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　　6月8日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)經(jīng)過兩個月的征求意見，正式發(fā)布了新三板主辦券商內(nèi)核工作新規(guī)，即《主辦券商內(nèi)核工作指引(試行)》，要求主辦券商加強推薦業(yè)務的質(zhì)量管理和風險控制。

　　券商中國記者發(fā)現(xiàn)，《指引》從內(nèi)核機構與人員、內(nèi)核程序、自律監(jiān)管措施和違規(guī)處理等方面進行了詳細規(guī)定。

　　6月27日起新三板正式實施分層管理辦法，標志著新三板“分層時代”即將來臨，《指引》的發(fā)布，意味著針對新三板市場的監(jiān)管正在越來越規(guī)范和嚴格。

　　新三板推薦掛牌業(yè)務流程趨同IPO

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)稱，《指引》明確主辦券商內(nèi)核職責及工作要求，希望全面提高主辦券商推薦業(yè)務及內(nèi)核工作質(zhì)量。

　　《指引》稱，主辦券商從事推薦業(yè)務，報送推薦掛牌項目申請文件前，應當按照規(guī)定履行內(nèi)核程序；主辦券商內(nèi)核機構，應獨立于推薦業(yè)務部門，負責內(nèi)核工作的組織與管理；主辦券商對全國股轉(zhuǎn)公司業(yè)務實行統(tǒng)一部門管理的，應在一級部門下設不同的二級部門，分別負責推薦業(yè)務和內(nèi)核工作。

　　新三板業(yè)務爆發(fā)時期，不乏存在某些券商過于追求掛牌的“量”，缺乏對掛牌整體過程的系統(tǒng)化管理，導致目前出現(xiàn)了已掛牌企業(yè)的“質(zhì)”缺乏足夠的規(guī)范與把控的狀況。對于主辦券商可能會出現(xiàn)的各種違規(guī)情形，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)專門設立了特別監(jiān)管事項，具體包括：

　　主辦券商及其內(nèi)核機構成員出現(xiàn)以下情形之一的，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)視情形對其采取約見談話、出具警示函、暫不受理文件、通報批評、公開譴責等自律措施或紀律處分；情形嚴重的限制、暫停直至終止主辦券商從事推薦業(yè)務；并視情節(jié)輕重，及時向中國證監(jiān)會報告：

　　(一)盡職調(diào)查制度、現(xiàn)場核查制度、審核工作底稿制度未有效執(zhí)行；

　　(二)現(xiàn)場核查報告、現(xiàn)場核查工作底稿、審核工作底稿存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；

　　(三)唆使、協(xié)助或參與公司推薦業(yè)務部門、申請掛牌公司及其他證券服務機構提供存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的文件；

　　(四)唆使、協(xié)助或者參與申請掛牌公司干擾全國股轉(zhuǎn)公司審查工作以及證券監(jiān)督管理機構相關工作；

　　(五)內(nèi)核機構成員利用職務之便為本人或他人謀取不當利益；

　　(六)嚴重違反誠實守信、勤勉盡責義務的其他情形。

　　一位上市券商新三板業(yè)務負責人對券商中國記者表示，《主辦券商內(nèi)核工作指引(試行)》的發(fā)布標志著新三板推薦掛牌業(yè)務流程更加規(guī)范化和標準化，整體趨同首次公開發(fā)行(IPO)；不過他表示，從券商投入產(chǎn)出比的角度，新三板推薦掛牌業(yè)務不具優(yōu)勢。目前，主辦券商新三板推薦掛牌的費用一般在100萬左右，部分券商價格較高，在300萬左右，但和IPO項目一般收入3000萬左右相比差距很大。

　　正式指引增加豁免條件

　　與今年4月的征求意見稿相比，正式指引刪除了“經(jīng)內(nèi)核專員確認后，項目小組可向內(nèi)核機構申請召開內(nèi)核會議”；增加了豁免條件，內(nèi)核機構成員履行了勤勉盡責義務，但是項目小組故意隱瞞重大事實的，主辦券商及其內(nèi)核機構成員提出申辯的，如有充分證據(jù)證明事實且理由成立，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)應當采納申辯請求。

　　此外，按照《指引》，申請掛牌公司或其高管人員故意隱瞞重大事實或者作出提示的，主辦券商及內(nèi)核機構成員也可以免責。

　　掛牌公司年內(nèi)有望突破10000家

　　截至周三，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達到7504家，另外還有1800多家擬掛牌公司正在走申請審查流程。在退市制度沒有出臺前，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量仍然在快速增長，多位業(yè)內(nèi)人士預計，掛牌公司可能在年內(nèi)突破一萬家。

　　今年4月，主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法正式實施，考核主辦券商在推薦掛牌、持續(xù)督導和后續(xù)服務等方面的表現(xiàn)，并且每月公布一次評價結果。4月評價結果顯示，推薦業(yè)務的負面行為主要集中在報送申請掛牌材料被駁回、反饋回復文件上傳錯誤、反饋回復文件無公司簽章等。

　　國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德稱，新三板代表著中國資本市場的正確發(fā)展方向，相比于A股市場，新三板從出生的制度設計就是健康的，所以它能盡量避免A股那樣的估值泡沫問題、散戶化問題，更理性更可控。新三板將繼續(xù)釋放制度紅利，完善市場化機制，保持活力、先進性與開放性。

　　文章來源：微信公眾號券商中國