāng)樂觀，其中科創(chuàng)板的指數(shù)推出將利好科技板塊風(fēng)險提升，維持科技+消費(fèi)龍頭公司的配置思路。其中，可能的風(fēng)險點(diǎn)在于上市公司半年報業(yè)績低于預(yù)期，美股大幅下跌、中美關(guān)系惡化等。

　　對于短線獲資金炒作的券商、汽車、通訊以及電子科技等板塊投資機(jī)會，中原證券建議投資者謹(jǐn)慎關(guān)注，中線可繼續(xù)關(guān)注部分低估值績優(yōu)藍(lán)籌股的投資機(jī)會。

　　上證指數(shù)編制方案的修訂，無疑提振了投資科技等行業(yè)資金的信心。陳尊德分析說，首先，新股納入上證綜指時間推遲至上市1年以后，這對指數(shù)會有一個利好，因?yàn)槎鄶?shù)新股上市后會有連續(xù)的漲停板，開盤后股價會被炒得相對比較高。如果一開始就納入指數(shù)，股價回歸過程中，會對指數(shù)有明顯的向下拖拉作用；其次，ST股票不再納入指數(shù)，也會減少對指數(shù)的負(fù)面作用；最后，科創(chuàng)板標(biāo)的納入上證指數(shù)，對科技板塊在上證指數(shù)的權(quán)重有一定提升，會打破此前兩桶油（中石化和中石油）和銀行板塊代表上證指數(shù)走勢的局面，對未來上證指數(shù)走勢會帶來偏積極的影響。

　　記者 夏悅超