近日，A股中的“三桶油”——中國(guó)石油、 中國(guó)石化、中國(guó)海油股價(jià)紛紛企穩(wěn)反彈，部分更是連創(chuàng)新高。在美股市場(chǎng)，同樣作為石油巨頭的雪佛龍與西方石油，股價(jià)也開啟了反攻模式，據(jù)最新披露的信息顯示，“股神”巴菲特對(duì)這兩只石油股均給予了“買買買”。與此同時(shí)，一家背后大股東與投資大佬段永平名字拼音相同的投資機(jī)構(gòu)也增倉了相關(guān)石油股。

　　“股神”巴菲特繼續(xù)增倉石油股

　　今年以來再度買進(jìn)

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月14日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公布了截至2023年四季度的13F持倉報(bào)告。從其調(diào)倉動(dòng)態(tài)來看，巴菲特可謂對(duì)石油股表現(xiàn)出了十足的“偏愛”。

　　從前十大重倉股來看，巴菲特僅對(duì)其中的三只個(gè)股進(jìn)行了調(diào)倉：罕見減持了此前給予連續(xù)增倉且為第一大重倉股的蘋果；對(duì)雪佛龍和西方石油兩只石油公司進(jìn)行了增倉。具體來看，增倉雪佛龍1580萬股至12609萬股，增倉西方石油1958.66萬股至24371萬股。

　　截至去年末，伯克希爾·哈撒韋持倉雪佛龍市值接近190億美元，為第五大重倉股。與此同時(shí)，持倉西方石油市值超過145億美元，為第六大重倉股。從權(quán)重來看，持倉雪佛龍、西方石油的比重分別為5.41%、4.19%，兩者倉位占總持倉權(quán)重接近10%。

　　繼去年四季度之后，巴菲特在今年以來繼續(xù)開啟增倉模式。如2月1日~2月5日的連續(xù)三個(gè)交易日，對(duì)西方石油累計(jì)再度買進(jìn)430萬股。

　　回顧來看，巴菲特對(duì)于雪佛龍和西方石油進(jìn)行了多輪調(diào)倉，而“態(tài)度”卻有些不同。從歷史持倉來看，巴菲特曾于2020年三季度建倉雪佛龍，在此之后進(jìn)行了連續(xù)增倉，而在此后多個(gè)季度均進(jìn)行了減倉，如2022年四季度~2023年三季度（見圖1）。

　　　　對(duì)于西方石油，巴菲特也進(jìn)行了較大幅度的調(diào)倉。具體來看，巴菲特曾于2019年三季度建倉西方石油，2020年第二季度將其清倉。2022年一季度對(duì)其重新建倉，但此后至今則給予了連續(xù)買入，期間鮮有減持（見圖2）。

　　　　兩只石油股的業(yè)績(jī)也表現(xiàn)出了不同。2月3日，雪佛龍公布了第四季度業(yè)績(jī)，公司第四季度調(diào)整后每股收益為3.45美元，高于市場(chǎng)預(yù)期。公司表示，預(yù)計(jì)2024年石油產(chǎn)量將達(dá)到公司4%~7%增長(zhǎng)指引的中間水平。西方石油2月16日披露的業(yè)績(jī)快報(bào)則顯示，截至2023年12月31日年度盈利46.96億美元，同比減少64.7%。

　　從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，兩只石油股均在近期迎來了反彈，如1月下旬以來，雪佛龍與西方石油分別上漲了10%與7%。

　　2020年5月，巴菲特曾被問及對(duì)西方石油的投資時(shí)表示，在相對(duì)長(zhǎng)的時(shí)間后，能源行業(yè)極大可能會(huì)獲得回報(bào)，這些業(yè)務(wù)需要較長(zhǎng)的支持性。巴菲特另外表示，“油股本不會(huì)被完全摧毀，仍然有大量金錢在繼續(xù)投資，未來是沒有辦法預(yù)測(cè)的。但是今天購買石油就相當(dāng)于下注，石油價(jià)格是有風(fēng)險(xiǎn)的?！?/p>

　　段永平也出手？

　　背后機(jī)構(gòu)同步增倉石油股

　　段永平是“步步高”等知名品牌的創(chuàng)始人，曾與巴菲特共進(jìn)午餐，被認(rèn)為是中國(guó)最早、最著名的價(jià)值投資者之一。最新的13F文件顯示，投資大佬段永平或也對(duì)石油股進(jìn)行了加碼布局。

　　近日，一家名為H&H International Investment LLC 的機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱“H&H國(guó)際投資”）披露了去年四季度13F文件，而據(jù)雪球網(wǎng)友zz497“劇透”，H&H國(guó)際投資的大股東名稱與段永平名字拼音“YONGPING DUAN”相同。財(cái)經(jīng)平臺(tái)價(jià)值大師披露的信息也顯示，H&H國(guó)際投資為段永平在美國(guó)設(shè)立，公司于2018年在美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）獲得注冊(cè)批準(zhǔn)，總部位于加利福尼亞。

　　據(jù)H&H國(guó)際投資2月14日披露的持倉報(bào)告顯示，截至2023年年末，其持倉美股股票總市值近145 億美元（人民幣超過千億元）。從具體持倉個(gè)股來看，第一的重倉股為蘋果，持倉114.98億美元，倉位占比高達(dá)近80%，此外，持倉伯克希爾·哈撒韋的市值同樣較高，接近17億美元，倉位占比為11.71%。此外，其還持倉谷歌、阿里巴巴、迪士尼等公司（見表1）。

　　　　在上述標(biāo)的中，僅1家公司以新進(jìn)重倉的姿態(tài)出現(xiàn)在前十大重倉股名單中，即獲得巴菲特增倉的西方石油。具體來看，截至去年四季度末，H&H國(guó)際投資持倉西方石油44.01萬股，持倉市值為2627.84萬美元，位列第六大重倉股。

　　長(zhǎng)期以來，段永平的社交平臺(tái)“大道無形我有型”發(fā)言活躍，且談及的相關(guān)個(gè)股與H&H國(guó)際投資的持倉標(biāo)的高度重合。

　　對(duì)于巴菲特去年四季度減倉蘋果、加倉石油，段永平社交賬號(hào)于2月15日有觀點(diǎn)表示，“前段時(shí)間我就說過蘋果確實(shí)不便宜，巴菲特?fù)Q點(diǎn)到石油是非常容易理解的事情。但目前我也沒有太強(qiáng)的意愿拿蘋果去換別的公司，主要是我能理解的公司太少?！薄安贿^，我最近確實(shí)花了一點(diǎn)時(shí)間去想OXY和雪佛龍這兩個(gè)石油公司。從占有資源的角度看，這兩家公司似乎確實(shí)是蠻有價(jià)值的。所以我賣了不少蘋果的call，同時(shí)也賣了不少OXY的put?！?/p>

　　進(jìn)一步回顧來看，段永平也曾抄巴菲特“作業(yè)”。如曾于2023年2月，段永平在雪球平臺(tái)發(fā)文透露，買了一些西方石油的股票，其表示，對(duì)油不懂也沒興趣搞懂，只是跟下巴菲特而已（見圖3）。

　　　　2023年3月，段永平雪球平臺(tái)再度發(fā)布談及投資西方石油相關(guān)內(nèi)容稱，“什么都沒看，只是看到老巴買了西方石油二十幾個(gè)百分點(diǎn)。”“我知道他是認(rèn)真的，就跟著買了差不多100萬股?！薄捌鋵?shí)有點(diǎn)像老巴買的動(dòng)視暴雪。千萬別以為老巴懂暴雪，也千萬別問我西方石油是怎么回事。這個(gè)行為簡(jiǎn)單講就叫套利，當(dāng)然也有被套的概率，但非常小?！?/p>

　　高股息率的“三桶油”領(lǐng)漲

　　石油股成為最具性價(jià)比的戰(zhàn)略選項(xiàng)之一

　　在美股石油公司被投資人給予關(guān)注的同時(shí)，A股相關(guān)石油公司也在被密切關(guān)注，尤其以股息率較高的“三桶油”。

　　近日，在相對(duì)低估、較高股息以及市值考核等多重因素下，以“三桶油”——中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油為代表的石油股紛紛迎來強(qiáng)勢(shì)上漲。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，中國(guó)石油、中國(guó)海油、中國(guó)石化股價(jià)領(lǐng)漲石油板塊，其中，中國(guó)石油漲幅超過20%；中國(guó)海油、中國(guó)石化漲幅均超過10%。

　　進(jìn)一步來看，“三桶油”此前即開啟了連續(xù)上漲模式，如中國(guó)石油，2023年以來累計(jì)上漲90%，近期，公司股價(jià)更是創(chuàng)下近9年以來新高；2月20日，中國(guó)海油股價(jià)創(chuàng)2022年4月上市以來的歷史新高，2023年以來，累計(jì)上漲超70%。據(jù)觀察，“三桶油”普遍具有較高的股息率，如中國(guó)海油最新股息率超過9%；中國(guó)石化接近6%；中國(guó)石油接近5%（見表2）。

　　　　在石油股異動(dòng)上漲背后，多路資金均進(jìn)行了加碼布局，如以北上資金為代表的外資。數(shù)據(jù)顯示，1月以來至2月19日，北上資金對(duì)中國(guó)石化、中國(guó)海油、海油發(fā)展增倉數(shù)量較高，分別為5808萬股、1635萬股、1912萬股，其中對(duì)中國(guó)石化、中國(guó)海油凈買入金額均超過3億元。

　　其他機(jī)構(gòu)如公募基金也在加碼布局石油股。如中郵核心成長(zhǎng)，該基金2023年四季度的前十大重倉股中，新納入了包括中國(guó)海油、廣匯能源、中國(guó)石油在內(nèi)的多只石油股。

　　在萬家雙引擎2023年四季度的前十大重倉中，石油股數(shù)量同樣多達(dá)3只，包括中國(guó)石油、中國(guó)海油、廣匯能源，且均進(jìn)行了增倉。如增倉中國(guó)石油812.51萬股至1365.12萬股，增幅為147.03%。

　　萬家雙引擎在2023年四季度報(bào)告中表示，“2024年一季度市場(chǎng)的格局是探底上行，對(duì)股票市場(chǎng)總體應(yīng)持偏樂觀態(tài)度。從國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)周期角度看，本輪庫存周期下行大概率已經(jīng)見底，后續(xù)有望呈現(xiàn)緩慢上行的弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。此外，從政策面看，已經(jīng)進(jìn)入右側(cè)階段。從股票位置來看，與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度高的大盤價(jià)值股估值處于歷史上接近最低分位的水平，因此，從基本面、政策面和股票市場(chǎng)價(jià)格來看，2024年一季度市場(chǎng)見底上行的概率較高?！?/p>

　　“從風(fēng)格選股角度看，在大宗商品上行周期中，觀察當(dāng)下資源股的位置，它們毫無疑問是行業(yè)比較之后最具性價(jià)比的戰(zhàn)略選擇。2024年一季度基金配置方向上，本基金將繼續(xù)以工業(yè)金屬、貴金屬、原油、油運(yùn)、煤炭等行業(yè)為主?！比f家雙引擎表示。