【意歐斯年報(bào)點(diǎn)評(píng)：開拓銷售渠道 推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型】公司公布了 2015 年年度報(bào)告，2015 年公司營(yíng)收達(dá)到 6991.90 萬元，同比增長(zhǎng) 19.35%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到 426.37 萬元，同比增長(zhǎng) 4.44%，基本每股收益為 0.07 元，同比降低12.50%，歸屬于掛牌公司股東凈資產(chǎn)達(dá)到 15372.21 萬元，同比增長(zhǎng) 198.58%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定。

　　金三板觀點(diǎn)：

　　事件描述：

　　公司公布了 2015 年年度報(bào)告，2015 年公司營(yíng)收達(dá)到 6991.90 萬元，同比增長(zhǎng) 19.35%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到 426.37 萬元，同比增長(zhǎng) 4.44%，基本每股收益為 0.07 元，同比降低12.50%，歸屬于掛牌公司股東凈資產(chǎn)達(dá)到 15372.21 萬元，同比增長(zhǎng) 198.58%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定。 事件評(píng)論：

　　新設(shè) 4 家分公司，致力轉(zhuǎn)型升級(jí)。報(bào)告期內(nèi)，相比于公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率 19.35%，公司的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)僅僅達(dá)到 349.74 萬元，同比降低了 14.33%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的降低主要在于公司新近設(shè)立了 4 家子公司，子公司技術(shù)人員的薪酬、房租及辦公費(fèi)用等開銷在短期內(nèi)很大程度上影響了公司的凈利潤(rùn)。分公司的設(shè)立以智能倉儲(chǔ)設(shè)計(jì)、銷售為主要目標(biāo)，對(duì)公司智能倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)的拓展以及升級(jí)有著積極助推作用，在“人工智能，機(jī)器代人”的大趨勢(shì)之下，公司把握機(jī)會(huì)，業(yè)務(wù)也在迎合潮流，積極轉(zhuǎn)型級(jí)，我們預(yù)計(jì)在未來幾年公司的智能倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)將會(huì)呈現(xiàn)可觀的增長(zhǎng)，使公司在智能物流這個(gè)景氣行業(yè)中占據(jù)一席之地。

　　銷售模式及渠道進(jìn)一步拓展與完善。報(bào)告期內(nèi)，在物流搬運(yùn)設(shè)備方面，公司進(jìn)一步規(guī)范了物流搬運(yùn)設(shè)備的經(jīng)銷體系，完成了通過電子商務(wù)平臺(tái)的銷售模式，實(shí)現(xiàn)線上線下的用戶體驗(yàn)；在智能倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)方面，公司新設(shè) 4 家子公司以圖進(jìn)一步打開國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；在海外市場(chǎng)方面，公司保持原有市場(chǎng)占有率的同時(shí)，積極開拓客戶，結(jié)合專業(yè)電商平臺(tái)，為市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展奠定了良好的基矗在將傳統(tǒng)物流設(shè)備業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的前提下，公司還積極布局智能倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)的海內(nèi)外市場(chǎng)，從而擴(kuò)大生產(chǎn)以及銷售的規(guī)模，增加知名度與樹立口碑，塑造公司的品牌，為公司在今后的發(fā)展中夯實(shí)基矗

　　以技術(shù)優(yōu)勢(shì)打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司一直秉承技術(shù)創(chuàng)新即為核心競(jìng)爭(zhēng)力的觀念，擁有一支具有多年經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。目前公司及控股子公司擁有發(fā)明專利 1 項(xiàng)，實(shí)用新型 39 項(xiàng)，此外，公司還擁有兩項(xiàng)戰(zhàn)略核心技術(shù)：車隊(duì)管理系統(tǒng)與人機(jī)交互系統(tǒng)。較強(qiáng)的研發(fā)能力與研發(fā)意識(shí)不斷提升公司產(chǎn)品的技術(shù)含量，形成業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將為公司在智能倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)方面的布局及拓展提供有力支持。

　　投資建議：公司目前業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)定，智能倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)的成功拓展以及渠道的進(jìn)一步打開將有助于公司業(yè)績(jī)的提升。我們預(yù)計(jì) 2016 年與 2017 年公司營(yíng)收將分別為 8739.88 萬元以及 10662.65 萬元，凈利潤(rùn)分別為 699.19 萬元和 853.01 萬元，對(duì)于 EPS 分別為 0.09 元和 0.11 元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，盈利能力波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及盈利預(yù)測(cè)股票評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 強(qiáng)烈推薦：6-12 個(gè)月內(nèi)相對(duì)強(qiáng)于市場(chǎng)表現(xiàn) 20%以上；

　　推薦：6-12 個(gè)月內(nèi)相對(duì)強(qiáng)于市場(chǎng)表現(xiàn) 5%—20%；

　　中性：6-12 個(gè)月內(nèi)相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)在-5%—5%之間波動(dòng)；

　　回避：6-12 個(gè)月內(nèi)相對(duì)弱于市場(chǎng)表現(xiàn) 5%以上。