本周一，A股市場在“中小創(chuàng)”帶動下暖意融融，兩融市場也維系回升態(tài)勢。值得關(guān)注的是，融資客不僅在當(dāng)日布局了領(lǐng)漲的成長品種，而且低吸了逆勢下跌的金融股。分析人士認(rèn)為，風(fēng)格頻繁轉(zhuǎn)換、反彈動力不足，使得融資客心態(tài)重新趨于謹(jǐn)慎，在風(fēng)格的兩端游走。

　　熱點(diǎn)擴(kuò)散 兩融余額兩連升

　　6月13日，滬深兩融余額為8696.75億元，環(huán)比提升25.26億元。其中，融資余額為8652.73億元，環(huán)比提升27.45億元；融券余額為44.02億元，環(huán)比下降逾2億元。

　　融資買入額是多方熱情的一個(gè)指標(biāo)。6月13日的融資買入額為316.21億元，這已經(jīng)是連續(xù)第五個(gè)交易日維系在300億元上方。其中，買入金額最大的是6月7日的402.59億元，顯示出行情亢奮時(shí)融資客布局熱情較高。在這種情況下，自6月7日之后的5個(gè)交易日中，有4個(gè)交易日融資處于凈買入狀態(tài)。而此前在6月1日至6月6日，融資買入額均低于300億元，當(dāng)時(shí)行情處于低迷回落階段。

　　從行情上來看，本周一的市場熱情較高，主要受益于“八二”格局下，市場熱情再度被全面激活。不過昨日主要指數(shù)均乏力回落，而且量能略有提升。前期積極介入的資金開始獲利回吐，融資客的態(tài)度可能出現(xiàn)反復(fù)。

　　招商證券（600999）策略團(tuán)隊(duì)指出，上證指數(shù)在反彈至60日均線和120日均線死叉處回落，周一的反彈則可視為在壓力位受阻后的縮量反撲。在上證50處于高位的情況下，繼續(xù)帶動滬指上漲的動能已明顯減弱，結(jié)合滬指上方巨大的壓力位來看，市場底部以來超跌反彈也已接近尾聲，后續(xù)的上攻需要實(shí)質(zhì)性的利好才可以有效推動。短期內(nèi)，資金或繼續(xù)在“漂亮50”和超跌板塊中反復(fù)游走博弈直至市場在突發(fā)利空中再次加速向下。

　　風(fēng)格不定 融資客兩手抓

　　周一29個(gè)中信一級行業(yè)中，共有20個(gè)行業(yè)獲得融資凈買入。其中，非銀行金融、電子元器件、汽車和銀行板塊的融資凈買入額最大，分別為5.08億元、4.96億元、4.87億元和2.29億元。相對而言，房地產(chǎn)、傳媒、基礎(chǔ)化工等板塊的凈償還額居前，分別為6192.80萬元、6032.94萬元和5225.62萬元。

　　實(shí)際上在本周一，有色金屬、煤炭和汽車板塊漲幅居前，鋰電池、共享汽車、超級電容、次新股等板塊漲幅均超過2.8%。相對而言，銀行和非銀行金融這兩個(gè)權(quán)重板塊逆市下跌，家電、食品飲料等白馬股集中的領(lǐng)域也表現(xiàn)疲弱。

　　不難發(fā)現(xiàn)，波段操作仍是融資客當(dāng)前的主要手法，雖然部分追入了活躍的題材股之中，但也部分布局了逆市下跌的金融股之中。而這種情況，主要系近期“二八”格局頻繁轉(zhuǎn)換所致。

　　中信建投證券指出，隨著上證50的連創(chuàng)新高，市場謹(jǐn)慎性明顯增強(qiáng)，指數(shù)處于高位，短期再創(chuàng)新高難度加大，在此背景下，資金開始從一線藍(lán)籌價(jià)值向二線藍(lán)籌和二線價(jià)值成長擴(kuò)散。短期市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大，但中期困擾依然未解，如市場此前一致預(yù)期6月資金面偏緊等。技術(shù)上，市場處于短期反彈修復(fù)期，上證綜指仍以震蕩整固為主，中小創(chuàng)、題材股短線或仍有機(jī)會，繼續(xù)期待個(gè)股“二八”向“八二”的短期風(fēng)格轉(zhuǎn)換。但是近期的走勢大多是白馬股輪番上攻，題材股偶爾表現(xiàn)，這種切換的節(jié)奏把握就顯得很重要，要觀察題材持續(xù)性，謹(jǐn)防當(dāng)下題材一日游現(xiàn)象。操作上，建議控制倉位、等待確定性主線出現(xiàn)，個(gè)股可積極波段，中線適度謹(jǐn)慎、輕倉觀望。