證監(jiān)會(huì)發(fā)布券商參與新三板相關(guān)業(yè)務(wù)通知。

　　為貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》(國(guó)發(fā)〔2013〕49號(hào))精神,支持證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)依托全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)),更好地服務(wù)中小微企業(yè),并實(shí)現(xiàn)自身創(chuàng)新發(fā)展,證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了《關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》,進(jìn)一步明確證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的有關(guān)事項(xiàng)。

　　主要觀點(diǎn)。

　　證監(jiān)會(huì)支持qfii、rqii 投資新三板。

　　一直以來(lái),提升新三板市場(chǎng)交投活躍性就是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　我們認(rèn)為,此次證監(jiān)會(huì)支持qfii、rqii 投資新三板可以極大地豐富新三板的參與者范圍,能夠?yàn)樾氯宓慕灰鬃⑷胄碌幕盍?將直接利好于未來(lái)新三板的活躍度。

　　另一方面,參與者的增加有利于新三板的掛牌及未來(lái)價(jià)值不斷被挖掘出來(lái),創(chuàng)投股未來(lái)的投資價(jià)值也會(huì)凸顯出來(lái)。

　　券商可在新三板探索股權(quán)、期權(quán)支付等收費(fèi)模式根據(jù)《決定》的規(guī)定,未來(lái)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的收費(fèi)方式將出現(xiàn)較大的創(chuàng)新?！稕Q定》允許主辦券商探索股權(quán)支付、期權(quán)支付等新型收費(fèi)模式,建立與掛牌公司互利共贏的長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。

　　廣義的股權(quán)泛指股東得以向公司主張的各種權(quán)利;狹義的股權(quán)則僅指股東基于股東資格而享有的、從公司或經(jīng)濟(jì)利益并參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。我們認(rèn)為這一舉措將有利于降低企業(yè)前往新三板掛牌的成本,從而吸引更多的企業(yè)參與到新三板之中。

　　券商可掛牌新三板。

　　監(jiān)管層也支持券商掛牌新三板,利用新三板市場(chǎng)補(bǔ)充資本。

　　根據(jù)《通知》掛牌無(wú)須向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)監(jiān)管意見(jiàn)書(shū),只需在掛牌后5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)證監(jiān)會(huì)和住所地證監(jiān)局備案即可。

　　我們認(rèn)為,此舉極大的降低了券商在新三板掛牌的門(mén)檻,有助于增加新三板對(duì)券商的吸引力。同時(shí),通過(guò)在新三板掛牌,券商自身也可以獲得更多增強(qiáng)自身實(shí)力及知名的機(jī)會(huì)。

　　投資建議

　　未來(lái)十二個(gè)月內(nèi),維持證券行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

　　招商證券四季度收益于交易量的大漲,其經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)將出現(xiàn)顯著上升,我們預(yù)計(jì)其四季度利潤(rùn)增速將達(dá)到150%。