繼美國輝瑞與BioNTech公司聯(lián)合官宣新冠mRNA疫苗面世之后，阿斯利康也于11月23日公布其新冠疫苗臨床試驗療效達(dá)到90%的好消息。疫苗問世理論上將刺激疫苗龍頭的業(yè)績兌現(xiàn)，但A股疫苗龍頭卻在跌跌不休之中。哪里出了問題？

　　國際資管巨頭富蘭克林鄧普頓認(rèn)為，疫苗從研發(fā)出來到疫情得到控制之間，還有很長的一段路要走，疫情的流行可能會持續(xù)到2022年或更久。

　　相比A股，美股反應(yīng)相對積極。對此，《紅周刊》榮譽(yù)顧問、深圳市林園投資董事長林園在此前接受本刊記者采訪時表示，美股可能繼續(xù)走牛，而美股和A股有一定的聯(lián)動效應(yīng)，“如果美股走得好，A股基本會趨同的?！?/p>

　　12月20日，“價值·新思”2021年紅周刊投資峰會將在北京隆重舉辦，主題為“做多中國 分享牛市盛宴”，林園將作為主講嘉賓和投資者一起眺望牛市未來。

　　疫苗會馬上解決疫情問題嗎？

　　答案是不能

　　早在10月21日，《紅周刊》發(fā)表了一篇富蘭克林鄧普頓關(guān)于疫苗研發(fā)和醫(yī)藥行業(yè)機(jī)會的線上發(fā)布會實錄（《富蘭克林鄧普頓最新觀點：疫情可能會持續(xù)到2022年或更久，我們認(rèn)為生物技術(shù)行業(yè)存在巨大投資機(jī)會》）。富蘭克林鄧普頓的研究分析師、投資組合經(jīng)理溫迪·林當(dāng)時指出，即使疫苗能夠大規(guī)模生產(chǎn)，但這些疫苗會首先提供給美國，因為美國和醫(yī)藥公司簽訂了協(xié)議。所以2021年年中之前解決疫情問題并不可能。

　　溫迪·林認(rèn)為，輝瑞和BioNTech的臨床三期結(jié)果會公布得最早，其他公司約會在11月左右問世?！暗幢阋呙鐔柺溃覀冊诮衲旰兔髂赀€需要面對的一個核心問題是，是否有足夠的疫苗給每一個有需要的人。具體的是，我們應(yīng)該如何給每一個人接種疫苗？最快需要多久？我們認(rèn)為，即使我們能在2021年順利得到安全的疫苗，但由于供應(yīng)方面的限制，也需要幾年的時間才能給所有人接種。而每個國家可能會在初期對疫苗的分配進(jìn)行調(diào)控，醫(yī)護(hù)人員或老人等高危人群可能會優(yōu)先接種，其他的人群則可能需要再等幾個月乃至幾年。盡管現(xiàn)在很多疫苗公司的研發(fā)都產(chǎn)生了一定的規(guī)模，但他們還需要繼續(xù)加快進(jìn)度?！?/p>

　　“我要強(qiáng)調(diào)，擴(kuò)大疫苗的生產(chǎn)規(guī)模并不是一個簡單的事。疫苗的配方非常復(fù)雜，即使只是制造小批量的疫苗，也需要許多科學(xué)知識和技術(shù)專長的參與。鑒于這個過程的復(fù)雜性及資本密集性，我們必須現(xiàn)在就開始對之進(jìn)行投資，即使還沒有在臨床試驗中確認(rèn)疫苗的療效和安全性。因而，全球協(xié)作是非常必要的；由于疫苗所需要的成分和原材料來自世界各地，協(xié)作的必要性更是毋庸置疑的?！?/p>

　　鑒于疫苗的產(chǎn)能和分配等重重難題，溫迪·林當(dāng)時預(yù)計疫情的流行“可能會持續(xù)到2022年甚至更久”。

　　美股走牛概率依然很大

　　A股走勢會和美股趨同

　　但市場依然會為令人振奮的消息而“表態(tài)”，受到疫苗推出影響，海外資本市場出現(xiàn)了明顯上漲，但A股的表現(xiàn)相對較弱。

　　圖1  標(biāo)普500日線圖

　　　　圖2 上證指數(shù)日線圖

　　　　對此，深圳市林園投資董事長林園在11月10日向《紅周刊》記者表示，美股市場的上行一定程度上會利好A股市場，因為外資有了收益之后，可能會將部分資金投資一些海外市場，他們有全球資產(chǎn)配置的要求。所以A股在2020年最后2個月中是否會繼續(xù)上行，更多要看美股市場如何表現(xiàn)，如果美股市場投資者情緒高漲，美股市場上漲，A股市場或也將出現(xiàn)上漲。

　　同樣認(rèn)為A股會和美股趨同的還有上海名禹資產(chǎn)董事長王益聰，他在接受采訪時表示，“海外市場肯定會對A股有影響，但也不是一一對應(yīng)的。不過，拉長時間來看，走勢基本上是一致的。歷史上A股走獨立行情的時候，往往是流動性泛濫的時候，脫離了整個基本面的炒作的行情，但現(xiàn)在沒有這個條件了?！?/p>

　　不過，賽亞資本董事長羅偉冬在接受《紅周刊》記者采訪時提醒投資者，從A股市場來看，短期內(nèi)，受到反壟斷指南的約束，互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)短期會面臨一定壓力，目前具體的實施方向尚不清楚，所以存在一定的震蕩風(fēng)險。美國市場上也在進(jìn)行對互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的反壟斷，臉書、推特或也將面臨一些政策的規(guī)范。“所以這就帶來美股市場領(lǐng)漲的板塊，面臨一定的壓力?！?/p>