從業(yè)內(nèi)獲悉，粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”業(yè)務試點實施細則可能在7月份正式落地實施。

　　與此同時，債券南向通即將啟動的消息也傳來。6月上旬，有媒體向香港金管局求證“南向通”具體開通時間，香港金管局向記者回應，正在與人民銀行通力合作，關于投資額度以及投資債券范圍等正在央行敲定落實細節(jié)，希望能夠早日啟動。

　　花旗銀行研究部董事總經(jīng)理、首席中國經(jīng)濟學家劉利剛預計，這兩項政策會在下半年落實，有利于資本流出，增加居民與機構的投資渠道，同時減緩人民幣升值壓力。人民幣資金池在香港也會增大，有利于香港金融市場特別是債券市場的發(fā)展，支持香港國際金融中心的建設。

　　跨境理財通進入倒計時，預計7月實施

　　5月21日，《粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”業(yè)務試點實施細則（征求意見稿）》結(jié)束征求意見。據(jù)人民銀行深圳市中心支行行長邢毓靜日前在一次發(fā)布會中透露，征求意見階段，共收到政策咨詢114條和修改建議143條，其中修改建議主要集中在投資產(chǎn)品范圍、投資額度、賬戶開立、投資者權益保護等方面。

　　6月7日，香港證監(jiān)會副行政總裁梁鳳儀在香港投資基金公會第14屆年會中表示，粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”的籌備工作現(xiàn)已進入最后階段。

　　梁鳳儀透露，“跨境理財通”北向銷售將依托網(wǎng)絡平臺和手機應用程序進行。同日，特區(qū)財政司長陳茂波在立法會會議中表示，粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”南向通不用投資者跨境來港開戶，第一步會先在銀行進行，第二步在證券等相關行業(yè)進行。

　　券商中國記者從業(yè)內(nèi)獲悉，粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”業(yè)務試點實施細則可能在7月份正式落地實施。中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、恒生銀行等多家銀行均對券商中國記者表示，已為開展跨境理財通業(yè)務做好相關準備。

　　根據(jù)《實施細則》征求意見稿，“跨境理財通”總額度暫定為1500億元人民幣，單個投資者的投資額度為100萬元?！氨毕蛲ā钡耐顿Y產(chǎn)品范圍包括內(nèi)地代銷銀行評定為“一級”至“三級”風險的非保本凈值化理財產(chǎn)品，評定為“R1”（低風險）至“R3”（中等風險）的公募基金。

　　根據(jù)香港金管局方面釋放的信息，“南向通”業(yè)務初期計劃先涵蓋風險較低、相對簡單的理財產(chǎn)品，一些結(jié)構性產(chǎn)品或主要投資于衍生工具的產(chǎn)品不會列入合資格產(chǎn)品范圍內(nèi)。

　　債券南向通即將落地

　　2017年7月，債券通“北向通”上線試運行，但“南向通”遲遲未開通。

　　南向通是境內(nèi)投資者經(jīng)由兩地基礎設施機構之間的互聯(lián)互通機制安排，投資于香港債券市場。今年3月，金融管理局總裁余偉文接受媒體采訪中表示，正就有關框架與人民銀行溝通，目標于今年下半年初期推出，不過，市場要有心理準備，開通初期投資范圍會有所限制。

　　中信證券債券研究首席明明表示，當前境內(nèi)投資者存在全球債券配置的需求，主要是通過收益互換和QDII來進行，但QDII面臨一定的通道成本或管理費，變相降低了投資收益。他表示，當前債券資金更多地以流入為主，特別在中美利差較寬的情況下，資金的流入增加了人民幣的升值壓力。南向資金的開放，將有利于資金的雙向波動，而且當前美元債券的融資成本較低，若更多資金可以南下，或?qū)⒂兄诮档推髽I(yè)融資成本。聯(lián)通境內(nèi)外市場，也將有助于國際投資者更加深刻地了解境內(nèi)市場，從這個角度，這其實將帶動更多的國際投資者進入境內(nèi)債券市場，特別是涉足之前較少涉及的境內(nèi)信用債市場。

　　安永大中華區(qū)金融服務合伙人許旭明認為，債券通北向通自2017年推出以來，運行平穩(wěn)，為債券通南向通的推出積累了經(jīng)驗，債券通南向通推出的時機已成熟，有望在今年內(nèi)實現(xiàn)，這是落實“十四五”規(guī)劃關于加大金融開放的措施之一。

　　中國資本賬戶將進一步開放

　　當前，人民幣處于升值環(huán)境，跨境理財通和債券南向通是否到了加速推進的時間窗口？兩項試點的開通，對人民幣國際化，理財市場會帶來什么變化？

　　中國民生銀行首席研究員溫彬地券商中國記者表示，我國內(nèi)地疫情恢復走在世界前列，經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，對外資吸引力不斷增強，跨境理財通和債券南向通將加速推進，有望年內(nèi)落地。

　　跨境理財通業(yè)務使用人民幣跨境結(jié)算，有利于拓寬居民個人跨境證券投資的渠道，有助于擴大我國金融市場對外開放，推動人民幣國際化，也將為大灣區(qū)財富管理業(yè)務帶來新機遇，具有理財公司牌照且具有跨境理財通相關展業(yè)資格的銀行有望從資管與財富管理雙重維度受益，外資銀行也有望獲得服務內(nèi)地富?？腿旱男侣窂健?/p>

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌表示，跨境理財通試點的開展，將有助于擴大境內(nèi)外投資范圍，擴大中國金融市場的對外開放?？缇忱碡斖?，南向通、北向通都是實行人民幣結(jié)算，將有助于促進跨境人民幣資金的雙向流動。同時，通過試點各大銀行搭建基礎設施構架，亦將有助于人民幣跨境使用系統(tǒng)的不斷進步與完善。

　　安永大中華區(qū)金融服務合伙人許旭明表示，跨境理財通和債券通南向通推進了粵港澳大灣區(qū)金融領域的互聯(lián)互通，同時推進了中國資本賬戶開放，有利于人民幣國際化。跨境理財通擴大了粵港澳大灣區(qū)投資者的理財渠道，理財產(chǎn)品的需求將隨之增加，有利于理財市場的發(fā)展。

　　不過，他提醒，在當前愈加復雜的國際環(huán)境下，金融業(yè)開放帶來的不確定性增加。如何在防止輸入性金融風險等風險因素與加快金融業(yè)開放程度之間做出權衡取舍，是我國金融開放過程中必須考慮的問題。因此，需根據(jù)中國的國情，將金融開放所帶來的金融風險把握在可控范圍的前提下，穩(wěn)步推進，以確保金融領域及資本市場的安全和穩(wěn)定。