炒股就看分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　華西證券2021年A股策略：演繹“循環(huán)?！保季帧靶挛宥浣鸹ā?/p>

　　11月11日，華西證券發(fā)布2021年A股策略報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革推進(jìn)，資本市場的基礎(chǔ)制度改革繼續(xù)發(fā)力。資本市場改革紅利釋放，有助于風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升。金融結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革、“國內(nèi)國際雙循環(huán)”成為2021年改革的頂層設(shè)計(jì)。對于“雙循環(huán)”，其核心在于：擴(kuò)內(nèi)需，促消費(fèi)、自主可控、國家安全、保民生。

　　2021年企業(yè)盈利

　　華西證券認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，明年A股企業(yè)盈利仍呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)明年A股主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速分別為：10%、17%、32%，積極主動(dòng)尋找有自發(fā)需求的行業(yè)。

　　2021年市場風(fēng)格

　　華西證券認(rèn)為，在估值尺子的選擇上，一方面客觀的宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)發(fā)展決定了績優(yōu)個(gè)股存在“估值溢價(jià)”的特性，但另一方面，“估值不可承受之重”。由此預(yù)計(jì)2021年消費(fèi)、科技板塊的股指波動(dòng)會(huì)加大，其細(xì)分子行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)會(huì)進(jìn)一步分化。低估值行業(yè)2021年或有階段性的、脈沖式估值修復(fù)的機(jī)會(huì)（季節(jié)性因素，或機(jī)構(gòu)因?yàn)榛I碼擁擠后的調(diào)倉）。

　　2021年A股走勢

　　華西證券認(rèn)為，考慮到改革紅利釋放、上市公司業(yè)績呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的亮點(diǎn)等諸多因素，預(yù)計(jì)2021年A股仍將演繹“循環(huán)?！?，指數(shù)由估值驅(qū)動(dòng)切換為業(yè)績驅(qū)動(dòng)為主，上證綜指有望在3200點(diǎn)-3800點(diǎn)區(qū)間。

　　2021年行業(yè)配置

　　華西證券認(rèn)為，明年機(jī)構(gòu)“報(bào)團(tuán)取暖”的特征不會(huì)發(fā)生變化，與此同時(shí)，不排除機(jī)構(gòu)“報(bào)團(tuán)取暖”在某些階段也會(huì)遇到些低估值行情脈沖式的考驗(yàn)。建議投資者逢低布局“新五朵金花”，即：新金融、新科技、新消費(fèi)、新健康、新能源等。