“云茅”用友網(wǎng)絡(luò)年初近53億的定增，轟動(dòng)市場(chǎng)。如今6個(gè)月過去了，公司發(fā)布公告，1.66億股限售股將在7月27日解禁，其中高瓴旗下的HHLR管理有限公司持有3129.89萬股，中金公司持有1602.50萬股，私募大佬葛衛(wèi)東持有625.98萬股，還有高毅、申萬宏源、GIC等國(guó)內(nèi)外知名投資機(jī)構(gòu)均有持股，但其最新的股價(jià)較定增價(jià)跌了35%，也就是說機(jī)構(gòu)面臨不小的浮虧。

　　有私募人士告訴基金君，定增股份解禁時(shí)出現(xiàn)浮虧并不可怕，重要的是看基本面有沒有出現(xiàn)問題，再來做投資決策。另外，葛衛(wèi)東在今年一季度罕見大舉減持用友網(wǎng)絡(luò)超4400萬股。

　　用友網(wǎng)絡(luò)1.66億股定增股份將解禁

　　7月21日晚間，用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)布了《非公開發(fā)行限售股上市流通公告》，公司在今年1月11日完成向17名特定投資者以非公開發(fā)行股票的方式發(fā)行人民幣普通股（A股）1.66億股，這些限售股上市流通日期是2022年7月27日。

　　今年年初，用友網(wǎng)絡(luò)的定增引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，其發(fā)行價(jià)格為31.95元/股，募集資金總額52.98億元。同時(shí)發(fā)行對(duì)象陣容可謂豪華，高瓴旗下的HHLR管理有限公司獲配3129.89萬股，獲配金額約為10億元，高毅鄧曉峰管理的兩只產(chǎn)品合計(jì)獲配1251.96萬股，金額大概4億元，還有私募大佬葛衛(wèi)東在此次定增中也獲配625.98萬股，金額約2億元。

　　另外，中金公司、申萬宏源證券、廣發(fā)證券、易方達(dá)基金、萬家基金等知名券商、基金也獲配了，還有摩根士丹利國(guó)際、摩根大通、瑞銀集團(tuán)等外資巨頭也參與了定增。這17名發(fā)行對(duì)象的股份鎖定期均為6個(gè)月，如今迎來限售股解禁上市流通了。

　　　　另外，用友網(wǎng)絡(luò)也稱，公司在今年實(shí)施了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，實(shí)際向363人授予了限制性股票，實(shí)際授予數(shù)量334.37萬股，經(jīng)與上海證券交易所及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司確認(rèn)，本次授予的334.37萬股限制性股票于2022年7月18日由無限售條件流通股變更為有限售條件流通股，股票來源為公司從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)的本公司A股普通股股票。

　　截至本公告披露日，公司總股本為34.34億股，其中有限售條件流通股為1.96億股，無限售條件流通股為32.38億股。

　　葛衛(wèi)東、高瓴、中金等眾機(jī)構(gòu)捧場(chǎng)

　　階段浮虧超過35%

　　盡管迎來了限售股解禁，但機(jī)構(gòu)鎖定了大半年卻沒有賺到錢。

　　從用友網(wǎng)絡(luò)今年以來的股價(jià)表現(xiàn)來看，從1月份的最高點(diǎn)40.11元/股，一路跌至4月末的階段低點(diǎn)16.44元/股，隨后跟著市場(chǎng)有所反彈，但反彈幅度并不算大，截止7月22日收盤，報(bào)20.74元/股，最新總市值為712億元。而用友網(wǎng)絡(luò)今年整體的跌幅將近42%。

　　　　如果跟定增發(fā)行價(jià)31.95元/股相比，此次參與用友網(wǎng)絡(luò)定增的機(jī)構(gòu)，階段性浮虧達(dá)到了35%左右。

　　但也有私募人士告訴基金君，“定增投資與常規(guī)交易不同，因?yàn)橛休^長(zhǎng)鎖定期，相對(duì)不可控因素較大，定增投資高風(fēng)險(xiǎn)高波動(dòng)，有較大折價(jià)溢價(jià)都很常見，比如到期時(shí)候上漲或下跌50%都很常見，所以占我們產(chǎn)品的比重非常低，基本不會(huì)對(duì)凈值造成太大影響?！?/p>

　　該私募人士也表示，如果出現(xiàn)階段性浮虧，和正常買入持有虧損一樣，分析股價(jià)下跌原因，如果是基本面出現(xiàn)問題，那就賣出止損。如果只是短期因素，長(zhǎng)期仍然看好，或者短期情緒造成的波動(dòng)，那就繼續(xù)持有。

　　上半年預(yù)告凈虧損2.43-2.73億元

　　用友網(wǎng)絡(luò)擬發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金

　　公開資料顯示，用友網(wǎng)絡(luò)是領(lǐng)先的綜合型、融合化、生態(tài)式的企業(yè)服務(wù)提供商，用友UAP私有云平臺(tái)是中國(guó)大型企業(yè)和公共組織應(yīng)用最廣泛的企業(yè)計(jì)算平臺(tái)，暢捷通公有云平臺(tái)在小微企業(yè)和各類企業(yè)公共應(yīng)用服務(wù)中得到運(yùn)用。

　　值得注意的是，7月14日晚間，用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)布了半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年上半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.08億元到35.67億元，同比增長(zhǎng)10.5%到12.5%。其中，公司主營(yíng)的云服務(wù)與軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入為34.83億元到35.42億元，與上年同期相比增加約5.32億元到5.91億元，同比增長(zhǎng)18%到20%。

　　但是，用友網(wǎng)絡(luò)也表示，預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈虧損為2.43億元到2.73億元，與上年同期相比將出現(xiàn)虧損。同時(shí)，預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損為1.9億元到2.2億元。

　　公司表示，上半年，受上海、北京等多地疫情的影響，公司部分業(yè)務(wù)的商務(wù)洽談及簽約延遲、項(xiàng)目實(shí)施交付滯后，影響了公司主營(yíng)的云服務(wù)與軟件業(yè)務(wù)的收入增速。

　　另外公司也稱，預(yù)計(jì)2022年上半年度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)超過30%，主要系公司持續(xù)加大研發(fā)投入，落實(shí)“強(qiáng)產(chǎn)品”關(guān)鍵任務(wù)，增強(qiáng)云服務(wù)產(chǎn)品的平臺(tái)、核心應(yīng)用和生態(tài)融合能力。公司對(duì)研發(fā)的持續(xù)加大投入盡管對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)業(yè)績(jī)有一定影響，且研發(fā)投入對(duì)業(yè)績(jī)釋放具有一定的滯后性，但系公司的戰(zhàn)略性投入，為公司業(yè)績(jī)的未來增長(zhǎng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　今年6月，用友網(wǎng)絡(luò)還發(fā)布了《關(guān)于發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金暨對(duì)外投資的公告》，公司與公司控股子公司用友產(chǎn)投及其他相關(guān)方于今年6月8日簽訂了《用友（江陰）產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資基金（有限合伙）合伙協(xié)議》，標(biāo)的基金擬募資規(guī)模不低于人民幣 2.02億元。

　　其中，用友產(chǎn)投擬作為普通合伙人認(rèn)繳出資210萬元并擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人和基金管理人，占目前認(rèn)繳出資總額的1.04%，公司擬作為有限合伙人以自有資金認(rèn)繳出資人民幣1億元，占目前認(rèn)繳出資總額的 49.48%，江陰市政府投資基金（有限合伙）擬作為有限合伙人認(rèn)繳出資人民幣 5000 萬元，占目前認(rèn)繳出資總額的 24.74%，江陰臨港創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬作為有限合伙人認(rèn)繳出資5000 萬元，占目前認(rèn)繳出資總額的24.74%。標(biāo)的基金主要投資于國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)科技項(xiàng)目，緊密圍繞“數(shù)字產(chǎn)業(yè)化”、“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”等領(lǐng)域開展投資布局，加強(qiáng)服務(wù)用友 BIP 生態(tài)戰(zhàn)略。

　　葛衛(wèi)東一季度大舉減持4400萬股

　　二季度是去是留？

　　事實(shí)上，云計(jì)算龍頭用友網(wǎng)絡(luò)一直是私募大佬葛衛(wèi)東的“心水股”，持有時(shí)間將近5年。

　　葛衛(wèi)東在2017年三季度就新進(jìn)公司前十大流通股東名單，此后以增持為主，不斷加碼投資。這個(gè)過程用友網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)也在不斷震蕩上漲，比如在2020年三季度一度漲至53.71元/股的高位。

　　但是到了2020年四季度，葛衛(wèi)東開始逐步減持用友網(wǎng)絡(luò)，2020年年報(bào)到2021年中報(bào)，三個(gè)季度分別減持了345萬股、105萬股、128萬股，2021年四季度繼續(xù)減持27.17萬股，這個(gè)過程中用友網(wǎng)絡(luò)股價(jià)波動(dòng)也非常大。

　　但是沒想到，在今年一季度參加完定增以后，葛衛(wèi)東更是出重手，在公司股價(jià)下跌的過程中，一舉賣了4474萬股左右。由此可見，葛衛(wèi)東比較喜歡順勢(shì)而為的操作。

　　截止今年一季度末，葛衛(wèi)東仍然位列用友網(wǎng)絡(luò)第六大流通股東的位置，持股數(shù)量為7000萬股，期末參考市值為16億元左右。就算加上后面將要解禁的定增股份，總體持股量也下降了很多。我們且看接下來公布的半年報(bào)，葛衛(wèi)東會(huì)如何調(diào)倉(cāng)換股。