10月13日，在2023上海全球資產(chǎn)管理論壇上，清科集團(tuán)管理合伙人、清科研究中心總經(jīng)理符星華圍繞業(yè)界關(guān)注的募資難問(wèn)題表示，如果放在十年、二十年的時(shí)間周期來(lái)看，當(dāng)下的募資難并非是難點(diǎn)，而是一個(gè)特點(diǎn)。

　　其介紹，今年上半年中國(guó)私募股權(quán)投資基金領(lǐng)域募資約7300億元，相比于2022、2021年全年的2.1萬(wàn)億、2.2萬(wàn)億元，下降幅度確實(shí)較大。

　　但是，如果和2019年相比，則實(shí)際出現(xiàn)了上升。2019年全年中國(guó)私募股權(quán)投資領(lǐng)域募資額為1.2萬(wàn)億元，2020年為1.1萬(wàn)億元。

　　符星華表示，過(guò)去兩年每年超2萬(wàn)億元的募資，實(shí)際是受到大量政府引導(dǎo)基金和國(guó)資、地方國(guó)資加入的影響。理解了這一點(diǎn)，今年上半年7300億元的募資其實(shí)并不算低。

　　不過(guò)，進(jìn)一步分析來(lái)看，隨著近年來(lái)政府引導(dǎo)基金和國(guó)資LP的崛起，私募股權(quán)投資的資金端已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。

　　符星華介紹，過(guò)去VC、PE的出資人基本是高凈值個(gè)人和上市企業(yè)。2015年剛剛“雙創(chuàng)”時(shí)，大約70%的資金來(lái)自市場(chǎng)化LP。

　　而在2023年上半年，70%的資金則來(lái)自國(guó)有參股或控股機(jī)構(gòu)。LP身份的重大變化帶來(lái)了LP訴求的重大變化，這對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提出了新的要求。

　　從上半年數(shù)據(jù)來(lái)看，LP越來(lái)越不喜歡盲池基金，越來(lái)越青睞有指定資產(chǎn)端的基金。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，上半年募集的4000只基金中，有66%的基金募資規(guī)模不足1億元，這些基金基本全部是項(xiàng)目基金。

　　同時(shí)，資金進(jìn)一步向頭部機(jī)構(gòu)聚集。前20名的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)募到了整個(gè)市場(chǎng)中非常大比例的資金，兩極分化明顯。