《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》日前頒布：6月27日起，新三板掛牌公司將分為“創(chuàng)新層”、“基礎(chǔ)層”。

　　《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》日前頒布：6月27日起，新三板掛牌公司將分為“創(chuàng)新層”、“基礎(chǔ)層”。

　　盡管名單尚未披露，但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)1000家左右的公司將進(jìn)入創(chuàng)新層。進(jìn)入創(chuàng)新層的公司，作為新三板優(yōu)等生，在信息披露、人員配置、限售管理、募集資金等方面要求更嚴(yán)，同時(shí)知名度將提高，并享受融資、交易等紅利，流動(dòng)性也將增強(qiáng)。

　　實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分層管理

　　目前新三板掛牌企業(yè)7484家，在新三板分層制度落地后，昨天新三板做市指數(shù)震蕩走高，最終收?qǐng)?bào)1192.27點(diǎn)，上漲0.67%，為3月4日以來(lái)的最大單日漲幅。同時(shí)成交額達(dá)到6.10億元，是4月20日以來(lái)的最高值。

　　“掛牌公司分層的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)分層管理，實(shí)現(xiàn)的方式是通過(guò)制度的差異化安排?！比珖?guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理高振營(yíng)表示。

　　在股轉(zhuǎn)公司看來(lái)，掛牌企業(yè)數(shù)量迅速增多的背景下，分層的主要目的是更好滿(mǎn)足中小微企業(yè)差異化需求，合理分配監(jiān)管資源，同時(shí)有效降低投資者的信息收集成本。

　　入選創(chuàng)新層有兩大通用標(biāo)準(zhǔn)+三大任選標(biāo)準(zhǔn)，其中兩個(gè)是進(jìn)入創(chuàng)新層的先決條件：一)最近12個(gè)月完成過(guò)股票發(fā)行融資(包括申請(qǐng)掛牌同時(shí)發(fā)行股票)，且融資額累計(jì)不低于1000萬(wàn)元；或者最近60個(gè)可轉(zhuǎn)讓日實(shí)際成交天數(shù)占比不低于50%。二)公司治理健全，設(shè)立董事會(huì)秘書(shū)并作為公司高級(jí)管理人員等，董事會(huì)秘書(shū)取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會(huì)秘書(shū)資格證書(shū)。在滿(mǎn)足上述兩硬性指標(biāo)后，滿(mǎn)足右表中三大任選標(biāo)準(zhǔn)之一的掛牌公司都可以進(jìn)入創(chuàng)新層。三套差異化標(biāo)準(zhǔn)對(duì)公司凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入和市值作出要求，分別衡量公司的盈利能力、成長(zhǎng)性及商業(yè)模式，申請(qǐng)公司只需滿(mǎn)足其中之一即有資格入圍。

　　標(biāo)準(zhǔn)暫定每年調(diào)整一次

　　股轉(zhuǎn)公司已開(kāi)發(fā)了一個(gè)掛牌公司分層的支持平臺(tái)，會(huì)自動(dòng)完成相關(guān)數(shù)據(jù)、信息的采集和分析計(jì)算，自動(dòng)來(lái)判斷掛牌公司是否滿(mǎn)足創(chuàng)新型的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，或者是維持標(biāo)準(zhǔn)，暫定每年調(diào)整一次。創(chuàng)新層掛牌公司如果不能滿(mǎn)足三套維持標(biāo)準(zhǔn)之一的，將被調(diào)整到基礎(chǔ)層。

　　根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)約1000家企業(yè)有望進(jìn)入創(chuàng)新層，占全部新三板公司家數(shù)13%左右。這些企業(yè)去年?duì)I業(yè)收入占新三板總體32.45%，凈利潤(rùn)占比42.09%，市值占比達(dá)45%。

　　安信證券徐彪認(rèn)為，分層制度實(shí)施將提升新三板的活躍度和流動(dòng)性，利于發(fā)揮其融資功能，利于三板市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。投資者可注創(chuàng)新層的優(yōu)質(zhì)公司，因?yàn)榉謱雍笃涫袌?chǎng)關(guān)注度將上升，流動(dòng)性的上升將降低公司的估值折價(jià)，且部分創(chuàng)新層的公司盈利及成長(zhǎng)能力不亞于創(chuàng)業(yè)板公司。