5月6日，人民銀行廣州分行、深圳市中心支行，銀保監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局、深圳監(jiān)管局，證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局、深圳監(jiān)管局共同起草《粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》（下稱“《細(xì)則》”），并向社會(huì)公開征求意見。

　　《細(xì)則》重點(diǎn)在于對(duì)內(nèi)地投資者開展“南向通”的條件門檻、“北向通”可投產(chǎn)品范圍及額度、投資者保護(hù)機(jī)制等多方面操作細(xì)節(jié)予以明確?！都?xì)則》的發(fā)布意味著跨境理財(cái)通的正式開通指日可待，據(jù)媒體報(bào)道，香港金管局總裁余偉文近日表示，金管局希望在下半年初啟動(dòng)跨境理財(cái)通。

　　在關(guān)于《細(xì)則》的起草說明中，內(nèi)地監(jiān)管部門表示，開展“跨境理財(cái)通”試點(diǎn)是金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的重要舉措，同時(shí)也是我國(guó)推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換、擴(kuò)大金融市場(chǎng)對(duì)外開放的有益嘗試。試點(diǎn)業(yè)務(wù)的開展，一是有利于促進(jìn)大灣區(qū)跨境投資便利化，營(yíng)造粵港澳大灣區(qū)優(yōu)質(zhì)生活圈，進(jìn)一步深化粵港澳合作；二是有利于探索個(gè)人資本項(xiàng)目跨境交易，穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換；三是有利于拓寬居民個(gè)人跨境證券投資的渠道，擴(kuò)大我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放。

　　單個(gè)投資者投資額度100萬(wàn)元

　　“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地和港澳投資者通過區(qū)內(nèi)銀行體系建立的閉環(huán)式資金管道，跨境投資對(duì)方銀行銷售的合資格投資產(chǎn)品或理財(cái)產(chǎn)品（以下統(tǒng)稱“投資產(chǎn)品”）?！翱缇忱碡?cái)通”分為“北向通”和“南向通”。其中，“北向通”指港澳投資者在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地代銷銀行開立個(gè)人投資賬戶，通過閉環(huán)式資金管道匯入資金購(gòu)買內(nèi)地代銷銀行銷售的投資產(chǎn)品；“南向通”指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地投資者在港澳銷售銀行開立個(gè)人投資賬戶，通過閉環(huán)式資金管道匯出資金購(gòu)買港澳銷售銀行銷售的投資產(chǎn)品。

　　2020年6月，人民銀行、香港金融管理局、澳門金融管理局決定在粵港澳大灣區(qū)開展“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)（以下簡(jiǎn)稱“跨境理財(cái)通”）。

　　在關(guān)于《細(xì)則》的起草說明中，內(nèi)地監(jiān)管部門表示，粵港澳大灣區(qū)經(jīng)貿(mào)往來密切、人員交流頻繁，居民個(gè)人在區(qū)內(nèi)跨境工作生活非常普遍，對(duì)跨境理財(cái)存在較大需求。一方面，港澳地區(qū)個(gè)人希望購(gòu)買內(nèi)地銀行的理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)一步拓寬到內(nèi)地投資的渠道；另一方面，內(nèi)地居民希望購(gòu)買港澳銀行的投資產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)個(gè)人資產(chǎn)配置多元化。

　　余偉文曾表示，理財(cái)通的突破性在于提供一條正式和便捷的渠道，首次允許零售投資者直接跨境開設(shè)和操作投資戶口，有更大的自主度去選擇理財(cái)產(chǎn)品。沿用過去股票通和債券通的經(jīng)驗(yàn)，“風(fēng)險(xiǎn)可控、循序漸進(jìn)”是互聯(lián)互通機(jī)制得以不斷突破和深化的基本原則。在理財(cái)通的初始階段，三地監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)采取務(wù)實(shí)和審慎的態(tài)度去設(shè)計(jì)各個(gè)環(huán)節(jié)。這點(diǎn)體現(xiàn)在理財(cái)通的實(shí)施框架，包括產(chǎn)品范圍主要涵蓋風(fēng)險(xiǎn)較低、相對(duì)簡(jiǎn)單的投資產(chǎn)品；投資者在兩地銀行分別開設(shè)匯款和投資戶口、實(shí)施一對(duì)一綁定；人民幣跨境資金實(shí)施閉環(huán)匯劃和額度管理。

　　實(shí)際上，從《細(xì)則》所明確的資金劃轉(zhuǎn)、賬戶開立、額度管理等有關(guān)要求看，跨境理財(cái)通的具體運(yùn)行機(jī)制與“債券通”、“滬港通”等已有的金融跨境互聯(lián)互通機(jī)制類似，主要有以下特點(diǎn)：

　　1、“北向通”和“南向通”業(yè)務(wù)資金通過賬戶一一綁定實(shí)現(xiàn)閉環(huán)匯劃和封閉管理，使用范圍僅限于購(gòu)買合資格的投資產(chǎn)品。

　　2、資金匯劃使用人民幣跨境結(jié)算，資金兌換在離岸市場(chǎng)完成。這一條就意味著不會(huì)對(duì)境內(nèi)外匯市場(chǎng)形成直接影響。

　　3、對(duì)“北向通”和“南向通”跨境資金流動(dòng)實(shí)行總額度和單個(gè)投資者額度管理。此次《細(xì)則》明確，“北向通”跨境資金凈流入額上限和“南向通”跨境資金凈流出額上限均不超過“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)總額度。目前，“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)總額度暫定為1500億元人民幣。同時(shí)，對(duì)單個(gè)投資者實(shí)行額度管理，投資額度為100萬(wàn)元人民幣。

　　明確內(nèi)地投資者門檻

　　作為內(nèi)地金融監(jiān)管部門起草的跨境理財(cái)通試點(diǎn)細(xì)則，該《細(xì)則》中重點(diǎn)對(duì)內(nèi)地投資者開展“南向通”所需滿足的條件、“北向通”投資產(chǎn)品范圍、內(nèi)地銀行參與試點(diǎn)所需滿足的條件等應(yīng)由內(nèi)地監(jiān)管部門負(fù)責(zé)的政策要求予以明確。

　　具體來說，在開展“南向通”業(yè)務(wù)的內(nèi)地投資者條件方面，《細(xì)則》明確了三條要求：

　　一是具有完全民事行為能力；

　　二是具有粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地9市戶籍或在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地9市連續(xù)繳納社?；騻€(gè)人所得稅滿5年；

　　三是具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足最近3個(gè)月家庭金融凈資產(chǎn)月末余額不低于100萬(wàn)元人民幣，或者最近3個(gè)月家庭金融資產(chǎn)月末余額不低于200萬(wàn)元人民幣。

　　《細(xì)則》還強(qiáng)調(diào)，內(nèi)地合作銀行應(yīng)切實(shí)落實(shí)對(duì)內(nèi)地投資者業(yè)務(wù)資格和資金來源的審核責(zé)任，確保內(nèi)地投資者使用自有資金購(gòu)買投資產(chǎn)品，不存在募集他人資金或使用其他非自有資金進(jìn)行投資等行為。

　　從“北向通”的角度看，該試點(diǎn)為內(nèi)地居民投資境外金融產(chǎn)品拓寬了渠道。曾有香港金融從業(yè)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，大量國(guó)際大型基金公司在港設(shè)有運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，并可銷售多種投資策略以及地區(qū)的基金，尤其是公募基金的產(chǎn)品種類非常豐富，內(nèi)地居民將來可以購(gòu)買更多海外機(jī)構(gòu)推出的基金。

　　“香港的資管行業(yè)非常發(fā)達(dá)，其中又以公募基金最為普遍。公募基金有股票類型的，也有固定收益類型的，產(chǎn)品期限和收益的靈活度都非常高?！鄙鲜鱿愀劢鹑谌耸糠Q。

　　“北向通”可投產(chǎn)品明確，現(xiàn)金管理類理財(cái)除外

　　跨境理財(cái)通試點(diǎn)中的資金不論是北上還是南下都各有吸引力。對(duì)內(nèi)地投資者而言可以擴(kuò)展境外金融投資渠道；對(duì)港澳居民而言，內(nèi)地大型銀行理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，以其相對(duì)穩(wěn)健的收益同樣具有吸引力，從而利于拓寬吸引境外資金流入的渠道。

　　《細(xì)則》明確了港澳居民“北向通”可以認(rèn)購(gòu)的投資產(chǎn)品范圍：

　　一是內(nèi)地理財(cái)公司（包括銀行理財(cái)子公司和外方控股的合資理財(cái)公司）按照理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)管理辦法發(fā)行，并經(jīng)發(fā)行人和內(nèi)地代銷銀行評(píng)定為“一級(jí)”至“三級(jí)”風(fēng)險(xiǎn)的非保本凈值化理財(cái)產(chǎn)品。

　　不過，值得注意的是，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品除外。

　　二是經(jīng)內(nèi)地公募基金管理人和內(nèi)地代銷銀行評(píng)定為“R1”至”“R3”風(fēng)險(xiǎn)的公開募集證券投資基金。

　　對(duì)于“南向通”業(yè)務(wù)可購(gòu)買的投資產(chǎn)品，則需由港澳管理部門另行規(guī)定。

　　此外，《細(xì)則》還對(duì)“北向通”投資者適當(dāng)性、銷售和宣傳規(guī)范等予以明確。例如，在投資者適當(dāng)性管理方面，內(nèi)地代銷銀行應(yīng)按照相關(guān)金融管理部門要求做好銷售管理，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，做好投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，做好投資者風(fēng)險(xiǎn)和投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)匹配，履行信息保密義務(wù)等。面向港澳投資者與面向內(nèi)地投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)保持一致。

　　“內(nèi)地代銷銀行要向港澳投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險(xiǎn)，不得宣傳或承諾保本保收益，不得誤導(dǎo)投資者購(gòu)買與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相匹配的投資產(chǎn)品?！薄都?xì)則》強(qiáng)調(diào)。