擬降至百萬以下　兩大指數(shù)有望發(fā)布

　　金證券記者 陳巖

　　《金證券》記者從接近股轉(zhuǎn)公司的券商人士處獲悉，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)將2015年定義為發(fā)展攻堅年，擬推出一系列改革措施，包括2月份發(fā)布股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指數(shù)和做市股票指數(shù)；基于不同層次設(shè)置交易方式、信息披露、投資者適當(dāng)性門檻；引入pe、vc等機(jī)構(gòu)作為新的做市商等。

　　投資門檻或低于百萬

　　伴隨新三板掛牌企業(yè)數(shù)量攀升，市場各方參與熱情提高，業(yè)內(nèi)認(rèn)為促進(jìn)新三板交投活躍的時機(jī)已趨成熟。截至1月22日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司達(dá)1781家，總股本734.33億股，其中無限售股本259.07億股，總市值達(dá)5114.76億元。加上正在排隊的近500家擬掛牌公司，新三板企業(yè)數(shù)量逼近a股公司總量指日可待。

　　“之前股轉(zhuǎn)公司將個人投資者的資金門檻設(shè)定在500萬元，就是要把大部分人都攔在門外。監(jiān)管層認(rèn)為擴(kuò)圍初期企業(yè)質(zhì)量參差不齊，投資風(fēng)險太大，擔(dān)心散戶沖進(jìn)去會過度炒作?！鄙鲜鋈倘耸肯颉督鹱C券》記者直言，但現(xiàn)在已經(jīng)有了近2000家掛牌企業(yè)，就像是菜市場各類蔬菜瓜果的供應(yīng)已經(jīng)較為充裕，買菜的人自然會進(jìn)行比較，挑選賣相好的品種。而且新三板實施市場分層管理，也需要更多投資者參與。

　　《金證券》記者采訪中了解到，此次新三板降低個人投資者準(zhǔn)入門檻，有望與新三板市場分層機(jī)制配套推出。參與競價交易和做市轉(zhuǎn)讓的新三板股票的個人投資者門檻具有下調(diào)預(yù)期，資金要求可能下調(diào)至百萬元以下。

　　實際上，監(jiān)管層對降低新三板投資門檻的態(tài)度已有松動苗頭。證監(jiān)會新聞辦在2015年1月12日“松口”稱，目前新三板對合格投資者的要求過高，下一步可能要修改合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)。

　　開戶潮催生炒作行情

　　目前新三板掛牌企業(yè)雖然數(shù)量不少，但交投并不活躍。對此，業(yè)內(nèi)歸咎為大多數(shù)掛牌企業(yè)基礎(chǔ)較差；合格投資者500萬元的門檻過高；交易方式為協(xié)議加做市商，與交易所市場集合競價、自動撮合成交的活躍度相差較大。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年年底，新三板投資者總計為48675戶，其中機(jī)構(gòu)投資者為4695戶，個人投資者為43980戶。

　　“現(xiàn)在新三板的機(jī)構(gòu)和個人投資者大概有5萬戶。投資門檻一旦下調(diào)，肯定會有一波開戶高潮和炒作行情。在這之前，還有一段可以介入的空間。”江蘇一位關(guān)注新三板投資的私募人士向《金證券》記者透露，新三板開戶數(shù)達(dá)到20萬－25萬戶，就基本滿足炒作一波的條件了。

　　對于日益臨近的新三板投資門檻下調(diào)預(yù)期，東吳證券提醒投資者應(yīng)冷靜對待。原因是，投資新三板股票，必須對標(biāo)的企業(yè)有非常深刻的了解。考慮到個人投資者的相關(guān)決策成本和新三板股票固有風(fēng)險，現(xiàn)階段建議符合條件的個人投資者通過投資以新三板股票為標(biāo)的的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和基金產(chǎn)品，曲線參與。

　　相較于投資門檻下調(diào)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指數(shù)的推出則已經(jīng)有時間表。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)近日公開表示，2月初即將推出全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指數(shù)和做市股票指數(shù)。據(jù)了解，首批推出的主指數(shù)將以市場表征功能為核心，兼顧可投資性。