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　　原標(biāo)題：以投資者為本 A股市場(chǎng)需要休養(yǎng)生息

　　金融投資報(bào)　劉柯

　　很多時(shí)候，關(guān)于A股的利好只停留在周末的盤前時(shí)間，或者說幻想中的大漲只停留在投資者的朋友圈中。

　　周末，監(jiān)管層再出利好，一是全面暫停限售股出借；二是將轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)由實(shí)時(shí)可用調(diào)整為次日可用，對(duì)融券效率進(jìn)行限制。其中，暫停限售股出借從周一起開始實(shí)施，第二項(xiàng)措施自3月18日起實(shí)施。整個(gè)周末，投資者都在為這些政策措施叫好，各個(gè)財(cái)經(jīng)微信群和朋友圈大多都是贊美之詞，認(rèn)為這是監(jiān)管層體恤二級(jí)市場(chǎng)的重要舉措，是真正的“以投資者為本”。但事與愿違，周一這些利好并沒有換來A股指數(shù)的大漲，除了銀行和“中字頭”一枝獨(dú)秀以外，大多數(shù)個(gè)股出現(xiàn)了加速下跌的走勢(shì)。

　　為什么限制限售股出借這樣投資者期盼已久的利好出臺(tái)后依舊難以止跌？原因也很簡(jiǎn)單，暫停IPO的希望落空了。據(jù)悉，本周將有3只新股發(fā)行，比上周還增加了1只。它們分別是周一科創(chuàng)板的新股成都華微、周二科創(chuàng)板的新股【上海合晶(688584)、股吧】和創(chuàng)業(yè)板的新股諾瓦星云，而本周二還有一只新股北自科技上市。此外，本周還有2只新股上會(huì)，2月1日上會(huì)的湖南湘投金天鈦業(yè)科技股份有限公司擬登陸科創(chuàng)板，募集資金高達(dá)10.45億元。

　　其實(shí)，A股市場(chǎng)目前面臨的最緊迫問題，不是市場(chǎng)靠自身能扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)，而是需要靠外力強(qiáng)力介入幫助扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)。因此，利好能不能讓市場(chǎng)領(lǐng)情也還需觀察。特別是在現(xiàn)在存量資金有限的背景下，“中字頭”個(gè)股在分流資金、北交所在分流資金、IPO還在吸納資金，市場(chǎng)怎么可能有大的起色。這里面，“中字頭”和“中特估”作為A股的一個(gè)特色板塊，理論上講估值很低，資產(chǎn)質(zhì)量還不錯(cuò)，資金介入沒什么問題，但要考慮到目前存量資金有限的實(shí)際情況，應(yīng)盡量避免另類“失血”造成投資者新的恐慌。但近期市場(chǎng)的實(shí)際情況卻是，在大塊頭護(hù)盤的情況下，滬指勉強(qiáng)能維持強(qiáng)勢(shì)，“雙創(chuàng)”指數(shù)卻一瀉千里，單獨(dú)撐著滬指能不能讓A股市場(chǎng)的信心回歸？現(xiàn)實(shí)似乎說明了一切。

　　這其實(shí)也說明了目前A股無論是存量資金還是增量資金都還是非常有限的，即便“國(guó)家隊(duì)”要護(hù)盤，難度也非常大，畢竟現(xiàn)在滬深股市有5000多家上市公司，資產(chǎn)質(zhì)量良莠不齊，不可能均勻“灑水”。那么，既然流動(dòng)性有限，市道偏弱的背景下，體現(xiàn)“以投資者為本”需要休養(yǎng)生息，待到A股流動(dòng)性充裕，各路中長(zhǎng)線資金打通入市渠道后，再伺機(jī)重啟IPO，這樣做是否會(huì)更好？

　　來源：《金融投資報(bào)》 http://jrtzb.com.cn/