美股全線大反攻，國債更是狂飆！美核心數(shù)據(jù)創(chuàng)40年新高，沖擊幾何？
摘要： 在A股于周二午后大反攻之后，美股盤前期指也出現(xiàn)狂拉行情。北京時間4月12日晚間，美國公布CPI數(shù)據(jù)，該國3月未季調(diào)CPI年率上破8%，錄得8.5%，創(chuàng)1981年12月以來新高。然而，即使面對如此超預(yù)期的數(shù)據(jù)，美國資本市場卻迎來大變化，美股期指盤前大反攻，納指期貨一度大漲超2%，美國十年期國債更是大漲，相對應(yīng)地，國債收益率從2.82%水平直線跳水至2.714%，此前強勢的美元指數(shù)也出現(xiàn)大跳水。
美股也沸騰了！
在A股于周二午后大反攻之后，美股盤前期指也出現(xiàn)狂拉行情。北京時間4月12日晚間，美國公布CPI數(shù)據(jù)，該國3月未季調(diào)CPI年率上破8%，錄得8.5%，創(chuàng)1981年12月以來新高。然而，即使面對如此超預(yù)期的數(shù)據(jù)，美國資本市場卻迎來大變化，美股期指盤前大反攻，納指期貨一度大漲超2%，美國十年期國債更是大漲，相對應(yīng)地，國債收益率從2.82%水平直線跳水至2.714%，此前強勢的美元指數(shù)也出現(xiàn)大跳水。那么，究竟發(fā)生了什么呢？后續(xù)走勢又會如何演繹呢？
分析人士認為，主要有三大原因：一是CPI數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲掉期交易顯示交易員削減了2022年的加息幅度預(yù)期；二是盡管總體通脹略超預(yù)期，升至40年來的新高，但核心通脹低于預(yù)期；三是據(jù)上海市衛(wèi)健委通報，4月11日0~24時，上海無癥狀感染者首次出現(xiàn)下降。此信息可能是引發(fā)A股市強勁反彈的重要原因，這同樣也會刺激到海外市場。但從目前的情況來看，美股的反彈空間可能也會受到一些壓制，畢竟加息和縮表的預(yù)期仍然存在，而俄烏沖突和全球疫情仍在沖擊在經(jīng)濟前景。
此外，俄烏局勢雖然存在惡化的趨勢，但普京在北京時間周二晚上亦有發(fā)聲，并談及俄烏沖突。鑒于受到的制裁，深化俄羅斯和白俄羅斯之間的一體化非常重要，我們將反對孤立莫斯科和明斯克的企圖。他同時表示，烏克蘭沖突是“悲慘的”，但俄羅斯別無選擇。
美國資產(chǎn)大反攻
連續(xù)調(diào)整的美國資產(chǎn)亦迎來大反攻，該國股票和國債市場顯著上漲。首先，從期貨指數(shù)來看，納指期貨一度狂拉超2%，標普期指亦一度上漲1%。美國股開盤，道指高開漲約120點，納指高開1.29%。
從國債市場來看，10年期國債更是狂拉。美國十年期國債收益率在周二曾到達過2.82%以上的水平，本周一更是與中國十年期國債收益率出現(xiàn)倒掛。但周二，該期限國債出現(xiàn)了大漲行情，其收益率也一度狂跌超過100個基點。
值得一提的是，影響全球流動性的美元指數(shù)也出現(xiàn)了一定程度的跳水。該指數(shù)曾于周二突破100大關(guān)。從歷史來看，若該指數(shù)持續(xù)上漲，會給全球流動性帶來一定麻煩。今年以來，隨著俄烏沖突發(fā)生，通貨膨脹加劇，美元指數(shù)亦節(jié)節(jié)攀升。
其實，如果從傳統(tǒng)的經(jīng)濟學(xué)理論來看，周二的美國資產(chǎn)應(yīng)該出現(xiàn)股債雙殺才對。因為，美國勞工部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，3 月份消費者為日常用品支付的價格飆升至里根執(zhí)政初期以來的最高水平。
衡量一攬子商品和服務(wù)的消費者價格指數(shù)在未經(jīng)調(diào)整的基礎(chǔ)上比一年前上漲了8.5%，甚至高于道瓊斯已經(jīng)高估的8.4%。剔除食品和能源的CPI上漲6.5%，則基本符合預(yù)期。這些數(shù)據(jù)反映了自1970年代末和80年代初的滯脹時期以來美國從未出現(xiàn)過的價格上漲。按理，這一數(shù)據(jù)對于股市和債市來說是大利空。
然而，市場并非如此演繹，究竟又是何緣故？核心通脹數(shù)據(jù)可能是最重要的主原因，該指標三月僅上升0.3%，低于預(yù)期的0.5%。凱投宏觀的美國高級經(jīng)濟學(xué)家安德魯·亨特 (Andrew Hunter) 表示，3月份報告中的重大消息是，核心價格壓力終于似乎正在緩和。3月份的漲幅將標志著通脹的頂峰，因為與去年同期相比，通脹數(shù)字會下降，能源價格也會下降。在CPI數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲掉期交易顯示交易員削減了2022年的加息幅度預(yù)期。
許多經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，3月CPI將是此輪通脹周期的高峰期，因為該數(shù)據(jù)反映了俄烏沖突后食品和能源價格飆升的影響。雖然美聯(lián)儲正朝著更加鷹派的方向轉(zhuǎn)變，但通脹不太可能很快回落至其2%的目標，特別是考慮到戰(zhàn)爭、疫情封鎖以及對旅游等服務(wù)的需求增加等因素。與此同時，越來越多的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，美國經(jīng)濟活動將萎縮，然而多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家仍然預(yù)計經(jīng)濟會增長。
然而，事實是否真會如此呢？其實，分歧依然還是存在的。
分析師Chris Anstey表示，可以預(yù)料到，美國政客們將會根據(jù)黨派立場來看待不同的數(shù)據(jù)。白宮肯定會強調(diào)3月的核心CPI月率，“僅僅”0.3%。而共和黨人無疑會把焦點放在年度通脹數(shù)據(jù)上（8.5%），這是1981年以來的新高。
惠譽評級首席經(jīng)濟學(xué)家布賴恩庫爾頓表示，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行3月份工資追蹤器顯示又增長了6%，這是“通脹壓力繼續(xù)擴大的癥狀”。Coulton指出，核心通脹減速主要是由于汽車價格下降，而其他價格繼續(xù)呈現(xiàn)上漲。
