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　　備受關(guān)注的中證A500又有重大進展。

　　9月23日，中證A500指數(shù)正式發(fā)布，并開始更新實時行情。該指數(shù)從各行業(yè)選取500只市值較大證券作為指數(shù)樣本，且成份股中包含較多新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的細分行業(yè)龍頭，被機構(gòu)稱為中國版“標普500”。發(fā)布首日，中證A500指數(shù)當天上漲0.23%，收盤報3725.78點。

　　與此同時，在中證A500指數(shù)發(fā)布之際，首批10只中證A500ETF也全部完成募集，預(yù)計可為市場帶來約200億元的增量資金。

　　中證A500指數(shù)正式發(fā)布

　　9月23日，中證A500指數(shù)正式發(fā)布，指數(shù)的更多細節(jié)也全面亮相。

　　中證指數(shù)公司官網(wǎng)顯示，中證A500指數(shù)的代碼為000510，指數(shù)基期2004年12月31日，基點為1000點。Wind顯示，中證A500指數(shù)自基期以來，截至2024年8月底，年化收益率達到7.3%，同期滬深300指數(shù)年化收益為6.5%。在波動率方面，中證A500指數(shù)自基期以來的年化波動率為25.2%，低于同期滬深300的25.4%。

　　根據(jù)指數(shù)編制方案，多家基金公司總結(jié)認為，中證A500指數(shù)具有以下四大主要特征：

　　一是具有較高的投資“性價比”。從基期以來的指數(shù)走勢來看，中證A500指數(shù)前期走勢與滬深300指數(shù)近似，近年來超額收益逐漸明顯，截至2024年8月底，中證A500指數(shù)基日以來累計超贏滬深300指數(shù)53.1%。摩根中證A500ETF擬任基金經(jīng)理韓秀一表示，二者表現(xiàn)差異的原因或在于，中證A500指數(shù)優(yōu)先選取中證三級行業(yè)龍頭，可及時納入部分新興領(lǐng)域的龍頭公司，提升了對新質(zhì)生產(chǎn)力的代表性，使得長期表現(xiàn)較優(yōu)。

　　二是納入更多新興龍頭。具體來看，中證A500指數(shù)中有266只股票是滬深300未覆蓋的，權(quán)重占比合計為19.86%，而在滬深300指數(shù)未覆蓋的中證A500指數(shù)成份股中，權(quán)重前20的成份股中包含較多新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的細分行業(yè)龍頭，如AI算力/AI終端領(lǐng)域的新易盛、滬電股份；蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的東山精密；工業(yè)AI機器人領(lǐng)域的中控技術(shù)；創(chuàng)新藥領(lǐng)域的科倫藥業(yè)等。

　　三是新經(jīng)濟板塊比重占半壁江山。從中證一級行業(yè)分布來看，中證A500指數(shù)行業(yè)分布均衡，在工業(yè)（22.2%）、信息技術(shù)（13.1%）、通信服務(wù)（5.8%）、醫(yī)藥衛(wèi)生（7.9%）等新經(jīng)濟板塊占比較高，合計占比49%，更加貼合中國經(jīng)濟長期發(fā)展趨勢。富國中證A500ETF擬任基金經(jīng)理蘇華清表示，中證A500指數(shù)通過分行業(yè)選取公司，提高了新經(jīng)濟行業(yè)如高端制造、科技等行業(yè)的權(quán)重，與傳統(tǒng)的市值加權(quán)指數(shù)相比，更能體現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向。

　　四是股息率連年增長。根據(jù)中證指數(shù)公司公布的數(shù)據(jù)和摩根資產(chǎn)管理的測算，2023年中證A500指數(shù)的股息率為2.66%，且自2020年以來，中證A500指數(shù)的股息率連年保持增長，顯示指數(shù)成份股的分紅能力不斷提高。

　　韓秀一總結(jié)表示，中證A500指數(shù)實現(xiàn)了“核心資產(chǎn)”與“新質(zhì)生產(chǎn)力”的雙輪驅(qū)動。通過行業(yè)全覆蓋，全面刻畫了經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)變化與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級；不單以市值選擇成份股，避免了遺漏具有發(fā)展?jié)撡|(zhì)的細分龍頭；從指數(shù)長期累計收益、風險調(diào)整后收益來看，均優(yōu)于滬深300指數(shù)。

　　10只中證A500ETF全部結(jié)募

　　值得注意的是，在中證A500指數(shù)發(fā)布之際，首批10只中證A500ETF也全部完成募集，并將在不久后上市交易。

　　9月23日，國泰基金、銀華基金、泰康基金三家公司發(fā)布公告，宣布旗下中證A500ETF結(jié)束募集，再加上此前已經(jīng)宣布募集結(jié)束的嘉實基金、摩根基金、景順長城基金、富國基金、南方基金、華泰柏瑞基金、招商基金七家公司旗（分析師）下產(chǎn)品，至此，首批10只中證A500ETF已經(jīng)全部完成募集。

　　10只中證A500ETF均自9月10日開始募集，募集上限均為20億元，這也意味著在10只產(chǎn)品募集結(jié)束后，將為市場帶來約200億元的增量資金。

　　華泰柏瑞基金指數(shù)投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理譚弘翔表示，縱觀國內(nèi)國外，全球貨幣周期或?qū)⒂删o縮轉(zhuǎn)向?qū)捤?，外部環(huán)境的確定性、穩(wěn)定性也在逐步增強；中國企業(yè)的國際競爭力日益夯實，中國經(jīng)濟的回旋余地還在持續(xù)拓展，國內(nèi)貨幣財政政策空間也有望顯著擴大，一系列深化改革舉措對高質(zhì)量發(fā)展的推動作用在不斷累積，對“新質(zhì)生產(chǎn)力”的探索開始取得標志性的成果，新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新模式加速涌現(xiàn)，新舊動能轉(zhuǎn)換進程有望加速進入新的階段。

　　在此背景下，譚弘翔認為，推出中證A500指數(shù)并快速將其產(chǎn)品化，為廣大投資者提供了左側(cè)布局A股市場、分享中國式現(xiàn)代化紅利的差異化寬基投資工具。

　　談及具體適合的投資者，蘇華清表示，一方面，中證A500指數(shù)適合尋求長期投資回報并希望分享中國經(jīng)濟長期增長紅利的投資者，尤其適合將其作為大類資產(chǎn)配置A股的重要部分，可通過定期投資來平滑市場波動；另一方面，也適宜能把握市場風格輪動和大小盤輪動的投資者，中證A500指數(shù)是波段操作較為適合的工具之一。

　　增量資金或是市場風格關(guān)鍵因素

　　展望后市，多家基金公司表示，從周期來看，A股大概率處于左側(cè)布局的良好時機，被動資金、保險資金等增量資金或是決定今年市場風格的關(guān)鍵因素，而以中證A50、中證A500為代表的“A系列”有望開啟境內(nèi)外中長期資金配置A股的新篇章。

　　國泰中證A500ETF擬任基金經(jīng)理黃岳認為，A股的周期性較強，觀察上證指數(shù)年限便會發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)歷史上并未連續(xù)下跌過三年，也幾乎不會連續(xù)上漲三年，如果今年繼續(xù)下跌，那將是歷史上第一次連續(xù)下跌三年。從周期來看，A股大概率正處于下降周期的尾聲。

　　黃岳進一步指出，A股的周期性源于A股多數(shù)公司都是“周期股”，這與中國在全球市場中的“世界工廠”定位相關(guān)。而A股市場結(jié)束下降周期的轉(zhuǎn)折點便是美聯(lián)儲降息帶來全球總需求改善?！叭蚩傂枨笥型麖?fù)蘇，相應(yīng)的中國出口也將有所改善。2023年四季度中國出口數(shù)據(jù)復(fù)蘇，2024年一季度維持高增，然而受到高利率環(huán)境壓制，中國2024年二季度、三季度出口數(shù)據(jù)又出現(xiàn)回落。如果未來在美聯(lián)儲降息環(huán)境中再經(jīng)歷庫存去化，對中國出口將是持久利好的?！?/p>

　　蘇華清表示，從今年市場整體走勢來看，被動資金、保險資金等增量資金或是決定今年市場風格的關(guān)鍵因素。

　　他認為，觀察市場流動性的變化，增量資金對市場走勢與風格常常有著較強的指引。同時，A股回購規(guī)模處于歷史同期最高水平，分紅意愿較過去明顯抬升。未來需重點關(guān)注被動資金、保險資金、外資和公募基金等參與者的增量資金以及美聯(lián)儲降息節(jié)奏下全球資金流動邊際變化對A股投資者資金行為的影響。蘇華清提示，長期看龍頭個股的抗壓性、穩(wěn)健性、稀缺性正慢慢提升，穩(wěn)定的ROE和分紅或是未來最重要的結(jié)構(gòu)性機會。

　　摩根資產(chǎn)管理中國總經(jīng)理王瓊慧表示，以中證A50、中證A500為代表的“A系列”指數(shù)正開啟境內(nèi)外中長期資金配置A股的新篇章。相較于其他主流寬基指數(shù)，中證A500指數(shù)聚焦中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展階段的投資機會，有望成為中國經(jīng)濟和A股的新風向標。