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　　特約 | 薛楊

　　疫情防控常態(tài)化階段，醫(yī)療設(shè)備板塊景氣度逐漸提升，尤其是細(xì)分市場建立顯著競爭優(yōu)勢的龍頭公司。

　　自去年6月底沖高回落后，醫(yī)療設(shè)備板塊經(jīng)過一年多震蕩調(diào)整，估值已經(jīng)得到比較充分消化。目前無論是絕對估值水平，還是與醫(yī)藥整體估值比較，均已進(jìn)入歷史底部區(qū)域。

　　隨著壓力釋放和基本面拐點到來，加上行業(yè)發(fā)展空間打開，行業(yè)將迎來中長期配置機(jī)會，在細(xì)分市場建立了顯著競爭優(yōu)勢的龍頭公司值得關(guān)注。

　　醫(yī)療設(shè)備行業(yè)正迎來前所未有發(fā)展機(jī)遇?！靶禄?醫(yī)院”擴(kuò)建周期帶來需求端擴(kuò)容，政策對國產(chǎn)設(shè)備支持加速國產(chǎn)設(shè)備放量，國產(chǎn)設(shè)備的技術(shù)進(jìn)步也為其進(jìn)入高端市場提供支持，加上出口態(tài)勢良好，行業(yè)未來幾年有望進(jìn)入高速發(fā)展期。

　　首先，新基建與醫(yī)院擴(kuò)張周期為醫(yī)療設(shè)備需求增長先后提供了支持。2018年開始，醫(yī)院開始了新一輪的擴(kuò)張周期，且三級醫(yī)院表現(xiàn)出更高增速，這尤其為高端醫(yī)療設(shè)備帶來新的增量空間。2020-2021年疫情期間，防疫相關(guān)設(shè)備大幅增長，集中于ICU、發(fā)熱門診建設(shè)的醫(yī)療新基建帶來了第一波需求擴(kuò)張，主要包括監(jiān)護(hù)、CT、移動DR，但由于采購資金有限，部分非新基建的醫(yī)療設(shè)備需求比如MR、內(nèi)窺鏡實際是被壓制的。隨著診療量的逐漸恢復(fù)，新基建的需求已經(jīng)得到部分兌現(xiàn)，預(yù)計這輪醫(yī)院擴(kuò)張周期帶來的采購需求將集中釋放。

　　其次，政策對國產(chǎn)設(shè)備的鼓勵和支持方向清晰且持續(xù)。2021年高層發(fā)布指導(dǎo)文件，要求“國產(chǎn)藥品和醫(yī)療器械能夠滿足要求的，政府采購項目原則上須采購國產(chǎn)產(chǎn)品，逐步提高公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)國產(chǎn)設(shè)備配置水平”。此后部門層面也作了各項細(xì)化，各地方陸續(xù)出臺了相關(guān)落地細(xì)則。