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　　]article_adlist　　什么情況？周期股爆棚，券商調(diào)研“心頭好”卻在別處，兩大板塊何時重振雄風(fēng)？

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自8月下旬滬指沖高回落以來，市場持續(xù)處于寬幅震蕩狀態(tài)。盡管順周期板塊價值持續(xù)凸顯，但從券商調(diào)研情況看，近3個月券商調(diào)研次數(shù)較多個股仍集中在科技及生物醫(yī)藥兩大板塊。

　　從二級市場表現(xiàn)看，科技及醫(yī)藥板塊近期持續(xù)回調(diào)，賺錢效應(yīng)明顯不如年初的階段性行情，但是在多家券商最新報告中，上述板塊仍被不少券商視為值得中長期布局的主線。經(jīng)過前期深度調(diào)整，當(dāng)前或出現(xiàn)配置部分優(yōu)質(zhì)成長股的較好時點(diǎn)。

　　券商調(diào)研仍鐘愛科技及生物醫(yī)藥

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日，最近3個月券商累計調(diào)研A股上市公司850家。盡管自下半年以來，A股市場順周期板塊關(guān)注度持續(xù)升溫，但是從調(diào)研偏好來看，券商似乎仍對科技和生物醫(yī)藥兩大板塊興趣更濃厚。

　　上述850家A股上市公司中，近3個月接待券商調(diào)研數(shù)量最多的是京東方A，累計接待券商達(dá)124家，根據(jù)Wind行業(yè)分類，公司屬于電子元件行業(yè)；邁瑞醫(yī)療、衛(wèi)寧健康接待券商調(diào)研數(shù)量分別居第二、三位，其近3個月接待調(diào)研券商分別達(dá)到95家、87家，前者屬于醫(yī)療保健設(shè)備行業(yè)，后者屬于應(yīng)用軟件行業(yè)，但其產(chǎn)品主要應(yīng)用于醫(yī)療健康領(lǐng)域。

     數(shù)據(jù)來源：Wind

　　梳理發(fā)現(xiàn)，近3個月接待券商調(diào)研次數(shù)排名靠前的上市公司中，如歌爾股份、兆易創(chuàng)新、?？低?、華宇軟件、匯川技術(shù)、中科創(chuàng)達(dá)等多數(shù)屬于科技板塊，興齊眼藥、雙林生物、三友醫(yī)療等個股均屬于生物醫(yī)藥范疇。相比之下，順周期板塊中僅廣汽集團(tuán)、德賽西威等少數(shù)個股近3個月接待券商調(diào)研次數(shù)較多，整體數(shù)量占被調(diào)研個股總數(shù)的比例并不高。

　　從近3個月二級市場整體表現(xiàn)看，8月下旬滬指沖高回落后，A股進(jìn)入持續(xù)數(shù)月的寬幅震蕩狀態(tài)，科技醫(yī)藥板塊持續(xù)回調(diào)，順周期板塊強(qiáng)勢崛起，且呈現(xiàn)不同細(xì)分領(lǐng)域輪動上漲走勢。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，11月23日A股再度發(fā)力上攻，滬指時隔兩個多月再度收復(fù)3400點(diǎn)關(guān)口。從板塊來看，申萬28個一級行業(yè)中，采掘、有色金屬、銀行、非銀金融等順周期板塊領(lǐng)漲市場。從近3個月表現(xiàn)看，截至11月23日收盤，申萬28個一級行業(yè)中有13個板塊實(shí)現(xiàn)上漲，汽車、鋼鐵、有色金屬、化工、機(jī)械設(shè)備、銀行、采掘等順周期板塊漲幅居前。

　　就科技和生物醫(yī)藥行業(yè)而言，截至11月23日收盤，申萬28個一級行業(yè)中醫(yī)藥生物板塊近3個月累計下跌7.34%，較8月初高點(diǎn)累計回調(diào)16個百分點(diǎn)；計算機(jī)、通信、電子板塊近3個月分別累計下跌11.49%、9.63%、2.82%，其中通信板塊已回吐今年以來全部漲幅并轉(zhuǎn)跌。

　　何時布局成長股？

　　對于順周期板塊價值，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為隨著宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，順周期板塊配置價值將持續(xù)凸顯。

　　另一方面，興業(yè)證券認(rèn)為，科技是長期主線，“頂層設(shè)計+高質(zhì)量發(fā)展需求驅(qū)動+降低融資難度”，多因素推動科技成長進(jìn)入長期向上通道，投資“大創(chuàng)新”容易“贏得未來”，適合“以長打短”。短期建議關(guān)注業(yè)績持續(xù)釋放的消費(fèi)電子、5G應(yīng)用、軍工等，中長期內(nèi)關(guān)注“卡脖子”領(lǐng)域，如半導(dǎo)體鏈條、新材料等。

　　中國銀河證券指出，展望A股，當(dāng)前市場上漲動能已由流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)為基本面驅(qū)動，存量資金博弈使熱點(diǎn)快速輪動，買入的性價比尤為重要。歲末年初是布局已深度調(diào)整的優(yōu)質(zhì)白馬股的好時點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，業(yè)績?nèi)允俏磥黹L線布局的重要支撐。疫苗、高端醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等優(yōu)質(zhì)白馬公司，以及汽車、家電、鋰電池等行業(yè)相對滯漲的公司都值得關(guān)注。

　　萬聯(lián)證券結(jié)合行業(yè)三季報數(shù)據(jù)指出，整體來看，疫情在對醫(yī)藥生物行業(yè)造成影響的同時也相對利好部分醫(yī)療器械、IVD等細(xì)分領(lǐng)域的上市公司，從而使板塊內(nèi)部呈現(xiàn)業(yè)績分化的現(xiàn)象。從三季報的數(shù)據(jù)可以看出，隨著疫情的有效控制，板塊在年中階段的高漲幅及高估值逐漸收縮，趨于相對正常水平?！鞍鍓K前期充分調(diào)整+業(yè)績真空期+年底估值切換”使得當(dāng)前成為配置醫(yī)藥板塊優(yōu)質(zhì)成長股的較好時點(diǎn)。

　　國盛證券強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)看好當(dāng)前至明年一季度的跨年行情，在全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，疊加外部不確定性消化、內(nèi)部政策預(yù)期升溫帶來的風(fēng)險偏好提升的多重合力之下，周期、消費(fèi)、科技等板塊均有機(jī)會。建議關(guān)注“十四五”政策預(yù)期較強(qiáng)的新能源、軍工、半導(dǎo)體等板塊。