炒股就看分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　來源：國際金融報(bào)

　　6日，新能源、傳統(tǒng)能源“齊升”，滬指沖破3200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指受寧德時代大跌拖累。分析人士認(rèn)為，9月市場或呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，當(dāng)前利空因素有一定釋放，但需要注意市場調(diào)整幅度與時間可能沒有到位。

　　近期A股震蕩回調(diào)，電力設(shè)備、電子、汽車等板塊較大幅度回調(diào)，煤炭、石油化工等逆市大漲，深市表現(xiàn)不如滬市。8月24日至今，北上資金凈流出超過100億元，市場虧錢效應(yīng)明顯，風(fēng)格是否切換備受投資者關(guān)注。

　　9月6日，新能源、傳統(tǒng)能源一齊拉升，滬指沖破3200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指受寧德時代大跌拖累。市場交投氛圍不活躍。

　　數(shù)位分析人士在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示，6日市場上漲主要是流動性釋放，以及a股估值水平處于較低水平。9月市場或呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，當(dāng)前利空因素有一定釋放，但需要注意市場調(diào)整幅度與時間可能沒有到位。市場風(fēng)格短期均衡而非切換，中期仍是小盤成長占優(yōu)。

　　新舊能源大漲

　　A股震蕩上揚(yáng)，滬指收漲1.36%報(bào)3243.45點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指由綠轉(zhuǎn)紅收漲0.1%報(bào)2540.64點(diǎn)?？苿?chuàng)50收漲1.11%，滬深300收漲0.92%，上證50收漲0.99%。

　　近期市場交投氛圍降溫明顯，今日滬深兩市日成交額8695億元。板塊、個股收漲居多，兩市共計(jì)3633只個股收漲，漲停股67只；1095只個股收跌，跌停股2只。

　　新舊能源板塊大漲。有色金屬、基礎(chǔ)化工漲幅超過3%，石油石化、煤炭、公用事業(yè)漲約2%；房地產(chǎn)、建筑裝飾也表現(xiàn)不錯；軍工、電力設(shè)備、汽車漲幅也超過2%。值得注意的是，寧德時代盤中跌逾5%，最后收跌2.81%報(bào)455.2元/股。

　　　　大消費(fèi)板塊低迷。美容護(hù)理今日領(lǐng)跌全場，【愛美客(300896)、股吧】收跌1.79%報(bào)526元/股，貝泰妮收跌4.57%報(bào)174.1元/股；銀行板塊微跌，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、傳媒、食品飲料、商貿(mào)零售漲幅均不超過1%。

　　　　新能源、汽車等相關(guān)概念股大漲，鈣鈦礦電池、HIT電池、汽車一體化壓鑄板塊、汽車熱管理、華為汽車等板塊領(lǐng)漲；化工原料、草甘膦等能源概念也表現(xiàn)亮眼；太陽能、熔鹽儲能、新能源概念板塊漲幅均超過3%。

　　　　排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康向《國際金融報(bào)》記者分析，A股今天的上漲，一方面是央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率至6%，在釋放了流動性的同時，一定程度上也對人民幣貶值預(yù)期起到了抑制作用；另一方面則是A股本身因?yàn)楣乐邓教幱谳^低水平，利空也得到了充分釋放，已經(jīng)跌不動了。接下來將延續(xù)震蕩行情，其一，疫情反復(fù)仍是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要障礙，會再次打壓市場情緒尤其是消費(fèi)板塊的信心，從而對大盤藍(lán)籌產(chǎn)生沖擊；其二，海外流動性繼續(xù)收緊的預(yù)期，會對成長股造成壓制。

　　震蕩回調(diào)是否到位？

　　7月以來，A股處于震蕩調(diào)整狀態(tài)。8月24日以來的10個交易日里，滬指累計(jì)跌去1%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)跌近9%。北上資金凈流出108.66億元，加重市場低迷情緒。

　　　　華鑫宏觀策略團(tuán)隊(duì)在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時分析，7-8月A股震蕩回調(diào)，市場的擔(dān)憂主要體現(xiàn)在三個層面：一是海外層面，擔(dān)心美聯(lián)儲激進(jìn)加息和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；二是國內(nèi)層面，關(guān)注疫情、地產(chǎn)、出口、政策等對經(jīng)濟(jì)的沖擊；三是A股層面，中報(bào)業(yè)績下修風(fēng)險(xiǎn)和短期交易過于擁擠。

　　就中報(bào)業(yè)績對市場影響來看，格上財(cái)富金樟投資研究員畢夢姌在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時稱，在受到全球通脹加劇、經(jīng)濟(jì)走弱、國內(nèi)疫情反復(fù)的影響下，全A盈利承壓。全A22H1收入累計(jì)同比8.4%，全A22H1歸母凈利潤累計(jì)同比3.3%，與Q1水平相比均有所下滑，但是從回落的幅度來看有所收窄。從行業(yè)方面來看，由于行業(yè)供需緊張，上游資源品的盈利增速仍在高位，而中下游的業(yè)績?nèi)源迯?fù)。煤炭、電力設(shè)備、石油石化、有色金屬等行業(yè)增速較為突出，而地產(chǎn)、消費(fèi)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)盈利增速墊底。相關(guān)的業(yè)績其實(shí)已經(jīng)反映在了股價上，只不過在邏輯上有所區(qū)別。石油石化和煤炭的盈利增速帶動了股價的上漲，而部分賽道股如寧德時代業(yè)績的超預(yù)期增長則是產(chǎn)生了資金選擇業(yè)績兌現(xiàn)而出場的現(xiàn)象。另外，房地產(chǎn)相關(guān)個股則是在基本面增速未明顯改善的情況下逆市上升，漲幅源于政策面的利好。

　　市場回調(diào)到位了嗎？富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成向記者直言，經(jīng)濟(jì)整體失速的風(fēng)險(xiǎn)相對較低。經(jīng)過兩周的大幅調(diào)整，成長板塊的擁擠度與悲觀情緒有了一定程度的釋放，但從過往中期調(diào)整的幅度與時間來看可能還沒有到位，仍需保持一定耐心。建議投資者短期偏均衡，行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注成長賽道如軍工、半導(dǎo)體、光伏等板塊，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下的汽車零部件、醫(yī)藥、消費(fèi)板塊。

　　9月難言風(fēng)格切換

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，8月24日以來，電力設(shè)備大幅回調(diào)逾10%，電子、汽車、機(jī)械設(shè)備回調(diào)超過7%，而煤炭、房地產(chǎn)、石油化工等逆市大漲，大消費(fèi)仍低迷。備受投資者關(guān)注的是，當(dāng)前市場風(fēng)格是否已切換？后市主線是什么？

　　　　“展望9月，海外擾動仍值得關(guān)注，但影響邊際減弱。市場有望迎來企穩(wěn)信號，風(fēng)格將由小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)向均衡但難言切換。建議價值消費(fèi)和景氣成長行業(yè)均衡配置?！比A鑫宏觀策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，一方面，鮑威爾鷹氣再現(xiàn)，重申抗通脹決心；另一方面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，關(guān)注11月中期選舉動向和兩院控制權(quán)歸屬。A股業(yè)績下修風(fēng)險(xiǎn)接近尾聲，按照庫存頂領(lǐng)先盈利底4-6個月的歷史規(guī)律，庫存已于4月見頂，三季度盈利回升可期。

　　“在高溫和疫情反復(fù)中，增速仍然不會很快。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇和流動性的寬松下，9月市場趨勢大概率仍以震蕩為主。”畢夢姌進(jìn)一步表示，近期煤炭、天然氣等傳統(tǒng)能源股走勢兇猛，主要源于歐洲能源危機(jī)事件發(fā)散，并不應(yīng)該僅以此來做出市場風(fēng)格已經(jīng)切換的結(jié)論。在中報(bào)業(yè)績陸續(xù)落地的這段時間內(nèi)，資金在沒有形成一致性預(yù)期時，可能出現(xiàn)短暫的漂移。長期來看，盈利的優(yōu)勢仍是影響風(fēng)格的重要因素。目前高景氣成長板塊的內(nèi)部較為分化，投資者需要注意估值虛高、資金擁擠和炒熱度的行業(yè)，建議選擇強(qiáng)政策、高增長方向的板塊。