滬指從2440點(diǎn)反彈以來，兩市融資余額并未隨之上行，反而出現(xiàn)一定下滑，但下滑幅度有趨緩跡象。分析人士指出，經(jīng)過2018年的持續(xù)回調(diào)，融資客做多信心恢復(fù)仍需時(shí)日。當(dāng)前A股位于底部區(qū)域，已是市場共識(shí)，融資余額在此位置充分震蕩整理，利于A股后市走向。

　　融資余額繼續(xù)回落

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月17日，上交所融資余額報(bào)4586.23億元，較前一交易日減少4.15億元；深交所融資余額報(bào)2848.57億元，較前一交易日減少7.83億元；兩市合計(jì)7434.80億元。

　　與1月16日融資余額下降24.1億元相比，17日融資余額下滑幅度有所減弱。整體看，自2018年12月28日，兩市融資余額跌破7500億元-7600億元整理平臺(tái)后，近期整體維持在7500億元下方震蕩整理。

　　分析指出，隨著藍(lán)籌股逐步企穩(wěn)回暖，融資余額有望隨著回升。

　　對于A股，有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，整體來看，現(xiàn)在A股市場已經(jīng)完成探底的過程，進(jìn)入到震蕩筑底的階段，市場的走勢也是一波三折，向下的下跌空間已經(jīng)相當(dāng)有限，但是進(jìn)一步上行需要更多的利好消息刺激。

　　星石投資策略研究指出，2019年資本市場長期價(jià)值正是在經(jīng)歷從量變到質(zhì)變的過程，為復(fù)興牛市醞釀創(chuàng)造條件；A股市場有望逐漸撥云見日，以科技類為核心的成長股機(jī)會(huì)最大。2019年關(guān)注四條主線：一是已經(jīng)具備全球競爭優(yōu)勢的先進(jìn)制造業(yè)；二是受益于制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的智能制造；三是兼具消費(fèi)屬性和科技屬性的行業(yè)；四是其他弱周期成長股。

　　拋售非銀金融板塊

　　從行業(yè)層面看，2019年1月17日，28個(gè)申萬一級行業(yè)中，有8個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)融資凈買入，其中，家用電器、公用事業(yè)、有色金屬、機(jī)械設(shè)備、綜合、輕工制造融資凈買入金額較大，依次為6633.62萬元、4962.31萬元、4670.80萬元、3512.08萬元、2760.54萬元、1529.03萬元。

　　在余下融資凈流出行業(yè)中，非銀金融、通信、電子、銀行、化工、房地產(chǎn)融資流出金額較大，分別為46016.25萬元、25059.97萬元、15129.34萬元、13130.98萬元、8638.63萬元、8604.04萬元。

　　家用電器板塊成為融資凈流入金額最大的板塊，光大證券表示，2019年家電基本面依舊處在尋底過程中，龍頭業(yè)績強(qiáng)者恒強(qiáng)。預(yù)計(jì)企業(yè)經(jīng)營策略從量價(jià)齊升轉(zhuǎn)向保增長，弱需求下板塊估值歷史低位。2019年家電板塊投資驅(qū)動(dòng)力不僅在于分子端(業(yè)績邊際變化)，更在于不同資金對分母(政策寬松)的預(yù)期，投資機(jī)會(huì)將呈現(xiàn)“二元化”：一是，中長線低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金可擁抱確定性資產(chǎn)；二是，高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金可博弈政策彈性，短期調(diào)整不改長期成長性的細(xì)分龍頭彈性更大。

　　天風(fēng)證券（601162）表示，2019年家電公司的股價(jià)表現(xiàn)整體風(fēng)險(xiǎn)可控，有部分公司基于長期價(jià)值投資價(jià)值顯現(xiàn)。長遠(yuǎn)看，建議布局擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型的公司，關(guān)注后續(xù)此類公司在研發(fā)、制造、售后等環(huán)節(jié)重構(gòu)帶來的ROE提升。