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　　　　11月份投資者再度跑步入場(chǎng)！

　　中國結(jié)算21日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，市場(chǎng)新增投資者152.71萬，同比增長84.76%，環(huán)比增幅超過36%。A股的市場(chǎng)表現(xiàn)也沒有讓投資者失望，11月份，上證指數(shù)、深證成指均收漲，兩市月成交額環(huán)比大增約為50%。

　　　　券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年前11個(gè)月，市場(chǎng)累計(jì)新增投資者數(shù)量已經(jīng)超過1640萬。至2020年11月末，投資者數(shù)17615.31萬，同比增長10.83%。時(shí)值年末，多家券商已經(jīng)召開了年度策略會(huì)，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為明年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)，順周期、消費(fèi)、科技等是明年需要重點(diǎn)關(guān)注的主題機(jī)會(huì)。

　　11月份新增投資者數(shù)量153萬

　　中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，11月份，市場(chǎng)新增投資者152.71萬，同比增長84.76%，環(huán)比增幅超過36%。自今年3月份以來，A股新增投資者數(shù)量連續(xù)第9個(gè)月突破100萬。今年前11月累計(jì)新增投資者數(shù)量已經(jīng)超過1640萬。

　　具體來看，11月份新增投資者數(shù)量152.71萬中，包含152.36萬個(gè)自然人賬戶以及0.35萬個(gè)非自然人賬戶。至11月末，投資者數(shù)量為1.76億個(gè)，其中包括1.757億個(gè)自然人賬戶以及41.22萬個(gè)非自然人賬戶。

　　新增賬戶數(shù)量其實(shí)也是A股表現(xiàn)的“晴雨表”。從11月2日至30日合計(jì)21個(gè)交易日中，上證指數(shù)收獲11根陽線、10根陰線，整體漲幅5.19%，振幅7.65%；深證成指同樣收獲11根陽線，區(qū)間漲幅3.28%，振幅7.10%。

　　而就成交數(shù)據(jù)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，11月份，A股成交量為1.3萬億股，成交額17.487萬億元，環(huán)比增幅均在50%左右，成交額同比增幅約為106%。

　　兩融賬戶新增4.74萬個(gè)

　　投資者賬戶大增的同時(shí)，信用賬戶數(shù)量也進(jìn)一步增加。中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，11月份，市場(chǎng)新開立信用證券賬戶投資者數(shù)量為4.74萬個(gè)，其中新開個(gè)人信用賬戶為4.62萬個(gè)，新開機(jī)構(gòu)信用賬戶數(shù)量1233個(gè)，不過也有4300多個(gè)兩融賬戶被注銷。至11月末，共有553.95萬個(gè)兩融賬戶投資者。

　　至11月30日，滬深兩融余額1.57萬億元，較10月底增加了將近600億。其中融資余額1.46萬億，融券余額1174.94億元。

　　特別值得一提的是，今年3月份以來，融券規(guī)模持續(xù)增長，至11月底融券規(guī)模占兩融規(guī)模的比重約為7.5%，雖然比重依然微小，但信用業(yè)務(wù)中只有融資、沒有融券的極端情況正在扭轉(zhuǎn)。

　　11月份對(duì)融券業(yè)務(wù)來說利好頻出。就在11月初，QFII新規(guī)生效，中信證券、國泰君安、國信證券、中金公司、瑞銀證券、華泰證券等多家券商都實(shí)施了QFII轉(zhuǎn)融通出借業(yè)務(wù)；11月18日，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)正式對(duì)自己管理的資金持倉開展轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，國泰君安等多家券商作為代理開展該項(xiàng)出借業(yè)務(wù)。有兩融人士認(rèn)為，繼QFII轉(zhuǎn)融通出借實(shí)施后，社保理事會(huì)開展轉(zhuǎn)融通出借業(yè)務(wù)，這對(duì)市場(chǎng)釋放出一個(gè)信號(hào)，即多空機(jī)制正在逐漸完善。

　　多機(jī)構(gòu)看好后市表現(xiàn)

　　眾多投資者跑步入場(chǎng)，一定程度上顯示出對(duì)后市的看好。時(shí)值年末，多家券商已經(jīng)召開了年度策略會(huì)，外國投資機(jī)構(gòu)亦看好A股明年的表現(xiàn)。

　　券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為明年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)，順周期、消費(fèi)、科技等是明年需要重點(diǎn)關(guān)注的主題機(jī)會(huì)。

　　中信證券預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)明年A 股將經(jīng)歷慢漲“三部曲”，具體節(jié)奏和配置建議如下：從跨年直到明年二季度中是第一階段輪動(dòng)慢漲期，建議堅(jiān)持配置順周期品種，包括可選消費(fèi)和工業(yè)板塊，并兼顧半導(dǎo)體、生育政策等主題；明年二季度中至三季度是第二階段平靜期，建議增配大金融和必選消費(fèi)，主題方面可以關(guān)注新能源、國防安全；明年四季度開始是第三階段共振上行期，其間科技板塊和醫(yī)藥的相對(duì)配置價(jià)值將會(huì)提升。

　　招商證券認(rèn)為，明年A 股將會(huì)演繹從基本面驅(qū)動(dòng)到轉(zhuǎn)折的過程。A 股整體呈現(xiàn)前高后低的局面，預(yù)期回報(bào)率將會(huì)明顯低于2020 年。2021 年布局三個(gè)超預(yù)期和一個(gè)必須防：“三個(gè)超預(yù)期”分別是：中國出口有望超預(yù)期，出口鏈；全球通脹有望超預(yù)期，通脹鏈；疫情控制有望超預(yù)期，出行鏈?！耙粋€(gè)必須防”是：必須提防新增社融年內(nèi)轉(zhuǎn)為負(fù)增長所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，下半年低估值高股息策略有望勝出。建議關(guān)注三大主線：十四五規(guī)劃與雙循環(huán)的政策紅利、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃新增領(lǐng)域與確定性強(qiáng)領(lǐng)域、消費(fèi)升級(jí)背景下的新消費(fèi)趨勢(shì)。

　　申萬宏源證券認(rèn)為，2021年是A股市場(chǎng)的小年，2021年二季度-三季度大部分時(shí)間里市場(chǎng)可能處于弱勢(shì)。2021年總量機(jī)會(huì)需要精確擇時(shí)，歲末年初是第一個(gè)可能有效反彈的窗口。另外，改革關(guān)鍵窗口的反彈也值得積極參與。

　　興業(yè)證券指出，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全面復(fù)蘇狀態(tài)，2021年投資者可以重點(diǎn)關(guān)注諸如金融、航空、演藝、酒店等有可能在2021年基本面出現(xiàn)較大改善的領(lǐng)域。同時(shí)，在從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的過程中，科技競(jìng)爭(zhēng)“卡脖子”領(lǐng)域，如半導(dǎo)體、軟件設(shè)計(jì)、高端設(shè)備等方面是一個(gè)確定性方向。