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　　6月7日，亞太市場表現(xiàn)較差。韓國綜指跌1.61%，澳洲標普200指數(shù)跌1.53%，新西蘭NZX50指數(shù)跌1.33%。除上證指數(shù)外，僅日經225指數(shù)漲0.10%。

　　亞太市場普遍下跌，一方面是受到隔夜美債收益率上升的影響，另一方面，澳大利亞聯(lián)儲意外將基準利率提高50個基點至0.85%，遠超市場預期的25個基點，市場情緒因此低迷。

　　A股表現(xiàn)平穩(wěn)，兩市共有1570家公司股票上漲，75家公司股票漲停。兩市成交量連續(xù)兩個交易日突破萬億大關，為3月17日以來首次。

　　市場風格輪動，前一個交易日調整的地產、銀行和食品等領漲，而此前漲幅較大的芯片和新能源則開始休整。

　　北上資金依舊積極買入，全天凈買入46.07億元，為連續(xù)7日凈買入，追平年內最長凈買入紀錄。其中滬股通凈買入42.76億元。深股通凈買入3.31億元。

　　6月7日，北上資金凈買入貴州茅臺、【中國中免(601888)、股吧】、通威股份分別為9.89億元、6.88億元、6.03億元；立訊精密凈賣出額居首，金額為1.54億元。

　　最近7個交易日，北上資金對貴州茅臺、中國中免、招商銀行、寧德時代、五糧液等個股青睞有加。同時，北上資金在不斷減持海螺水泥、萬科、【韋爾股份(603501)、股吧】和長江電力等公司股票。

　　//  海外市場“患得患失”  //

　　央行們是最大不確定性

　　6月7日，澳大利亞聯(lián)儲超預期加息是當日亞太市場表現(xiàn)不佳的導火索。理論上，澳洲聯(lián)儲加息的影響力還不至于影響如此廣泛，市場最擔心的是美聯(lián)儲加息縮表的激烈程度。

　　當?shù)貢r間6月6日，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲到6月份加息25個基點的概率為0%，加息50個基點的概率為98%，加息75個基點的概率為2%。

　　美聯(lián)儲6月加息50個基點基本上是鐵板釘釘，市場擔憂的是，美聯(lián)儲加息“沒有止境”。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，目標是“盡可能快地讓利率回到更中性的水平”。到了5月份，鮑威爾又改口稱“中性”的說法存在“某種錯誤精確性”。簡而言之，加息的盡頭不是之前的中性利率水平，美聯(lián)儲沒有框架，完全是“摸著石頭過河”。

　　這種不確定性，讓海外市場總是處于“驚弓之鳥”的狀態(tài)，任何超預期的消息都能引發(fā)市場大幅波動。

　　此外，美聯(lián)儲已經著手縮表。東方證券表示， 本輪縮表節(jié)奏更快、強度更大，縮表與加息的間隔時間較短，很有可能帶動全球流動性收緊和美債利率進一步上行。

　　衰退爭論不休，市場莫衷一是

　　關于經濟衰退，美國出現(xiàn)的信息最晦暗不明。

　　月初公布的美國5月季調后非農就業(yè)人口增加39萬人，大超預期的增加32.5萬人。

　　但新車銷量數(shù)據(jù)，又給出不同的警示。沃茲情報公司（Wards Intelligence）匯編的數(shù)據(jù)顯示，按季節(jié)性因素調整后的年率計算，美國上個月新車銷售降至1280萬輛，較4月份下降11%。這是去年12月以來的最低水平。

　　市場方面，美債收益率在美國當?shù)貢r間6月6日再度飆升，10年期美債收益率升至3%以上，債市對經濟并不樂觀。

　　市場言論方面，摩根大通CEO Jamie Dimon、花旗集團CEO Jane Fraser 和馬斯克等都在月初表達了對美國經濟衰退的擔憂，有意思的投行的經濟學家和分析師們并不認為經濟衰退降至。

　　因此，海外市場會在市場參與者的爭論中和不斷公布的經濟數(shù)據(jù)中尋找蛛絲馬跡，指數(shù)來回奔波，市場寬幅震蕩在所難免。

　　//  A股柳暗花明  //

　　年初至今，A股市場經歷數(shù)月的調整。近期，A股已經不再與海外市場密切聯(lián)動，積極信號不斷出現(xiàn)。

　　東莞證券對此表示，國內經濟二季度預計是年內低點，隨著穩(wěn)增長政策密切出臺，下半年經濟增速企穩(wěn)回暖概率加大。三季度修復概率較大，四季度需注意通脹因素變化及外部市場波動風險；市場機會仍將以結構性和波段性為主，建議結合產業(yè)政策、行業(yè)景氣、機構布局等多因素，優(yōu)選行業(yè)，中線布局。

　　不過，盡管近期A股表現(xiàn)尚好，但機構仍然保留一份清醒和謹慎。簡言之，市場情緒正在修復，但修復不太可能一蹴而就。

　　華創(chuàng)證券稱，經濟今年面臨諸多長短期“既要又要”的圍堵，主動有為又有效的可選項其實并不多，最后的突圍主攻方向大概率是“投資”，投資當中基建當然是邏輯最為順暢的、實物工作量最為明確的，市場共識已較為一致。但制造業(yè)技改仍存在一定的預期差，技改有望重復“2018”年的強勁，有望成為今年投資中的“結構數(shù)據(jù)黑馬”。

　　方正證券則引用歷史數(shù)據(jù)說明：市場從反彈到反轉，一般不會一蹴而就，立馬走出V字型行情，認為行情在3200點附近會有所反復。一方面，從政策出臺到數(shù)據(jù)變好需要時間，另一方面，歐美等海外市場仍存在著經濟衰退與持續(xù)加息的雙重利空影響。從歷史經驗看，底部往往是復合底形態(tài)，需要有點耐心。

　?。╓ind 綜合自Wind金融終端行情數(shù)據(jù)、美國勞工部公開數(shù)據(jù)、券商研報等）