近期增量資金積極入市，為個(gè)股財(cái)富效應(yīng)乃至股指上行奠定了基礎(chǔ)。最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，滬深市場(chǎng)兩融余額連續(xù)“四連升”，已經(jīng)達(dá)到7776.07億元，大約相當(dāng)于10月中旬水平。其中，電子、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)板塊的小市值品種受到融資客熱捧，另外，大金融也是兩融資金重點(diǎn)做多的領(lǐng)域。市場(chǎng)人士認(rèn)為，伴隨風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷上升，超跌股快速修復(fù)，確定成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，以及穩(wěn)定、高分紅標(biāo)的的機(jī)會(huì)后市仍可關(guān)注。

　　兩融余額“上臺(tái)階”

　　政策密集落地程度超出市場(chǎng)預(yù)期，近期市場(chǎng)信心漸恢復(fù)，資金進(jìn)場(chǎng)參與行情意愿顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，滬深市場(chǎng)兩融余額報(bào)7776.07億元，環(huán)比增長(zhǎng)22.08億元。具體來(lái)看，滬市兩融余額從4782.42億元攀升至4796.06億元，深市兩融余額從2971.57億元上升到2980.01億元。

　　相比前期每日融資買入額維持在200億元一線，近幾個(gè)交易日來(lái)隨著行情持續(xù)升溫，參與交易的資金規(guī)模也明顯邁上新臺(tái)階。11月13-15日期間，每日融資買入額持續(xù)穩(wěn)定在300億元之上，分別為376.98億元、325.18億元和321.32億元。

　　此外，數(shù)據(jù)顯示，最近4個(gè)交易日以來(lái)，滬深兩融余額連續(xù)增長(zhǎng)，已經(jīng)從7693.21億元上升到7776.07億元，增幅為82.86億元。對(duì)比11月2日創(chuàng)下的7675.86億元三個(gè)月最低紀(jì)錄，近期融資客大力做多無(wú)疑為市場(chǎng)維持暖意注入了一針“強(qiáng)心劑”。

　　對(duì)于此番兩融余額連續(xù)增長(zhǎng)，財(cái)富證券分析認(rèn)為，一方面是政策大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，另一方面是政策十分重視資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。市場(chǎng)預(yù)計(jì)下跌空間有限。長(zhǎng)期來(lái)看，A股估值已然處于歷史底部區(qū)間，市場(chǎng)有望在低估值、流動(dòng)性較寬松和政策呵護(hù)下繼續(xù)反彈。

　　融資布局“兩手抓”

　　財(cái)富證券統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前看好大盤藍(lán)籌的投資者比例為25.9%，較上期大幅度下降14.6個(gè)百分點(diǎn)；較上期看好小盤成長(zhǎng)的投資者占比有明顯增加，比例達(dá)34.8%，上升8.6個(gè)百分點(diǎn)?？春眯”P成長(zhǎng)的投資者繼續(xù)增加，5G概念最受青睞。

　　這與兩融資金一周動(dòng)向不謀而合。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一周時(shí)間里，以電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)為代表的新興板塊成為兩融資金流入最為密集的領(lǐng)域，具體融資凈買入額分別為6.43億元、5.55億元、5.42億元。

　　川財(cái)證券認(rèn)為，三部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購(gòu)股份的意見》、證監(jiān)會(huì)表態(tài)減少交易阻力、證監(jiān)會(huì)修改再融資規(guī)定以支持并購(gòu)重組等密集的政策出臺(tái)短期將持續(xù)提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，尤其是對(duì)優(yōu)質(zhì)的新興成長(zhǎng)股有利，其中計(jì)算機(jī)、通信、電子、軍工等新興成長(zhǎng)行業(yè)中有業(yè)績(jī)的低估值個(gè)股值得關(guān)注。

　　東興證券也表示，成長(zhǎng)股在經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)低迷的時(shí)候，其業(yè)績(jī)的不確定性較大，迫使其估值在市場(chǎng)下行時(shí)大幅下降。而在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升后，成長(zhǎng)股也由于其業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)性受市場(chǎng)青睞。在歷次反彈回測(cè)中，成長(zhǎng)股表現(xiàn)優(yōu)于其他行業(yè)。

　　另外，此次融資客布局方向上，大金融也是重要目標(biāo)對(duì)象。根據(jù)數(shù)據(jù)，上周非銀金融和銀行板塊獲得融資凈買入額也分別達(dá)到16.23億元、7.71億元。

　　對(duì)此，川財(cái)證券強(qiáng)調(diào)，絕對(duì)估值較低及業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)定等因素使得低估值藍(lán)籌個(gè)股仍將受到機(jī)構(gòu)配置，包括大金融板塊中的低估值藍(lán)籌個(gè)股，業(yè)績(jī)改善的確定性較高；其中券商受益于并購(gòu)重組的鼓勵(lì)、質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)改善等的支撐；而銀行在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款，仍會(huì)受益于低估值、短期流動(dòng)性充裕和貸款增加等。