一起走過掛牌路，卻不能堅(jiān)守持續(xù)督導(dǎo)。

　　當(dāng)下的新三板，除了流動性差，留給人的印象更多的是浮躁。這種浮躁除了融資難、年報頻頻出錯外，還體現(xiàn)在多家掛牌企業(yè)與合作伙伴的“勞燕分飛”。其中，以更換主辦券商為甚。

　　82家公司與主辦券商分手

　　從2016年1月1日到5月24日，新三板共有82家公司發(fā)布了變更持續(xù)督導(dǎo)主辦券商的公告。而去年同期，這個數(shù)字僅為34家。

　　僅以今年5月為例，新三板就有7家掛牌公司變更了主辦券商，它們分別是海邁科技、鼎訊互動、禹成股份、朗星照明、沃捷傳媒、永瀚星港、藍(lán)天園林。

　　而放眼2015年全年，新三板共有131家掛牌公司選擇與主辦券商“離婚”。而2014年全年，這個數(shù)字僅8家。這樣看來，從去年下半年以來，變更持續(xù)督導(dǎo)主辦券商的企業(yè)數(shù)量開始持續(xù)增長，今年不到5個月時間換主辦券商的企業(yè)，已達(dá)去年全年的62.6%。

　　除此之外，新三板掛牌公司與主辦券商的“熱戀期”也縮短，由此前的兩年一變，演變成為半年一變，如蘇麗電熱。

　　蘇麗電熱于2015年12月21日正式在新三板掛牌，4月15日，其發(fā)布了變更持續(xù)督導(dǎo)主辦券商的公告，掛牌后半年時間都不到。

　　與明星情侶或夫妻分手后的撕逼大戰(zhàn)不同，掛牌公司與主辦券商始終保持著表面上的“相敬如賓”。

　　一方面“鑒于公司戰(zhàn)略發(fā)展需要”更換主辦券商，一方面認(rèn)可“前任”的工作。

　　“xxxx在作為公司持續(xù)督導(dǎo)的主辦券商期間，始終遵循勤勉盡責(zé)的原則，對公司從掛牌到后續(xù)的信息披露資料進(jìn)行了盡職調(diào)查、審慎核查，以其專業(yè)的服務(wù)和豐富的經(jīng)驗(yàn)，依照相關(guān)規(guī)定及合同履行了持續(xù)督導(dǎo)義務(wù)?！?/p>

　　分手原因

　　至于“分手”原因，市場一種聲音是：券商忙不過來。

　　截至目前，新三板共有7343家掛牌企業(yè)，而主辦券商僅有91家，那么平均每家主辦券商要承擔(dān)81家掛牌企業(yè)的持續(xù)督導(dǎo)工作。但大部分的主辦券商督導(dǎo)的掛牌企業(yè)數(shù)量早已超越了這個數(shù)字。

　　根據(jù)東財Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前申萬宏源是新三板上持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)最多的主辦券商，共督導(dǎo)了248家企業(yè)，位居第二名的是齊魯證券，其持續(xù)督導(dǎo)企業(yè)數(shù)量為134家，二者的差距已高達(dá)114.

　　督導(dǎo)企業(yè)過多，也容易出事。以2014年年報披露工作為例，申萬宏源督導(dǎo)的公司當(dāng)中有12家企業(yè)在披露了年報之后發(fā)布了更正公告，16家企業(yè)發(fā)布了年報延遲披露公告，另外還有2家企業(yè)未能在2015年4月30日前披露年報。

　　安信證券新三板研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人諸海濱此前也曾表示，隨著做市制度的運(yùn)行、分層制度的即將實(shí)施，市場對于主辦券商的綜合能力要求也越來越高，部分券商在新三板的業(yè)務(wù)能力結(jié)構(gòu)上失衡，難以跟上企業(yè)發(fā)展的需求，比如很多掛牌能力強(qiáng)的券商，在持續(xù)督導(dǎo)能力上欠缺。

　　市徹有另一種聲音：二者在公司發(fā)展上的分歧。

　　“其實(shí)每家公司變更主辦券商的原因可能都不一樣，但一般來說可能是主辦券商跟企業(yè)在配合度上產(chǎn)生的分歧吧１新三板一掛牌公司的董秘告訴新三板府，“另外，有的公司可能考慮到后期的做市商、再融資，也有可能會選擇變更主辦券商?！?/p>

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，其實(shí)選擇是雙向的，不僅券商在挑企業(yè)，企業(yè)也在挑券商。

　　另一專業(yè)人士也告訴新三板府：“這個我雖然還沒有碰到過，但是我個人覺得無外乎可能就兩個情況：要不就是企業(yè)太差，人家不愿意給你干，其實(shí)現(xiàn)在的持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)還是挺便宜的，主辦券商覺得公司太差，風(fēng)險很大、主動放棄；”

　　“要么就是企業(yè)覺得券商不好，覺得主辦券商就是小朋友，也幫不上企業(yè)什么忙。還有的就是企業(yè)到后期需要做市服務(wù)，覺得主辦券商的后續(xù)服務(wù)跟不上，所以需要更換主辦券商，這也是有可能的。”

　　當(dāng)然，也有業(yè)內(nèi)人士表示，許多新三板掛牌企業(yè)在前期主辦券商的選擇上沒有經(jīng)驗(yàn)，在逐漸摸索出自己的發(fā)展之路后更換更適合自己的主辦券商也無可厚非。因?yàn)檫x擇一名負(fù)責(zé)、有能力的主辦券商，對于當(dāng)下的新三板掛牌公司來說異常重要。