隨著基金三季報披露拉開大幕，權(quán)益類基金的重倉股也逐漸浮出水面。

　　從三季度來看，股票市場整體走出了震蕩上行趨勢，在前期經(jīng)歷快速上漲之后，進入震蕩格局。其間，備受資金青睞的醫(yī)藥、消費、科技三大板塊均經(jīng)歷不同程度的震蕩。國內(nèi)疫情形勢好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟整體回暖的背景下，債券市場遭遇一定程度調(diào)整。

　　股債市場愈發(fā)震蕩，也更加考驗基金經(jīng)理對市場變化的判斷以及及時調(diào)整倉位的能力。那么，基金經(jīng)理是如何判斷的呢？

　　從目前已披露三季報的權(quán)益類基金來看，一部分權(quán)益類基金維持了較高倉位的運作，一部分進行減倉調(diào)整，并配置了固收類資產(chǎn)?！秶H金融報》記者梳理了數(shù)只已披露三季報基金的倉位調(diào)整以及最新投資策略。

　　價值型基金：中庚價值領(lǐng)航混合

　　公開資料顯示，中庚價值領(lǐng)航混合成立于2018年12月，今年三季度末規(guī)模達到29.08億元，基金經(jīng)理為丘棟榮。這是一只以價值策略為核心的基金。該基金三季度末股票倉位并未出現(xiàn)較大變動，依舊維持高倉位運作，股票倉位達到91.67%，前十大重倉股持倉占比合計達到52.95%。與二季度末相比，該基金前十大重倉股明顯調(diào)整，且持倉行業(yè)較為分散，主要包含醫(yī)藥、地產(chǎn)、家具、軍工、銀行、地產(chǎn)、保險等。

　　從調(diào)倉操作來看，丘棟榮在三季度對該基金配置了一些銀行、地產(chǎn)、保險等低估值板塊，同時也加倉了軍工等順周期板塊。

　　丘棟榮在三季度報告中表示，后市投資思路上，更加關(guān)注當前估值結(jié)構(gòu)性分化的機會，堅持低估值策略，為持有人做好資產(chǎn)配置、風格配置和風險管理，力爭獲得可持續(xù)的超額收益。重點關(guān)注低估值且基本面良好、受益經(jīng)濟持續(xù)邊際向好的廣義制造業(yè)、軍工及金融、地產(chǎn)等順周期行業(yè)。

　　價值型基金：華夏大盤精選混合

　　這是一只成立已有16年的老牌基金，基金經(jīng)理為陳偉彥。根據(jù)三季報，該基金規(guī)模達到49.03億元，投資策略主要采取“自下而上”的個股精選策略，主要投資大市值上市公司。

　　根據(jù)三季報，該基金股票倉位達到90.24%，較二季度末減倉達3.12%。前十大重倉股主要來自白酒、家電、交通運輸、酒店以及制造業(yè)等行業(yè)。

　　陳偉彥在三季報中表示，雖然市場風格有較大變化，但本基金維持了既定的投資策略，配置的主要方向仍是消費行業(yè)和制造行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，以及其他低估值大盤藍籌股。組合繼續(xù)堅持低估值策略，持續(xù)持有具有長期成長性且低估值的公司，繼續(xù)減持了部分估值過高的公司，適度調(diào)整了持倉結(jié)構(gòu)。

　　成長型基金：景順長城績優(yōu)成長混合

　　該基金成立于2019年7月，三季度末規(guī)模為49.95億元，基金經(jīng)理為劉彥春。投資策略在于精選具有良好持續(xù)成長潛力的上市公司。相比二季度末，劉彥春對該基金在三季度進行了加倉，最新股票倉位達到92.62%。

　　該基金名稱中帶有“績優(yōu)成長”，不僅僅是投資發(fā)展?jié)摿^大的公司，還會著眼于尋找業(yè)績優(yōu)良的上市公司。從前十大重倉股來看，該基金更看好白酒、醫(yī)藥等行業(yè)的白馬龍頭個股。

　　管理公募基金時間長達12年的劉彥春對中國資本市場充滿樂觀。他在三季報中表示，我國仍然是世界上最具活力、最有潛力的大型經(jīng)濟體。我國有足夠的投資空間和投資能力，在很多年內(nèi)都可以實現(xiàn)投資和消費相互牽引，正向循環(huán)。創(chuàng)新正在各個領(lǐng)域發(fā)生，即使在傳統(tǒng)行業(yè)，科技賦能也正在帶來效率的持續(xù)提升?？春弥袊瑱?quán)益投資大有可為。

　　醫(yī)藥主題基金：融通醫(yī)療保健行業(yè)混合

　　今年以來，醫(yī)藥主題基金曾整體取得不錯收益，雖然在三季度出現(xiàn)一定程度回落，但依舊有部分醫(yī)藥主題基金保持著較好的年內(nèi)收益表現(xiàn)。公開資料顯示，融通醫(yī)療保健行業(yè)混合成立于2012年7月，三季度末規(guī)模為24.43億元，基金經(jīng)理為蔣秀蕾。截至9月30日，該基金今年前三季度收益率達到85%以上，在全市場基金中排名居前。

　　該基金三季度末股票倉位為90.03%，較二季度末股票倉位變化不大，前十大重倉股均為生物醫(yī)藥行業(yè)。

　　蔣秀蕾在三季報中表示，堅持“白馬+成長”的核心投資策略，根據(jù)市場形勢及時調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，長期看好帶量采購政策給行業(yè)帶來的集中度提升，以及創(chuàng)新藥和創(chuàng)新醫(yī)療器械給行業(yè)帶來的未來發(fā)展空間，特別是此次疫情之后面臨的醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施的新投入和建設(shè)。

　　從布局上來看，該基金主要目標為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的長期高景氣度的核心子行業(yè)，更多的選取未來空間大、受政策影響小的資產(chǎn)，如創(chuàng)新藥、創(chuàng)新疫苗、創(chuàng)新醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、連鎖藥店、檢驗檢測等。

　　消費主題基金：銀華消費主題混合

　　該基金成立于2011年，由基金經(jīng)理薄官輝管理。根據(jù)三季報，該基金投資主要集中在食品飲料、電子、計算機和家電等行業(yè)。

　　薄官輝在三季報中表示，對2020年第四季度的經(jīng)濟恢復有信心。第一，國內(nèi)的疫情已經(jīng)被逐漸控制，雖有部分地區(qū)反復，但是很難形成二次爆發(fā)，特別是消費的快速恢復支持經(jīng)濟增長。第二，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)的措施正在起效，基建投資、房地產(chǎn)銷售維持復蘇，推動中國經(jīng)濟復蘇勢頭。第三，外需有望進一步改善。

　　展望四季度，該基金將會把確定性放在投資的首位，繼續(xù)在國內(nèi)消費市場中尋找穿越周期的優(yōu)秀公司。

　　科技主題基金：華夏科技成長股票

　　該基金成立于2019年3月，由基金經(jīng)理張帆管理，主要投資策略在于精選科技成長主題標的。根據(jù)三季報，該基金股票倉位達到89.14%，相比二季度末有明顯加倉，前十大重倉股較二季度末也有部分調(diào)整。

　　張帆在三季報中表示，本基金在行業(yè)配置層面并未做出大的調(diào)整，但提升了個股集中度，后續(xù)將繼續(xù)提升個股集中度，通過優(yōu)質(zhì)個股的持倉來創(chuàng)造更多增量價值。

　　記者注意到，除了上述基金經(jīng)理的投資策略公布外，其他基金經(jīng)理也分別對各自管理基金持倉調(diào)整和行業(yè)進行分析，部分基金經(jīng)理對保險、軍工、白酒等行業(yè)提升了配置比例，而對前期漲幅較高的電子、醫(yī)藥、計算機等行業(yè)進行減持?？萍贾黝}基金在三季報中表示，減持了漲幅過高的標的，更加強調(diào)集中持有優(yōu)質(zhì)個股。