6月2日，兩融余額創(chuàng)下了2016年8月16日以來最低水平。此后，伴隨市場人氣有所回升，兩融數(shù)據(jù)震蕩回升。6月15日收報8731.15億元，自6月2日以來增加了105.84億元，增幅1.23%。其中，6月9日以來更是實現(xiàn)了五連升。28個申萬一級行業(yè)中，6月2日以來有20個行業(yè)獲得融資凈買入。其中，非銀金融、銀行和食品飲料行業(yè)的融資凈買入金額居前，而融資凈賣出最多的是房地產(chǎn)、國防軍工和建筑裝飾行業(yè)。但同期后三者漲幅卻好于前三者，這或表明融資客的投資風格仍未從龍馬行情的偏好轉(zhuǎn)變。

　　兩融余額觸底回升

　　在6月2日融資融券余額創(chuàng)下近1年新低之后，融資客出現(xiàn)了返場抄底的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，6月2日，滬深兩市兩融余額報8625.31億元，自4月17日高位9389.99億元震蕩下降，累計已減少764.68億元，降幅8.14%。與此同時，6月2日的兩融余額也創(chuàng)下了2016年8月16日以來最低水平。

　　但6月2日以來，兩融余額便開始震蕩走高，至6月15日收報8731.15億元，增加了105.84億元，增幅為1.23%。其中，自6月9日以來，兩融余額已經(jīng)實現(xiàn)了五連升。

　　值得注意的是，6月9日以來，滬綜指其實呈現(xiàn)了高位回落態(tài)勢，累計跌幅為0.86%。但同期中小板指則微漲0.76%，創(chuàng)業(yè)板指微漲0.85%。

　　分析人士指出，近期市場風格出現(xiàn)變化，白馬股回調(diào)，而中小創(chuàng)出現(xiàn)反彈，有利于人氣提升和市場環(huán)境的回暖，這或許是融資客選擇返場的原因所在。

　　分市場看，滬市最新融資余額為5122.67億元，自6月2日的5053.84億元增加68.83億元；而深市融資余額則為3608.48億元，相比6月2日的3571.47億元增加37.01億元，自6月9日以來雙雙實現(xiàn)五連升。

　　6月2日以來，融資呈現(xiàn)凈買入狀態(tài)的ETF共有12只，位居前三位的是華泰柏瑞滬深300ETF、易方達恒生H股ETF和華安黃金ETF，期間凈買入額分別為3.97億元、2.98億元和2.73億元。而遭遇融資凈償還的ETF也有12只，易方達深證100ETF、華安上證180ETF和華夏中小板ETF凈賣出金額居前，分別為2792.18萬元、1498.63萬元和1236.22萬元。

　　融資客看“走眼”

　　28個申萬一級行業(yè)板塊中，6月2日以來共有20個行業(yè)實現(xiàn)融資凈買入。其中，非銀金融、銀行和食品飲料這三個行業(yè)板塊的融資凈買入金額在10億元以上，分別高達13.97億元、13.60萬元和12.63萬元。而6月2日以來，上述三個行業(yè)指數(shù)對應漲幅分別為1.56%、-3.49%和3.94%?？梢?，除了買入銀行板塊的融資客賬面可能出現(xiàn)浮虧外，另兩個行業(yè)的介入者，在此期間整體應有不錯的相對收益。

　　與此同時，融資凈償還最多的板塊是房地產(chǎn)、國防軍工和建筑裝飾，凈償還金額分別為2.46億元、2.39億元和1.54億元。對應的行業(yè)指數(shù)6月2日以來漲幅則分別為1.46%、7.25%和6.36%。

　　上述三個行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)明顯好于融資凈買入前三的行業(yè)指數(shù)，分析人士表示，這或許是融資客在短期市場風格悄然生變之際，一時未能及時轉(zhuǎn)變投資策略所致。

　　6月2日以來融資凈買入額居前的標的股有中國平安（601318）、上汽集團和京東方A，金額分別為12.74億元，4.93億元和4.81億元。上述股票6月2日以來股價漲幅分別為1.59%、0.73%和3.11%。同期融資凈償還額居前的股票則是海通證券（600837）、中國重工（601989）和民生銀行（600016），分別為3.6億元、2.82億元和2.24億元。而上述標的中除中國重工停牌外，其余兩只股票同期漲幅分別為-1.72%、0.12%。由此可見，融資客出逃是明智之舉，而另一方面融資的出逃或加重了上述股票的拋壓，也是造成走勢較弱的重要原因。