談到原始股，市場(chǎng)上總是把它和“暴利”畫上等號(hào)。隨著新三板的大熱，普通投資者也開(kāi)始摩拳擦掌，欲做一把新三板公司的原始股東。那么問(wèn)題來(lái)了，普通投資者怎么才能購(gòu)買到新三板的原始股？該不該買原始股呢？

　　原始股值不值得買？

　　新三板原始股真的值得買嗎？原始股，其實(shí)是企業(yè)還在股份有限公司設(shè)立時(shí)向社會(huì)公開(kāi)募集的股份，現(xiàn)在新三板的企業(yè)原始股的市盈率是3——4倍，可以說(shuō)今后上市之后是穩(wěn)賺不賠的。企業(yè)如果在新三板上市后進(jìn)行定增，定價(jià)會(huì)是市盈率的35——55倍，投資者不僅能夠通過(guò)在新三板的投資賺錢，如果新三板轉(zhuǎn)板，利潤(rùn)則更為豐厚。

　　散戶如何購(gòu)買原始股？

　　原始股的利潤(rùn)如此豐厚，那散戶要如何購(gòu)買呢？如果企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始準(zhǔn)備上新三板，它的原始股一般不會(huì)再對(duì)外進(jìn)行發(fā)售，只會(huì)針對(duì)內(nèi)部高管、核心員工等發(fā)售，另外會(huì)對(duì)風(fēng)投、私募或者特定對(duì)象來(lái)融資。既然個(gè)人投資者很難買到新三板企業(yè)的原始股，更多地要依托機(jī)構(gòu)，就要選擇從事這方面業(yè)務(wù)時(shí)間長(zhǎng)、業(yè)務(wù)量多的機(jī)構(gòu)，這樣才更有保障。

　　1.看承銷商資質(zhì)

　　購(gòu)股者要了解承銷商是否有授權(quán)經(jīng)銷該原始股的資格，一般有國(guó)家授權(quán)承銷原始股的機(jī)構(gòu)所承銷的原始股的標(biāo)的都是經(jīng)過(guò)周密的調(diào)研后才進(jìn)行銷售該原始股的。

　　2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況

　　購(gòu)股者要了解發(fā)售企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，如銷售收入、銷售稅金、利潤(rùn)總額等。

　　3.企業(yè)負(fù)債情況

　　要看發(fā)售股票企業(yè)負(fù)債的額度，如企業(yè)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、資產(chǎn)凈值等。

　　4.看預(yù)測(cè)股利

　　要看預(yù)測(cè)分紅的股利。股利越高說(shuō)明資金使用效果越好。在選擇購(gòu)買股票時(shí)，股利高的是優(yōu)先選擇的對(duì)象，低的應(yīng)當(dāng)慎重購(gòu)買。

　　5.看溢價(jià)比例

　　要看溢價(jià)發(fā)售的比例。企業(yè)發(fā)售股票大多采取溢價(jià)發(fā)售的辦法。溢價(jià)發(fā)售的比例越小，購(gòu)股者的風(fēng)險(xiǎn)性越小，溢價(jià)發(fā)售的比例越大，給購(gòu)股者造成的風(fēng)險(xiǎn)性就越大。

　　買來(lái)的原始股可能面臨賣不掉的尷尬

　　買來(lái)了原始股，放在自己手中，就算升值100倍也是空話，必須要賣掉它，升值的部分才是你的。但是賣掉原始股真的那么容易嗎？截至5月22日，全國(guó)新三板掛牌企業(yè)總數(shù)為2452家，而在這些新三板企業(yè)當(dāng)中，真正實(shí)現(xiàn)交易的公司只有約30%，只有交易動(dòng)起來(lái)，新三板投資者才可能實(shí)現(xiàn)股票升值甚至變現(xiàn)。

　　三十六個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)，看穿新三板企業(yè)實(shí)質(zhì)

　　1.企業(yè)銷售業(yè)績(jī)是反映還款能力的真實(shí)寫照，基于此，銀行首當(dāng)其沖會(huì)將目光鎖定在企業(yè)三年來(lái)的銷售收入上，與此同時(shí)，可以看出企業(yè)的銷售收入情況是愈加漸入佳境，還是陷入窘境。一般來(lái)說(shuō)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率大于8%，說(shuō)明該企業(yè)的主業(yè)正處于成長(zhǎng)期，如果該比率不足5%，說(shuō)明該產(chǎn)品將進(jìn)入生命末期了。

　　2.企業(yè)近三年的利潤(rùn)總額和銷售利潤(rùn)分別是多少?三年來(lái)這些數(shù)據(jù)的變化情況，反映了企業(yè)怎樣的成長(zhǎng)曲線，原因幾何?是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)乏力，是行業(yè)不景氣，還是企業(yè)具有季節(jié)性銷售模式，諸如此類的種種猜測(cè)會(huì)迅速在信貸員的腦海中跳轉(zhuǎn)。

　　3.企業(yè)近三年的資產(chǎn)負(fù)債情況如何?資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益分別是多少?資產(chǎn)負(fù)債率與行業(yè)總體特征是否趨同，保持“步調(diào)”一致。

　　4.企業(yè)近三年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是多少?凈利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量之間的差額又是多少?若現(xiàn)金凈流量小于凈利潤(rùn)，那么為何企業(yè)總向外掏錢，導(dǎo)致荷包扁扁。

　　5.企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債是多少?流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債，剩余的運(yùn)營(yíng)資本有多少?若流動(dòng)負(fù)債處于高位，是什么原因所致?是企業(yè)出現(xiàn)短貸長(zhǎng)用的現(xiàn)象，還是顯現(xiàn)出山窮水盡的跡象。

　　6.企業(yè)應(yīng)收賬款明細(xì)賬上，有哪些應(yīng)收賬款的賬齡超過(guò)1年，它們中有多少會(huì)淪為呆賬，企業(yè)是否按照財(cái)務(wù)制度制定壞賬準(zhǔn)備。

　　7.應(yīng)收賬款的客戶群體是單一化，還是零零散散、較為分散，它們是否有債務(wù)違約或取消合作的可能性。

　　8.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度是快如飛瀑，還是慢如蝸牛，是否符合同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度應(yīng)大于六，速度越高，應(yīng)收賬款平均收款期越短，資金回籠的速度也就越快。資產(chǎn)流動(dòng)性既然就有了保障，償債能力當(dāng)然也不會(huì)受拖累。

　　9.正所謂勿以“數(shù)”小而不為，當(dāng)收入增長(zhǎng)率敵不過(guò)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率時(shí)，銀行異樣眼光也會(huì)向企業(yè)投射過(guò)來(lái)，眼神中夾雜著一絲疑惑，好像在說(shuō)導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因究竟是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善，還是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境加劇所致。

　　10.查看企業(yè)庫(kù)存商品明細(xì)賬，摸清其收發(fā)結(jié)存的情況及規(guī)律。

　　11.了解囤積在企業(yè)1年以上，不易變現(xiàn)的庫(kù)存商品和半成品分別有多少。

　　12.產(chǎn)品售價(jià)以低于采購(gòu)價(jià)出售時(shí)，損失達(dá)到多少?存貨是否計(jì)提跌價(jià)損失。

　　13.存貨周轉(zhuǎn)速度中小企業(yè)應(yīng)大于五次。存貨周轉(zhuǎn)速度越快當(dāng)然越是一件好事，存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，流動(dòng)資金能夠在企業(yè)的控制范圍內(nèi)，為償債能力上了一道安全鎖。

　　14.存貨增長(zhǎng)額是多少?存貨增長(zhǎng)額與銷售收入增長(zhǎng)額之間的關(guān)系?與固定資產(chǎn)增長(zhǎng)額之間的關(guān)系?與利潤(rùn)總額之間的關(guān)系?

　　15.存貨發(fā)出時(shí)，企業(yè)采用了哪種計(jì)價(jià)方式?是實(shí)際成本計(jì)價(jià)法還是計(jì)劃成本計(jì)價(jià)法，采用后對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)和成本帶來(lái)了哪些影響。

　　16.存貨當(dāng)下存放在何處，是場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外?存貨是否已被緩解企業(yè)的資金壓力派上用場(chǎng)，質(zhì)押給他行或第三人。

　　17.查看預(yù)付賬款明細(xì)，將采購(gòu)價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格做比較，看是否合理，且是否符合合同約定。

　　18.其他應(yīng)收賬款明細(xì)是什么?如果企業(yè)其他應(yīng)收款/流動(dòng)資產(chǎn)總額≥10%，則應(yīng)審核其他應(yīng)收款。要求核實(shí)說(shuō)明該企業(yè)其他應(yīng)收款的主要項(xiàng)目，以證實(shí)是否存在抽逃投資、大額資產(chǎn)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象，同時(shí)要對(duì)其他應(yīng)收款的回收性進(jìn)行審核說(shuō)明。

　　一般情況下，其他應(yīng)收款具體項(xiàng)目包括應(yīng)收的各種賠款、罰款，應(yīng)收出租包裝物租金，應(yīng)向職工收取的各種墊付款項(xiàng)，備用金，存出保證金，預(yù)付賬款轉(zhuǎn)入等。

　　19.固定資產(chǎn)明細(xì)是什么?產(chǎn)權(quán)是否明晰?

　　20.固定資產(chǎn)是否已抵押登記給他行或第三人?

　　21.企業(yè)采用了怎樣的固定資產(chǎn)折舊方法?是年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法還是年數(shù)總和法?采用后，對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)帶來(lái)哪些影響。

　　22.固定資產(chǎn)入賬依據(jù)是什么?固定資產(chǎn)賬面價(jià)值與實(shí)際購(gòu)買價(jià)值是否相符?固定資產(chǎn)評(píng)估入賬的依據(jù)是否充分?評(píng)估價(jià)值是否過(guò)高?

　　23.生產(chǎn)設(shè)備是具有時(shí)代感還是富有年代感?其是否具備可變現(xiàn)為王的魅力。

　　24.在建工程的總投資多少?已投資多少?竣工驗(yàn)收還需投資多少?在建工程投入使用對(duì)未來(lái)銷售收入、利潤(rùn)、融資需求的影響?在建工程是否已抵押?

　　25.有禁止轉(zhuǎn)讓或補(bǔ)交土地出讓金后轉(zhuǎn)讓的要求?土地是否已抵押?

　　26.固定資產(chǎn)是否已出租?出租合同的期限和付款方式是什么?出租價(jià)格是否合理?承租人是否同意租賃人違約時(shí)解除租賃合同或?qū)⒆饨鹄U納給銀行?

　　27.短期借款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付票據(jù)明細(xì)?各銀行授信金額多少?授信余額多少?到期日?利率水平?是否逾期?五級(jí)分類?擔(dān)保方式?是否有短貸長(zhǎng)用現(xiàn)象?

　　28.應(yīng)付賬款明細(xì)?應(yīng)付賬款期限是多少?一年以上應(yīng)付賬款有多少?是否已違約?是否有糾紛?

　　29.應(yīng)付賬款增長(zhǎng)額是多少?是否高于往年增長(zhǎng)額?是否高于平時(shí)增長(zhǎng)額?是否有調(diào)整經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量的嫌疑?

　　30.預(yù)收賬款明細(xì)?預(yù)收賬款金額與合同約定生產(chǎn)進(jìn)度是否相符?是否已開(kāi)出預(yù)收賬款保函?

　　31.企業(yè)營(yíng)業(yè)稅繳納多少?企業(yè)進(jìn)項(xiàng)增值稅多少?銷項(xiàng)增值稅多少?是否與稅單相符?與報(bào)表銷售收入是否匹配?

　　32.企業(yè)是否享受各種稅費(fèi)減免政策?是否享受各種補(bǔ)貼?

　　33.企業(yè)實(shí)收資本多少?注資方式是什么?是否抽逃?

　　34.企業(yè)資本公積計(jì)賬是否合理?固定資產(chǎn)評(píng)估增值是否符合市場(chǎng)價(jià)格?

　　35.企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入量占銷售收入比是多少?

　　36.投資收益率是否符合同業(yè)水平?投資收益中獲得現(xiàn)金的比率是否正常?長(zhǎng)期投資是否存在不良資產(chǎn)?